La Banque centrale européenne a relevé ses taux de 25 points de base, portant le taux de dépôt à 2,5 %. Cette décision avait déjà été entièrement anticipée par les investisseurs, ce qui explique pourquoi la réaction du marché a été modérée jusqu’à présent.
Graphique 1 : EURUSD (août 2025 – septembre 2026)
Source: XTB Research, 10.09.2026
L'euro s'affaiblit aujourd'hui face au dollar d'environ 0,2%, même si cette évolution semble principalement due à de nouvelles hausses des prix du pétrole brut et du GNL. Le baril de Brent coûte actuellement près de 104 dollars.
Figure 2 : Pétrole brut Brent et WTI (2026)
Source: XTB Research, 10.09.2026
La conférence bat actuellement son plein et, pour changer, elle se tient à Berlin.
Points clés du discours :
- L’économie a fait preuve de résilience malgré le choc énergétique. La croissance a été généralisée.
- Le secteur manufacturier continue d’afficher une croissance solide.
- Le marché du travail est resté robuste.
- Les perspectives de croissance à court terme se sont améliorées.
- L’inflation sous-jacente et l’inflation des services ont toutes deux légèrement reculé le mois dernier.
- Les salaires ne montrent pas de réaction significative au choc énergétique.
- L’indicateur de l’ BCE relatif aux salaires table sur 2,7% au premier semestre.
- La plupart des indicateurs des anticipations d’inflation à long terme restent proches de 2%.
- La hausse des prix de l’énergie devrait se répercuter sur l’inflation sous-jacente et l’inflation alimentaire.
- L’inflation sous-jacente devrait continuer à augmenter jusqu’au début de 2027, puis se modérer en 2028.
- Une détérioration du sentiment de risque sur les marchés pourrait entraîner un resserrement des conditions de marché.
- D’autre part, le choc énergétique pourrait durer plus longtemps que prévu.
- Les prix du gaz, en particulier, pourraient augmenter.
Questions-réponses :
- Trois piliers essentiels : les perspectives d’inflation, l’inflation sous-jacente, la transmission.
- Les marchés font ce qu’ils ont à faire. Nous n’avons débattu d’aucune trajectoire future aujourd’hui.
- S’il y a quelque chose qui me concerne personnellement, vous serez les premiers à le savoir. Après mes petits-enfants. Et il n’y a rien à signaler (concernant un éventuel départ anticipé de la BCE).
- Le taux neutre est un « travail en cours » et reste « très conceptuel ». Dans les circonstances actuelles, nous n’y accordons pas une grande importance pour le moment.
- La décision prise aujourd’hui s’est imposée d’elle-même. Elle a été prise à l’unanimité. Nous sommes déterminés à atteindre notre objectif.
- Nous avons été, d’une certaine manière, surpris sur les deux fronts (inflation et croissance). Si la date butoir avait été repoussée, les prévisions de croissance auraient été encore plus élevées.
- Nous pensons que l’inflation durera plus longtemps que prévu initialement, mais qu’elle sera probablement moins forte que prévu.
- L'euro n'a jamais été aussi populaire qu'aujourd'hui auprès des citoyens européens.
Une hausse des taux de la BCE s'impose
🏯Graphique du jour : L'USDJPY sous l'influence de Bessent et de la Banque du Japon (10/09/2026)
Avant l'ouverture des marchés : La position restrictive de la Banque du Japon et les promesses de Trump dynamisent les marchés à la veille de la publication des chiffres de l'IPP
🛢️Le Brent frôle les 100 dollars
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