Euphorie autour des actions Broadcom. La société pourrait-elle concurrencer Nvidia ?

Broadcom (AVGO.US) a publié ses résultats du troisième trimestre, qui ont très largement dépassé les attentes du marché et confirmé le rôle croissant de l'entreprise dans le secteur de l'intelligence artificielle. L'action a augmenté de 10,5 % dans les échanges avant l'ouverture de Wall Street après que l'entreprise a annoncé un partenariat avec OpenAI pour produire des accélérateurs d'IA personnalisés. La direction a souligné que les perspectives pour l'exercice 2026 sont bien meilleures que prévu, grâce à de nouvelles commandes importantes.

Les revenus de l'entreprise augmentent régulièrement d'un trimestre à l'autre, avec une tendance similaire en termes de rendement du capital investi. Parallèlement, le coût moyen pondéré du capital augmente également, mais pas autant que le rendement de l'entreprise. Cela signifie que l'entreprise tire davantage de ses investissements que ce qu'il lui en coûte pour les financer, ce qui se traduit par une augmentation de la valeur pour les actionnaires. Source : XTB Research

Les résultats de Broadcom ont été évalués positivement par les analystes, qui soulignent que la société continue d'enregistrer une très forte croissance dans le segment de l'IA malgré un ralentissement dans d'autres segments du marché des semi-conducteurs. Une attention particulière est accordée à la part croissante du chiffre d'affaires provenant des puces ASIC dédiées à ses deux plus gros clients et à l'élargissement de son portefeuille grâce à sa coopération avec OpenAI. Il s'agit là d'un signal important qui montre que Broadcom diversifie efficacement ses sources de revenus et renforce sa position face à la concurrence de Nvidia. En outre, le conseil d'administration a confirmé que le PDG Hock Tan restera en fonction au moins jusqu'en 2030, ce qui confère à l'entreprise une stabilité stratégique.

Résultats du troisième trimestre de l'exercice 2025 :

• Chiffre d'affaires total : 15,95 milliards de dollars (prévision : 15,84 milliards de dollars)
• Bénéfice par action (BPA, ajusté) : 1,69 dollar (prévision : 1,67 dollar)
• Chiffre d'affaires des semi-conducteurs : 9,17 milliards de dollars (prévision : 9,1 milliards de dollars)
• Chiffre d'affaires des équipements et logiciels d'infrastructure : 6,79 milliards de dollars (prévision : 6,75 milliards de dollars)
• Chiffre d'affaires des semi-conducteurs IA : 5,2 milliards de dollars (prévision : 5,11 milliards de dollars)
• EBITDA ajusté : 10,7 milliards de dollars (prévision : 10,46 milliards de dollars)
• Dépenses de R&D : 1,48 milliard de dollars (prévision : 1,53 milliard de dollars)
• CapEx : 142 millions de dollars (prévision : 155,8 millions de dollars)

Prévisions pour le quatrième trimestre de l'exercice 2025 :

• Chiffre d'affaires : environ 17,4 milliards de dollars (prévision : 17,05 milliards de dollars)
• Marge EBITDA ajustée : 67 %
• Chiffre d'affaires provenant des semi-conducteurs IA : 6,2 milliards de dollars (prévision : 5,82 milliards de dollars)
• Croissance du chiffre d'affaires à/a : +24 %
• Augmentation prévue du volume des livraisons pour les partenaires du secteur de l'IA

Perspectives pour les trimestres à venir et 2026 :

• Le conseil d'administration prévoit une accélération très forte de la croissance au cours de l'exercice 2026, en particulier dans le segment de l'IA.
• Le nouveau partenariat avec OpenAI devrait générer plus de 10 milliards de dollars de commandes et créer une alternative aux puces Nvidia.
• La société prévoit que le chiffre d'affaires de l'IA atteindra environ 20 milliards de dollars pour l'exercice 2025, avec une croissance en 2026 supérieure aux estimations précédentes (actuellement 50 à 60 % en glissement annuel).
• Dynamique soutenue dans le domaine des infrastructures de centres de données grâce aux investissements des hyperscalers.
• Le leadership stable de Hock Tan jusqu'en 2030 vise à assurer la continuité de la stratégie de consolidation et d'expansion dans le domaine de l'IA.

Avant même l'ouverture de la trade, les actions de la société avaient déjà progressé de près de 32 % depuis le début de l'année, avec un ratio cours/bénéfice de 76. Les investisseurs restent optimistes quant à l'avenir de la société, comme en témoigne la hausse de près de 11 % du cours de l'action avant l'ouverture. Source : xStation