Le DE40 au plus haut ! 📈

Les indices européens ont récupéré les pertes du début du mois et atteignent de nouveaux sommets 🔔.

Les marchés européens connaissent une très bonne première moitié de semaine, gagnant en dynamisme à mesure que les inquiétudes des investisseurs concernant les premières décisions économiques de l'administration Trump s'apaisent. Alors que le nouveau président américain souligne que l'UE sera également soumise à des droits de douane, les décisions contraignantes n'impliquent pour l'instant qu'une révision de la politique commerciale.

Cette situation soutient les indices européens, qui poursuivent leur hausse cette semaine, emmenés par le DAX allemand. À lui seul, l'indice STOXX Europe 600 a progressé de 2,7 % cette semaine, atteignant un nouveau sommet historique (ATH). Depuis le début de l'année 2025, la valeur de l'indice a déjà augmenté de 4,2 %.

Il convient de noter que de tels mouvements exposent les marchés européens à des risques potentiels si un scénario de tarifs douaniers élevés se matérialise - un scénario que les investisseurs ont intégré au cours de la première quinzaine de janvier. Compte tenu de la structure des échanges commerciaux entre l'UE et les États-Unis, des droits de douane de 10 % pourraient entraîner une baisse de 30 % des exportations, tandis que des droits de douane de 25 % pourraient faire chuter les exportations de 70 %, selon les estimations de Bloomberg. Cela aurait un impact sur le PIB de l'UE de 0,7 % à 1,5 %.

L'économie allemande serait la plus durement touchée par l'introduction des droits de douane, les effets les plus importants se faisant sentir vers la fin de l'année. Au cours des trimestres suivants, l'effet des droits de douane pourrait être atténué par le remplacement des produits importés des États-Unis, ce qui permettrait à l'UE de réagir en appliquant ses propres droits de douane. Ces perspectives soutiennent actuellement la croissance visible du marché allemand, qui bénéficie de la probabilité réduite des droits de douane par rapport à la position du marché avant l'inauguration.

Impact d'un tarif douanier de 25 % sur le PIB par pays. Source : Bloomberg Finance LP.

Situation de l'indice DAX

Le DAX est en hausse de 0,82 % aujourd'hui, à 21 400 points, atteignant de nouveaux records. Depuis le début de l'année, le DAX a gagné un total de 6,44 %, s'affranchissant des niveaux autour de 20 000 points. Au cours de l'année écoulée, l'indice a enregistré 16 fois des gains similaires ou supérieurs. Le lendemain, il a augmenté 10 fois, soit une hausse moyenne de 0,54 %, et a baissé 6 fois, soit une baisse moyenne de 0,83 %.

Parmi les principaux gains, on trouve Adidas (ADS.DE) et Siemens Energy (ENR.DE), qui ont augmenté de 6,55 % et 7,70 %, respectivement. En revanche, les plus grands perdants de l'indice DE40 aujourd'hui sont Bayer (BAYN.DE) et Zalando (ZAL.DE), qui ont perdu respectivement 2,50 % et 1,90 %. Au total, 24 sociétés contribuent aux gains d'aujourd'hui, tandis que les 16 autres enregistrent de légères baisses.

D'un point de vue fondamental, les valorisations des entreprises allemandes restent nettement inférieures à celles des actions américaines du S&P 500. Cependant, elles ne sont pas non plus à des niveaux très bas. L'indice DAX se négocie à un ratio cours/bénéfice (PE) de 17,8 et de 16,1 pour les bénéfices estimés pour l'année à venir. À titre de comparaison, les entreprises américaines du S&P 500 s'échangent actuellement à des ratios PE d'environ 28-29. Le rendement du dividende du DAX est de 2,63 % sur les 12 derniers mois.

Source: xStation 5