L'annonce d'un cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran a provoqué un revirement brutal du sentiment des marchés, l'euphorie qui en a résulté faisant chuter les cours du pétrole d'environ 10 % aujourd'hui. Une baisse à deux chiffres du prix du brut en une seule séance traduit non seulement un soulagement, mais aussi, potentiellement, une révision prochaine des scénarios macroéconomiques.
La perspective d'un rétablissement du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz semble désormais réaliste, ce qui réduit le risque d'un choc d'approvisionnement et contribue immédiatement à faire baisser les anticipations d'inflation. Les investisseurs sont rapidement revenus à un mode « d'appétit pour le risque ». Il est toutefois important de rappeler qu'à ce stade, l'accord ne porte que sur les deux prochaines semaines et ne marque pas la fin définitive du conflit.
- L'indice MSCI Asie-Pacifique a progressé de près de 5%, atteignant son plus haut niveau depuis trois semaines.
- Les contrats à terme sur les indices américains ont gagné plus de 2,5%, tandis que les contrats européens ont bondi de 5,5%.
- Le dollar, qui servait auparavant de valeur refuge, s'est déprécié de 0,8%.
- Les bons du Trésor ont progressé, les marchés ayant recommencé à anticiper des baisses de taux de la Fed.
Trump a souligné qu’une condition essentielle du cessez-le-feu était le maintien d’une libre circulation totale des navires dans le détroit d’Ormuz. Pendant cette période, les deux parties devraient négocier un plan de paix en dix points proposé par Téhéran. Israël a confirmé qu'il s'alignerait sur la décision américaine, bien que des informations faisant état de frappes de l'armée israélienne dans le sud du Liban aient fait surface plus tôt dans la journée.
Il convient également de noter que la proposition de Téhéran semble relativement maximaliste, incluant des exigences telles que la levée de toutes les sanctions, le contrôle total et la perception de droits de passage dans le détroit d'Ormuz, ainsi que la poursuite de l'enrichissement d'uranium à des fins civiles. Si la position de négociation de l'Iran s'avère particulièrement ferme, les marchés pourraient commencer à intégrer un risque de reprise du conflit dès la semaine prochaine.
La baisse des cours du pétrole ne se traduit pas seulement par une diminution des coûts énergétiques : elle renforce également les anticipations d'un assouplissement de la politique monétaire et d'un soutien à la croissance économique. Si une paix plus durable au Moyen-Orient venait à se profiler dans les jours à venir, la récente correction sur les marchés boursiers pourrait bien s'inverser.
Graphiques US100 et OIL (D1)
Source: xStation5
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Le prix du pétrole s'effondre de 10 % 📉
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