Ce début de semaine est rythmé par une volatilité modérée sur les marchés, dans un contexte dominé par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Europe de l’Est, où le ministère russe de la Défense a fait état d’attaques contre des ports et des centres logistiques ukrainiens.
La situation géopolitique reste tendue suite aux annonces de l’Iran concernant un changement de théâtre d’opérations en réponse à d’éventuelles nouvelles frappes.
En Asie, l’attention s’est portée sur les données commerciales positives de la Corée du Sud, où l’excédent commercial a augmenté en septembre et où les importations ont enregistré une forte croissance à deux chiffres en glissement annuel. Au Japon, les marchés financiers restent fermés en raison d’un jour férié.
Le calendrier de la fin de la journée ne prévoit pas de publications de données macroéconomiques fondamentales majeures, mais les investisseurs se concentreront sur les discours des représentants des banques centrales, notamment ceux de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, et du gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem.
Principales publications de la séance asiatique
- Royaume-Uni : Indice Rightmove HPI en glissement mensuel : résultat de 0,7 % contre une valeur précédente de -2,0 %, indiquant une reprise saisonnière du marché immobilier après les baisses précédentes.
- Nouvelle-Zélande : Dépenses de consommation par carte de crédit en glissement annuel : résultat de 3,5 % contre une valeur précédente de 5,3 %, signalant un léger ralentissement de la dynamique des dépenses des ménages.
Calendrier macroéconomique
- Toute la journée Japon : Jour férié.
- 12h00 Zone euro : Rapport mensuel de la Bundesbank.
- 12h30 États-Unis : Discours de Goolsbee, membre du FOMC.
- 17h00 Zone euro : Discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde.
- 17h05 Canada : Discours du gouverneur de la Banque du Canada, Macklem.
- 21h00 Australie : Discours du vice-gouverneur de la RBA, Hunter.
Marchés à surveiller
- EURUSD : Les cotations de la monnaie unique pourraient être influencées par le discours de l’après-midi de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, alors que les marchés sont à l’affût de nouveaux signaux concernant l’évolution future des taux d’intérêt dans la zone euro.
- Pétrole brut (WTI / Brent) : Les cours des matières premières restent sensibles à l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et aux informations faisant état d’une baisse du trafic de pétroliers dans le détroit d’Ormuz.
EURUSD : une figure de tête-épaules inversée ou un simple vœu pieux ?
Sur le graphique quotidien de l’EURUSD, on peut observer une figure potentielle de « tête et épaules inversées », mais en y regardant de plus près, cette interprétation ne tient pas la route. Pour parler d’une figure de « tête et épaules inversées » fiable, il faut une épaule gauche bien définie, une tête plus basse, puis une épaule droite plus haute et, surtout, une cassure au-dessus de la ligne de cou. Or, la structure actuelle est trop chaotique et la symétrie de la figure laisse fortement à désirer. Au lieu de former une épaule droite plus haute et d’attaquer la résistance, le cours vient de faire demi-tour et se dirige à nouveau vers les plus bas, ce qui contredit la logique de cette figure.
L’argument clé contre le scénario haussier est fourni par les moyennes mobiles. Les cotations à 1,1471 se situent en dessous des trois principales moyennes : la SMA50 à 1,1561, la SMA100 à 1,1518 et la SMA200 à 1,1601. De plus, ces moyennes sont entrecroisées et orientées à la baisse, ce qui constitue le schéma classique d’une tendance baissière ou, au mieux, d’une consolidation à tendance baissière. Par ailleurs, depuis les sommets de janvier, les cours sont contenus par une ligne de tendance descendante, qui a réussi à repousser toutes les tentatives de rebond.
Bien que le dollar se raffermisse depuis un certain temps et qu’on puisse envisager un rebond potentiel, il s’agit actuellement davantage d’une distribution sous les moyennes que d’un renversement de tendance. Une analyse sérieuse d’une figure en tête-épaules inversée ne sera possible que lorsque la demande aura regagné les niveaux des moyennes mobiles et franchi la ligne de cou dans la zone comprise entre 1,1560 et 1,1600, ouvrant ainsi la voie vers la zone des 1,1670 et au-delà. D'ici là, un test des plus bas de l'été, autour de 1,1320, reste plus probable, et leur franchissement aggraverait la baisse. Néanmoins, si Lagarde venait à déclencher aujourd'hui un raffermissement du dollar, cette figure pourrait se mettre en place, ou du moins la possibilité d'un test de la ligne de tendance descendante, qui pourrait être considérée comme la ligne de cou.
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