Avant l'ouverture : Ralentissement du secteur technologique à Wall Street, les investissements dans l'IA suscitent des inquiétudes croissantes

📈 Marchés boursiers et actions

• La séance d'hier à Wall Street s'est terminée dans le rouge, même si les pertes ont été quelque peu atténuées en fin de séance : le Dow Jones a reculé de plus de 0,2 %, le S&P 500 a perdu 0,3 %, tandis que le Nasdaq, à forte composante technologique, a chuté de près de 1,4 %.
• Les principaux facteurs à l’origine de cette vague de ventes ont été les résultats décevants des grands géants de la technologie, ainsi que les inquiétudes croissantes concernant la rentabilité des investissements massifs dans l’intelligence artificielle.
• Après la clôture, Amazon a publié ses résultats trimestriels ; malgré des résultats d’exploitation solides, la société n’a pas réussi à maintenir l’élan des investisseurs, ce qui a entraîné une chute de son action pouvant atteindre 7 % dans les échanges après clôture.
• Le chiffre d’affaires d’Amazon a augmenté de 12 % en glissement annuel, la division cloud AWS affichant une croissance impressionnante de 39,3 %, mais les chiffres globaux ont légèrement manqué les estimations consensuelles des analystes.
• La principale préoccupation tient à l’ampleur des dépenses d’investissement prévues dans l’IA : Amazon prévoit d’y consacrer environ 220 milliards de dollars d’ici 2026, alors que son flux de trésorerie disponible (FCF) est actuellement négatif, à hauteur de 42,4 milliards de dollars.
• Intel a essuyé un revers majeur ; bien que ses résultats du troisième trimestre aient dépassé les attentes des analystes, son action a plongé de 20 à 23 % en séance prolongée.
• Le principal frein pour Intel a été la faiblesse de ses prévisions pour le trimestre à venir : la société table sur un chiffre d’affaires compris entre 15 et 16 milliards de dollars, en deçà du consensus du marché qui s’établit autour de 17 milliards de dollars, en grande partie en raison d’une demande atone pour les PC et de la flambée des prix de la mémoire.
• De plus, Intel continue de faire face à des contraintes de capacité de production qui entravent sa capacité à répondre à la demande en forte hausse pour les processeurs de serveurs.
• Les marchés asiatiques ont fortement chuté en réaction aux résultats décevants des leaders technologiques américains et au scepticisme croissant quant au retour sur investissement de l’IA : le KOSPI sud-coréen a chuté de plus de 4 %, tandis que le Nikkei japonais a reculé de plus de 2 %.
• Les entreprises technologiques et les fabricants de semi-conducteurs ont été particulièrement touchés, notamment Samsung et SK Hynix, les investisseurs craignant que les dépenses d’investissement substantielles d’Amazon, d’Intel et d’Alphabet dans les infrastructures d’IA ne génèrent pas les bénéfices et les flux de trésorerie escomptés.

🌐 Macroéconomie et politique monétaire

• La Banque du Japon a maintenu ses taux d’intérêt inchangés à 1,25 %, une décision qui pourrait surprendre certains acteurs du marché étant donné que la banque centrale a reconnu que l’inflation nationale avait déjà atteint son objectif de 2 %.
• La Banque du Japon a opté pour une approche attentiste afin d’évaluer comment les hausses de taux précédentes se répercutent sur la conjoncture économique générale et les dépenses de consommation.
• Dans le même temps, la Banque du Japon a relevé ses prévisions d’inflation pour 2027 de 2,4 % à 2,6 %, ce qui suggère que les pressions sur les prix pourraient s’avérer plus persistantes que prévu initialement.
• Plusieurs membres du conseil d’administration ont plaidé en faveur d’une hausse immédiate des taux à 1,5 %, tandis que le marché dans son ensemble anticipe une éventuelle hausse en décembre, un scénario qui pourrait renforcer le yen japonais et peser sur les actions japonaises.
• Soulignant la persistance des pressions inflationnistes, les dernières données de l’IPC de Tokyo pour octobre se sont établies à 2,8 % en glissement annuel, contre des prévisions de 2,7 % (en ligne avec les 2,7 % du mois précédent), tandis que l’IPC sous-jacent (hors produits alimentaires frais) s’est établi à 2,6 % en glissement annuel, conformément aux prévisions.

🌍 Géopolitique

• Donald Trump a réaffirmé que la guerre avec l’Iran prendrait fin « très rapidement », laissant entendre que Washington pourrait résoudre l’impasse par la voie diplomatique ou militaire, et soulignant que les capacités militaires de l’Iran avaient été considérablement affaiblies.
• Alors que la fin du conflit devrait entraîner une forte baisse des prix du pétrole brut et des carburants, les marchés restent prudents en l’absence d’un accord de paix concret et face à des négociations tendues.
• Le risque géopolitique reste élevé, l’administration américaine envisageant, selon certaines informations, de reprendre les frappes militaires contre l’Iran après les élections de mi-mandat prévues le 3 novembre.
• Téhéran a durci sa position dans les négociations : le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré que tout progrès diplomatique restait subordonné à l’acceptation par les États-Unis d’un cadre en sept points.
• Les principales revendications de l’Iran sont les suivantes : la cessation immédiate des hostilités sur tous les fronts, le déblocage d’environ 12 milliards de dollars d’actifs iraniens, la levée des sanctions économiques, la fin du blocus maritime américain, le retrait des forces américaines de la région, des réparations de guerre et des garanties contre toute ingérence future dans les affaires intérieures.

🛢️ Matières premières et métaux précieux

• Le marché du pétrole brut a fait preuve d’une relative résilience par rapport aux autres classes d’actifs : les contrats à terme sur le Brent à échéance la plus proche ont oscillé autour de 112 dollars le baril, tandis que le WTI s’échangeait à près de 103 dollars le baril.
• Un sentiment baissier a dominé le secteur des métaux précieux : l’or est repassé sous la barre des 4 000 dollars l’once, tandis que l’argent a chuté de près de 2 % pour s’échanger sous les 51 dollars l’once.

🪙 Cryptomonnaies

• Les marchés des actifs numériques ont subi une nouvelle vague de ventes suite à une faille de sécurité massive chez Binance, les actifs volés étant estimés à environ 5,9 milliards de dollars (près de quatre fois le montant de l’attaque subie par Bybit).
• En réponse, Binance a temporairement suspendu les dépôts et les retraits, assurant aux acteurs du marché que toutes les pertes des utilisateurs seraient entièrement couvertes grâce aux réserves de l’entreprise et à son fonds d’urgence (SAFU).
• Cet incident a pesé lourdement sur le sentiment général vis-à-vis des cryptomonnaies : le Bitcoin a glissé sous la barre des 79 000 dollars, tandis que l’Ethereum a chuté de près de 1,5 % pour s’approcher du niveau des 2 200 dollars.