AMD perd 3 % avant la publication des résultats du 4e trimestre 2023 📉

22:01 30 janvier 2024

Les actions du fabricant de puces Advanced Micro Devices (AMD.US) sont en hausse de 80 % depuis son dernier rapport, pour le troisième trimestre 2023. Les investisseurs espèrent que les prévisions de l'entreprise concernant le cycle de la demande dans le secteur plus large des puces graphiques et le "nouveau" marché des puces d'IA fourniront à l'entreprise un nouveau carburant pour la croissance, car l'offre, et non la demande, semble être la principale contrainte pour le marché des puces d'IA. Les marchés traditionnels des PC sont sous pression et, étant donné que l'activité d'AMD dans le domaine de l'IA (contrairement à celle de Nvidia) est naissante, le marché pourrait réagir à des prévisions peut-être plus basses qu'exagérées concernant les recettes annuelles estimées dans le domaine de l'IA. Toutefois, cela ne change rien au fait que Wall Street va, d'une manière ou d'une autre, construire des attentes pour Nvidia, sur la base du rapport et des prévisions d'AMD. En outre, la participation encore limitée d'Intel dans les puces d'IA pourrait soutenir les actions d'AMD, si le marché s'assure que l'entreprise partagera le marché des puces d'IA avancées, presque exclusivement avec Nvidia.

Chiffre d'affaires : 6,1 milliards de dollars contre 5,6 milliards de dollars au quatrième trimestre 2022

Bénéfice par action (BPA) : 0,77 $ contre 0,69 $ au T4 2022.

Centres de données : 2,3 milliards de dollars de revenus (en hausse de 40 % en glissement annuel). 

Revenus du segment client : 1,5 milliard de dollars (augmentation de 70 % en glissement annuel).

Revenus des jeux et des services : 3,3 milliards de dollars (en baisse de près de 25 % en glissement annuel).

Les centres de données vont-ils remplacer l'activité principale d'AMD ?


Il semble que même les faibles bénéfices de l'activité principale pourraient être compensés par des prévisions positives concernant les puces d'IA, car certains investisseurs s'attendent à une augmentation des revenus des centres de données comparable à celle de Nvidia, avec un bond en 2024. Si AMD fournit des prévisions beaucoup plus optimistes qu'au deuxième trimestre 2023, nous pouvons nous attendre à ce que les résultats des segments PC et jeux soient en baisse. Cela ne change rien au fait que la barre a été placée haut.

Attention Ă  l'IA

 

  • HSBC prĂ©voit que des prĂ©visions dĂ©cevantes pour le premier trimestre 2024 pourraient peser sur le cours de l'action d'AMD après des gains spectaculaires, car la faiblesse du marchĂ© commercial traditionnel (en dehors des centres de donnĂ©es) persiste. Les puces GPU MI300 pourraient ne pas suffire Ă  rĂ©duire complètement ces inquiĂ©tudes, et la rĂ©cente hausse du cours de l'action a relevĂ© le seuil pour l'entreprise en ce qui concerne le potentiel de liquiditĂ©s supplĂ©mentaires provenant des puces d'IA
  • Les analystes d'UBS suggèrent toutefois que si le consensus autour des bĂ©nĂ©fices a effectivement augmentĂ©, la banque reste confiante quant Ă  l'acquisition de parts de marchĂ© dans les GPU et les centres de donnĂ©es. Dans la foulĂ©e de ces conclusions, UBS a revu Ă  la hausse ses prĂ©visions de parts de marchĂ© dans le domaine de l'IA pour 2024 et 2025
  • L'entreprise elle-mĂŞme a indiquĂ© qu'elle s'attendait Ă  un chiffre d'affaires de 2 milliards de dollars pour ses pĂ©dales d'accĂ©lĂ©ration MI300 AI, mais le sentiment Ă  Wall Street est que cet objectif est probablement dĂ©jĂ  dĂ©passĂ© et qu'il sera revu Ă  la hausse. Toutefois, si cela ne devait pas se produire et qu'AMD devait rĂ©affirmer ses attentes initiales, nous pourrions assister Ă  la rĂ©alisation de bĂ©nĂ©fices. Wedbush Securities s'attend Ă  ce qu'AMD prenne une part Ă  un chiffre du marchĂ© des puces d'IA, toujours en 2023, et suppose un revenu de 1,1 milliard de dollars de plus pour les puces d'IA que l'estimation de l'entreprise elle-mĂŞme. De plus, les analystes de Wedbush maintiennent que le marchĂ© des puces d'IA est toujours limitĂ© par l'offre, et non par la demande, comme le confirment les discussions avec les initiĂ©s de l'industrie des semi-conducteurs.
  • Les analystes de Susquehanna ont fait savoir que le marchĂ© estimait les possibilitĂ©s de revenus des puces d'IA Ă  6 milliards de dollars d'ici 2024. C'est presque deux fois plus que Wedbush et presque trois fois plus que les prĂ©visions d'AMD, publiĂ©es au deuxième trimestre 2023. Un groupe diversifiĂ© de clients finaux cherche des alternatives aux puces coĂ»teuses de Nvidia. AMD relèvera-t-elle le dĂ©fi ?

AMD (période D1)

Les actions du fabricant de puces ont enregistré une hausse de plus de 300 % depuis le creux de la vague à l'automne 2022. L'ampleur des augmentations est 1:1 similaire à la reprise entre mars et le pic de l'euphorie en 2021, soulignant la nature cyclique de l'industrie des semi-conducteurs. La valeur ajoutée potentielle associée aux puces d'IA pourrait ajouter de la valeur et un catalyseur supplémentaire aux valorisations des actions. Si l'entreprise "défend" ses prétentions à s'emparer d'une part importante du marché dominé par Nvidia, nous pouvons nous attendre à ce que les gains soient prolongés.

Source: xStation5

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