Actualités Cryptos : le marché haussier du Bitcoin va-t-il faire son grand retour ?

Le Bitcoin recule aujourd’hui vers les 78 000 dollars après la publication de données PCE américaines supérieures aux prévisions, mais il reste en quelque sorte un indicateur clé du marché haussier global des cryptomonnaies et a déjà affiché un rebond impressionnant. C’est le Bitcoin qui mérite le plus d’attention ici, étant donné qu’il a déjà progressé de près de 40 % depuis son plus bas du cycle local, proche de 57 000 dollars, pour atteindre environ 80 000 dollars. Le mouvement de la semaine dernière a pris le marché au dépourvu, le BTC ayant bondi depuis environ 63 000 dollars et, surtout, n’ayant cédé que très peu de ce gain jusqu’à présent. Une nouvelle demande absorbe une part significative des prises de bénéfices. L’ampleur du rebond est considérable, mais ce qui est encore plus intéressant, c’est ce qui se passe en coulisses : les volumes au comptant augmentent, l’activité sur les produits dérivés s’intensifie, les entrées dans les ETF se renforcent et le nombre d’adresses actives sur le réseau progresse. Cela ne ressemble plus à un simple rebond technique après une phase de survente, même si le « short squeeze » a sans aucun doute contribué à l’accélérer. Dans le même temps, le marché s’emballe de plus en plus, à mesure que l’effet de levier et la part des capitaux à court terme se reconstituent rapidement parallèlement au cours. Le Bitcoin est de nouveau en force, mais plus il se rapproche de la fourchette des 80 000 à 82 000 dollars, plus des questions se posent quant à la viabilité réelle de l’ensemble de ce mouvement.

• Le Bitcoin est passé d’environ 63 000 dollars à près de 80 000 dollars en l’espace d’une semaine et s’est brièvement négocié au-dessus de 81 000 dollars.
• Les ETF américains sur le Bitcoin au comptant ont attiré environ 650 millions de dollars d’entrées nettes lundi et mardi, après environ 1,9 milliard de dollars d’entrées la semaine précédente.
• L’IBIT de BlackRock a représenté la majeure partie de la nouvelle demande en ETF, attirant environ 493 millions de dollars lors des deux premières séances de la semaine.
• Les positions ouvertes et l’activité sur le marché à terme sont à nouveau en hausse, confirmant le retour des capitaux spéculatifs et un appétit pour le risque plus marqué.
• L’activité sur la chaîne s’est nettement accélérée : le nombre d’adresses actives, les volumes de transfert et la part de l’offre générant des bénéfices sont tous en augmentation.
• Selon les données de Glassnode, une part croissante de ce mouvement est tirée par ce que l’on appelle les « capitaux spéculatifs », ou capitaux à court terme, tandis que les afflux à long terme, plus généraux, restent relativement modérés.

Le cours du Bitcoin soutenu par les ETF et BlackRock

L’élément le plus positif de ce rebond actuel est le retour des afflux vers les ETF Bitcoin au comptant. Lundi, ces fonds ont attiré environ 337,6 millions de dollars d’entrées nettes, suivis de 314,3 millions de dollars supplémentaires mardi, portant le total à environ 651,9 millions de dollars depuis le début de la semaine. Ce chiffre est significatif car la semaine précédente avait été encore plus forte, avec environ 1,92 milliard de dollars d’entrées nettes, ce qui en a fait l’une des meilleures semaines de l’année pour les ETF Bitcoin américains.

BlackRock reste de loin le principal acteur. À lui seul, l’IBIT a attiré environ 208,9 millions de dollars le premier jour et 284,4 millions de dollars supplémentaires le lendemain, pour un total combiné d’environ 493,3 millions de dollars. En d’autres termes, environ les trois quarts de toute la nouvelle demande en ETF provenaient d’un seul produit. Cela illustre à la fois la vigueur de la demande institutionnelle et le rôle croissant des ETF dans la stabilisation du marché.

À ce stade, les flux vers les ETF constituent probablement l’un des arguments les plus forts indiquant que le mouvement actuel n’est pas uniquement alimenté par le rabattement des positions courtes. Les capitaux affluent véritablement vers le marché au comptant. La véritable question est de savoir dans quelle mesure ces afflux s’avéreront durables, et s’ils se poursuivront une fois que le Bitcoin aura cessé de progresser de plusieurs points de pourcentage par jour. Nous n’avons pas encore la réponse à cette question, mais le contexte macroéconomique et la situation sur le marché obligataire américain semblent jouer en faveur du Bitcoin.

Le « short squeeze » a accéléré le mouvement, tandis que l’effet de levier se reconstitue

Le marché des produits dérivés présente une situation très similaire, mais de manière bien plus marquée. Les flux des « takers » sur les contrats à terme perpétuels se sont nettement orientés vers les acheteurs, tandis que les indicateurs de volume cumulés ont dépassé leurs limites supérieures. Parallèlement, l’intérêt ouvert a atteint des niveaux élevés, ce qui montre que les spéculateurs constituent à nouveau des positions à effet de levier plus importantes.

Le « short squeeze » a été l’un des principaux moteurs de la phase initiale du rebond. Des positions d’une valeur de plusieurs milliards de dollars ont été liquidées en peu de temps, la grande majorité provenant de positions courtes. Le mécanisme est simple : le cours commence à monter, certaines positions courtes sont contraintes de se clôturer, les achats nécessaires à la clôture de ces positions font grimper encore davantage les cours, et le mouvement s’autoalimente.

Mais la situation est désormais légèrement différente. Le marché ne se contente plus de liquider d’anciennes positions courtes ; il construit également de nouvelles positions, de plus en plus souvent du côté des positions acheteuses. Et c’est là que le risque d’un mécanisme inverse commence à s’accroître : si le Bitcoin stagne en dessous de 80 000–82 000 dollars, un effet de levier élevé pourrait rapidement passer du statut de moteur de nouvelles hausses à celui de source d’une forte correction.

Les conditions sur la chaîne semblent solides

Les données de la blockchain suivies par CryptoQuant et Glassnode confirment que le rebond actuel repose sur des bases plus larges que le seul marché à terme. Le nombre d’adresses actives est en hausse, tandis que le volume de transferts ajusté en fonction des entités s’est nettement accéléré, ce qui indique une activité économique plus soutenue au sein même du réseau. La part de l’offre détenue avec un bénéfice est également en augmentation, tandis que les indicateurs de rentabilité, tant non réalisés que réalisés, ont progressé.

• Le nombre d’adresses actives quotidiennes est passé, au cours de la semaine, d’environ 623 000 à 663 000, se rapprochant de la bande statistique supérieure, proche de 666 400. Cela suggère une nette augmentation de l’engagement des utilisateurs et une activité plus soutenue sur l’ensemble du réseau.
• Le volume de transferts ajusté en fonction des entités semble encore plus solide. Il a augmenté en sept jours, passant d’environ 3,4 milliards de dollars à 5,8 milliards de dollars, dépassant ainsi la fourchette statistique supérieure d’environ 5 milliards de dollars.
• Les frais de transaction sont également en hausse. Le volume total des frais est passé d’environ 181 400 dollars à 233 800 dollars au cours de la semaine, tout en restant en dessous de la fourchette supérieure, proche de 248 400 dollars. Le réseau est donc nettement plus actif qu’il y a une semaine, mais il ne semble pas encore surchargé ni faire l’objet d’une spéculation excessive.
• Cela modifie naturellement le comportement des investisseurs. Il y a peu encore, les prises de pertes et la capitulation dominaient le marché ; aujourd’hui, une part croissante des transactions est réalisée avec un bénéfice. Ce n’est pas encore le signe que la tendance touche à sa fin, mais cela montre que l’offre revient progressivement sur le marché. Plus les investisseurs détiiennent d’importants gains non réalisés, plus la probabilité est grande que certains d’entre eux commencent à protéger ces bénéfices.

À court terme, les capitaux sensibles aux fluctuations de prix se sont clairement hissés au-dessus de leurs fourchettes historiques hautes, tandis que les afflux de capitaux à long terme, plus larges, restent beaucoup plus modérés. Cela suggère que le mouvement actuel est porté par une combinaison de demande au comptant réelle, d’ETF, de couverture de positions courtes et de spéculation active — un mélange très puissant, mais pas nécessairement aussi stable qu’une accumulation classique à long terme. Pour l’instant, le Bitcoin reste techniquement solide, la fourchette comprise entre 80 000 et 82 000 dollars constituant la zone clé à surveiller. La poursuite des forts afflux vers les ETF et une nouvelle croissance de l’activité sur le marché au comptant augmenteraient les chances d’une cassure durable. Toutefois, si les afflux commençaient à s’affaiblir alors que les positions ouvertes resteraient élevées, le marché pourrait rapidement rappeler aux investisseurs qu’après une progression de 63 000 $ à 80 000 $, il y a déjà un montant considérable de bénéfices à préserver.

Le début d’un marché haussier des cryptomonnaies ? Ce que révèlent les graphiques de CryptoQuant

L’indicateur de cycle haussier-baissier de CryptoQuant a très fortement rebondi après avoir quitté la zone de marché baissier et s’est rapproché de la zone « Early Bull » (début de tendance haussière). Historiquement, des transitions similaires ont été associées à une amélioration de la dynamique et au début de phases haussières plus durables, bien que une confirmation complète nécessite encore que les valeurs positives se maintiennent et que le cours du Bitcoin continue de progresser.

Source: CryptoQuant

Le Bitcoin a progressé d’environ 22 % depuis le 17 août et a brièvement retrouvé la barre des 80 000 dollars. L’indice « Bull Score » de CryptoQuant a bondi de 30 à 80 en une seule semaine, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis octobre 2025. Huit des dix indicateurs surveillés émettent désormais des signaux haussiers, tandis que la demande au comptant connaît sa plus forte croissance mensuelle depuis fin décembre. Il est important de noter que la demande au comptant et celle sur les contrats à terme augmentent simultanément pour la première fois depuis octobre 2025, ce qui peut théoriquement être interprété comme le début d’un nouveau marché haussier. Une confirmation plus solide de cette tendance nécessiterait toutefois une clôture au-dessus de la moyenne mobile sur 365 jours, qui se situe actuellement près de 83 000 dollars. À court terme, cependant, le marché montre déjà des signes de surchauffe : les bénéfices non réalisés ont atteint 20,5 %, tandis que les « baleines » ont réalisé un bénéfice record de 614 millions de dollars le 20 août.

Source: CryptoQuant

Graphique du Bitcoin (intervalle D1)

Le Bitcoin a enregistré un rebond spectaculaire, mais il trade toujours à environ 38 % en dessous de son plus haut historique, proche de 126 000 dollars. En ce sens, la cryptomonnaie reste techniquement dans une structure baissière plus large, même après s'être redressée au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 200 séances (EMA200), représentée par la ligne rouge. Un nouveau test de la zone autour de 70 000 $ reste tout à fait possible, et la réaction du marché à ce niveau pourrait façonner les anticipations concernant la prochaine phase de la reprise. La demande va-t-elle revenir de manière décisive ? La zone comprise entre 80 000 et 83 000 $ reste une zone de résistance importante, tandis qu’un mouvement soutenu au-dessus de celle-ci pourrait ouvrir la voie vers les 90 000 $. Le RSI se situe autour de 80, ce qui indique une forte surachat aux niveaux actuels. Tout signal « hawkish » en provenance de Jackson Hole, où le président de la Fed, M. Warsh, doit s’exprimer vendredi, pourrait rouvrir la voie à la baisse. En revanche, la faiblesse persistante du dollar américain et les tensions sur le marché obligataire pourraient apporter un soutien structurel supplémentaire au Bitcoin, qui a historiquement affiché une corrélation négative avec le dollar.