👁🗨IMPORTANT : Qu'attendre de la Fed❓

Se préparer pour l’événement de marché le plus attendu de janvier❗

• La Fed ne modifiera pas ses taux aujourd'hui
• Les orientations de Powell sont cruciales pour les marchés
• Décision à 20h, conférence à 20h30
• Nous vous tiendrons informés dans la section Actualités

Le moment est venu de prendre des décisions difficiles

L'inflation aux Etats-Unis est à 7%, soit un plus haut depuis près de 40 ans. De ce fait, la Fed ne la qualifie plus de temporaire. Quelle que soit la raison de ce changement de discours (économique ou politique), la Fed semble enfin vouloir prendre l'inflation au sérieux. Et cela signifie un resserrement monétaire. Après un rallye massif des actions et des crypto-monnaies alimenté par l'impression monétaire, nous entrons brusquement dans une période de politiques complètement opposées. Il n'est pas étonnant que les marchés soient nerveux. Mais qu'elles sont les attentes vis-à-vis du président J. Powell et de la Fed aujourd'hui ?

Quels sont les enjeux ?

La Fed a déjà clairement laissé entendre que la première hausse des taux d'intérêt aura lieu en mars. Étant donné que des éléments supplémentaires (notamment le dot-plot, où les membres du FOMC projettent leurs attentes concernant les taux futurs) sont publiés lors des réunions qui clôturent un trimestre, la Fed pourrait rester muette sur les taux et mentionner uniquement une hausse probable des taux en mars dans le communiqué. Cette éventualité est déjà largement anticipée. Cela signifie que d'autres éléments pourraient être plus décisifs pour la réaction du marché :

La réduction du bilan (également appelée QT - Quantitative Tightening) est l'opposé du QE (impression monétaire). La Fed a signalé son intention de procéder à cette réduction, mais nous ne savons pas quand et à quel rythme. Ce point est crucial car il affecte la liquidité du marché plus que les taux. Un fort QT est beaucoup plus néfaste pour les indices qu'une hausse des taux.

Fin anticipée de l'assouplissement quantitatif. En effet, la Fed continue l'impression monétaire ! J. Powell a déclaré en décembre que la Fed avait l'intention de mettre fin au programme à la mi-mars, juste avant la hausse des taux. Une fin anticipée serait perçue comme défavorable par les marchés.

Le discours sur l'inflation. Quel est le degré de préoccupation de Powell en matière d'inflation ? Semble-t-il vouloir resserrer sa politique indépendamment des turbulences du marché ? C'est une question subtile, mais qui sera également importante pour la réaction du marché (nous aborderons ses propos lors d'un article qui sera publié après la conférence de presse).

3 scénarios à retenir

POSITIF - potentiellement positif pour US100, US500, EURUSD, GOLD, BITCOIN potentiellement négatif pour VOLX

La Fed maintient l'assouplissement quantitatif comme prévu et reste vague sur ses actions futures. Même si Powell confirme la première hausse des taux en mars mais n'est pas engagé sur les hausses futures et le QT, les marchés verront cela comme un soulagement et un signe que la Fed a été influencée par la dernière correction du marché.

NEUTRE

La Fed maintient le QE, confirme la hausse de mars et le QT mais sans détails. Rappelez-vous que les marchés s'attendent déjà à un resserrement significatif, donc la simple confirmation ne devrait pas déclencher de réaction du marché, une réaction de soulagement est même possible dans ce cas !

NEGATIF -  potentiellement négatif pour US100, US500, EURUSD, GOLD, BITCOIN potentiellement positif pour VOLX

La Fed abandonne immédiatement le QE et/ou suggère un programme sérieux de QT. Cela signifiera que la Fed est déterminée à lutter contre l'inflation, quelles que soient les turbulences du marché, ce qui pourrait inquiéter les investisseurs.

Graphiques à suivre :

L'US100 a connu sa plus forte correction (18 %) depuis mars 2020. Cette correction a été rapide, ce qui a entraîné des conditions de survente et a incité les investisseurs à utiliser un support solide autour de 14 000 pour tenter de rebondir. En fin de compte, cet indice est le plus dépendant des politiques de la Fed et si la situation technique semble redonner de l'espoir aux acheteurs, cela pourrait ne pas être suffisant si un scénario négatif se matérialise aujourd'hui.

Le VOLX mesure la volatilité sur les marchés. Il peut demeurer calme pendant une longue période lorsque les marchés sont stables, mais il augmente généralement fortement lors de brusques baisses. Lors de la récente baisse, VOLX a atteint son plus haut datant de février 2021, mais il n'a pas encore atteint 36 points, un point de retournement à deux reprises en 2020 et une fois en 2021.