Les dernières estimations préliminaires de l'indice PMI pour septembre ont réservé une surprise clairement positive du côté de la demande dans la zone euro. L'activité économique en Europe s'accélère visiblement, les principales économies de la région, emmenées par la France et l'Allemagne, enregistrant un fort rebond dans le secteur des services. Malgré les défis liés aux pressions sur les coûts et au resserrement antérieur de la politique monétaire, le secteur privé européen renoue avec une trajectoire d'expansion au rythme le plus rapide depuis des mois.
La question reste toutefois de savoir si les récentes hausses des taux d’intérêt dans la zone euro et la hausse des prix des matières premières énergétiques, telles que le pétrole et le gaz, ne risquent pas de ralentir cette croissance.
Principales données PMI pour septembre
Zone euro (S&P Global) :
- PMI des services (estimation rapide) : 53,0 points contre 51,5 points attendus (précédent : 51,6 points)
- PMI manufacturier (prévisionnel) : 52,7 pts contre 52,6 pts attendus (précédent : 52,7 pts)
- PMI composite (prévisionnel) : 53,1 pts contre 51,7 pts attendus (précédent : 52,0 pts)
Allemagne (HCOB) :
- PMI des services (estimation préliminaire) : 52,9 points contre 49,9 points attendus (précédent : 49,7 points)
- PMI manufacturier (estimation préliminaire) : 53,8 points contre 54,0 points attendus (précédent : 54,3 points)
- PMI composite (prévisionnel) : 53,8 pts contre 51,8 pts attendus (précédent : 51,8 pts)
France (S&P Global) :
- PMI des services (prévisionnel) : 51,4 pts contre 48,3 pts attendus (précédent : 48,0 pts)
- PMI manufacturier (estimation préliminaire) : 50,3 pts contre 51,0 pts attendus (précédent : 51,1 pts)
- PMI composite (estimation préliminaire) : 51,2 pts contre 48,7 pts attendus (précédent : 48,5 pts)
Commentaire sur les données et dilemme pour la BCE
Les données publiées témoignent d’une résilience manifeste de l’économie européenne. Le retour décisif du secteur des services en zone d’expansion — au-dessus du seuil des 50 points — tant en France qu’en Allemagne constitue un signal particulièrement positif. En France, l’indice composite agrégé a enregistré son taux de croissance le plus élevé depuis plus de deux ans, tandis que pour l’ensemble de la zone euro, il s’agit de la progression la plus dynamique de l’activité économique depuis près de trois ans et demi.
Toutefois, le principal défi pour la Banque centrale européenne reste la résurgence des pressions inflationnistes. Les rapports font état d’une nouvelle accélération de la hausse des coûts des intrants et des prix des produits finis, alimentée en partie par la hausse des prix des carburants, de l’énergie et des matières premières. Pour la BCE, l’amélioration de l’activité économique, conjuguée au retour des pressions sur les prix, signifie qu’elle ne peut pas encore crier victoire face à l’inflation.
Bien que ces derniers jours aient été marqués par une baisse des cours mondiaux du pétrole, en réaction aux espoirs d’apaisement des tensions au Moyen-Orient, les marchés anticipent une probabilité d’environ 47 % d’une nouvelle hausse des taux de 25 points de base par la BCE lors de sa réunion d’octobre et estiment qu’il y a de fortes chances qu’une hausse complète des taux intervienne avant la fin de l’année.
Analyse technique de la paire EUR/USD
Malgré des chiffres nettement meilleurs que prévu pour l’économie européenne et la récente baisse des cours du pétrole, la réaction du taux de change EUR/USD est restée à contre-courant des attentes théoriques. Le dollar américain conserve l’avantage acquis à la suite de la récente réunion de la Réserve fédérale, poussant la paire de devises vers une zone de soutien clé.
- Support clé (1,1400) : Les cours de l'EURUSD s'approchent d'un niveau de support large et important autour de 1,1400. Une cassure à la baisse durable au-delà de cette barrière ouvrirait la voie à une correction plus profonde vers le niveau de 1,1350.
- Ligne de tendance et résistance : La structure principale sur les graphiques journaliers (D1) et en 4 heures est définie par une ligne de tendance baissière. La première résistance significative à tout essai de rattrapage des pertes est le sommet local à 1,1495, suivi de la ligne de tendance et de la résistance proche de 1,1560.
- Scénarios de marché : Les acheteurs ont besoin d’une cassure décisive au-dessus de la ligne de tendance baissière pour neutraliser la pression de l’offre et déclencher un mouvement vers 1,1560. Tant que le cours reste en dessous de cette ligne, le risque de tester et de franchir le support à 1,1400 reste élevé.
🛢️Le WTI frôle les 90 dollars.
Calendrier économique : Une nouvelle journée rythmée par les discours des responsables des banques centrales. La paire AUD/USD réagit-elle aux risques d'inflation ?
Avant l'ouverture : les marchés mondiaux surfent sur la vague de l'IA, tensions géopolitiques croissantes et banques centrales adoptant une politique restrictive (22.09.2026)
Graphique du jour : le gaz européen (NATGAS.EU) sous la barre des 80 euros, mais Goldman Sachs met en garde contre un prix de 105 euros/MWh.
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 77% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."