Depuis que la Fed a fait allusion à des baisses de taux en juin, le dollar américain a surtout gagné du terrain. Est-ce que cette série de victoires pourrait être finalement inversée? Nous expliquons les gains en USD et jetons un coup d'œil au rapport suivant dans cette analyse.
Pourquoi le dollar américain a été si fort?
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa Réserve fédérale américaine a tenu sa promesse de réduction des taux en juillet et les marchés prévoient de nouvelles réductions, mais cela n’a guère contribué à la baisse du dollar. Il est possible d’expliquer une partie de cette force du dollar. En Europe, le Brexit a pesé dans une certaine mesure sur la livre sterling et l’euro et on parle beaucoup, non seulement de baisses de taux, mais de relancer le QE. En Asie, la dépréciation du yuan a exercé une pression à la baisse sur les autres devises si elles souhaitaient rester compétitives par rapport à la Chine. Le rallye des obligations et de l’or a attiré des entrées de fonds dans le dollar américain, où les rendements sont les plus élevés du G10. D'autre part, les données relatives à l'activité des entreprises ont montré que la surperformance américaine avait déjà disparu et que de nouvelles commandes à l'exportation laissaient présager que la force de la devise pourrait être au moins en partie responsable. De ce point de vue, la force du marché du travail pourrait être le dernier port de la vigueur du dollar américain.
Le rapport NFP pourrait faire basculer le consensus au FOMC
Les marchés voient une forte probabilité de réduction des taux à CHACUNE des trois réunions restantes du FOMC cette année. La barre est haute et loin d’être décidée: certaines voix au sein du FOMC ne voient pas la nécessité de procéder à davantage de réductions et le marché du travail fort en est l’un des arguments. Bien que les enquêtes auprès des entreprises se soient détériorées récemment, les gains d'emploi ont été relativement stables et les faucons de la Fed pourraient souhaiter voir ce changement avant de voter pour davantage de réductions et de valider les attentes du marché. Par conséquent, un rapport NFP faible pourrait être un véritable changeur de jeu pour le billet vert.
À quoi s'attendre du rapport?
Le rapport NFP était contrasté le mois dernier, affichant un gain d'emploi de 164 000 et un nombre similaire est attendu cette fois-ci. Cependant, on peut remarquer que août et septembre ont été les deux mois les plus faibles de la période 2011-2018, de sorte qu'il semble y avoir un risque à la baisse. En revanche, le rapport d'ADP pour août était supérieur aux attentes à + 195 000. Cela dit, le rapport NFP est un nombre très volatil et tout est possible. La lecture en dessous de + 100 000 serait une déception majeure.
Les mois d'août et septembre ont été «bas» entre 2011 et 2018. Est-ce un signe avant-coureur du rapport d'août du PFN pour août? Source: Macrobond, XTB Research
L'USDIDX (CFD sur contrats à terme sur indices en USD) est un bon instrument pour évaluer la performance globale du billet vert, car il réduit dans une certaine mesure la pertinence des facteurs externes (pensez à la BCE, au Brexit). Bien que l’indice connaisse une tendance à la hausse depuis longtemps, nous avons constaté de nombreuses corrections en profondeur et, dans cet esprit, il convient de noter le dernier retournement brutal en partant de la hausse. Le premier support pertinent est 97.60. (Source: xStation5)
Informations XTB
X-Trade Brokers DM S.A. (France) - 32 rue de la Bienfaisance - 75008 Paris (France) est la succursale de X-Trade Brokers DM S.A., société polonaise ayant son bureau à - Ogrodowa St. 58 - 00-876 Varsovie (Pologne).
Personne ayant préparé le commentaire de marché
Przemyslaw Kwiecien, Chief Economist
Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché
Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
Autorité de supervision d’XTB France
KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF
Date et heure de la préparation du commentaire de marché
05.09.2019 14:27
Date et heure de la publication du commentaire de marché
05.09.2019 14:42
Groupes de destinataires du commentaire de marché
Clients XTB et clients potentiels
Sources d’informations pertinentes
Reuters, xStation 5 et Bloomberg
Horizon de temps de la recommandation
Ceci n’est pas une recommandation
Lien vers le registre des recommandations
Registre de recommandation disponible sur demande
Nos recommandations, informations et opinions contenues dans cette note ont été compilées ou rassemblées par XTB auprès d'agences d'informations fiables. Cependant, XTB ne saurait être tenu responsable de toute inexactitude ou omission dans cette note. Les prévisions sont basées sur des analyses effectuées par XTB et reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient s'avérer inexactes à l'avenir. XTB ne fournit aucune assurance quant à la réalisation de ces prévisions de marché. Les recommandations générales publiées par XTB ne constituent ni un conseil en investissement au sens de la loi du 29 juillet 2005 relative à la négociation d'instruments financiers, ni une recommandation personnalisée dans le sens ou ces recommandations ne tiennent compte ni des objectifs d'investissement ni de la situation financière du client auquel elles sont présentées.
Les employés du Département d'Analyses ainsi que toutes autres personnes impliquées dans l'élaboration de ce rapport ne sont pas informés des positions prises par XTB sur les instruments financiers. De plus, le Département de Trading ne participe en aucun cas à l'élaboration des rapports ou autres analyses des marchés.
Il existe un conflit d'intérêt entre XTB et le client du fait que XTB élabore des recommandations générales concernant les instruments financiers dont elle dispose dans son offre. En outre, si à la suite d'une recommandation générale, le client conclut une transaction avec XTB, il existe un conflit d'intérêt du fait que XTB soit la contrepartie de la transaction qui est conclue par le client. XTB prend ainsi toutes les mesures appropriées afin de minimiser l'impact de ce conflit d'intérêt.
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 76% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."