Les actions Ferrari (RACE.IT) ont atteint leur plus bas niveau en près de deux ans (23 mois), chutant à 312,90 € après une nouvelle révision à la baisse par les analystes. Oddo BHF a revu sa notation pour la deuxième fois cette semaine, la faisant passer de « surperformance » à « neutre » et réduisant l'objectif de cours de 430 € à 340 €. Cette révision à la baisse s'explique en partie par un lancement plus lent que prévu du modèle F80 ; les prévisions de livraison pour 2026 ont été revues à la baisse, passant de 250 à 200 unités. Oddo a également abaissé son estimation de l'EBIT pour 2026 de 3,4 %, indiquant que les résultats pourraient rester inférieurs au consensus.
- Plus tôt, Morgan Stanley avait également revu à la baisse sa notation de Ferrari, réduisant son objectif de cours à 367 dollars et soulignant la croissance limitée des volumes jusqu'en 2030. Selon les analystes, la stratégie visant à protéger l'exclusivité de la marque est positive, mais implique une croissance à court terme plus modérée.
- La croissance du chiffre d'affaires de Ferrari devrait rester inférieure à 5 % au cours des trois prochains trimestres, principalement en raison du ralentissement des expéditions et des retards dans les nouveaux lancements. Morgan Stanley a également souligné l'incertitude entourant le prochain modèle électrique et les préoccupations persistantes concernant les valeurs résiduelles, qui plafonnent actuellement les multiples de valorisation de la société.
- Depuis le début de l'année, l'action Ferrari a perdu environ 25 % ; les prévisions de bénéfices ont été révisées à la baisse et les multiples de valorisation ont corrigé par rapport aux sommets de l'année dernière.
- Les analystes de Jefferies ont également abaissé l'objectif de cours de Ferrari de 345 € à 310 €, tout en maintenant une recommandation « Hold », le titre se négociant près de son plus bas niveau sur 52 semaines après une baisse de 20 % au cours des six derniers mois.
- Cette révision à la baisse reflète les prévisions révisées pour 2026, Jefferies tenant compte du rythme soutenu des lancements de nouveaux modèles prévus par Ferrari pour l'année prochaine.
- La société s'attend à ce que ces lancements réduisent temporairement les livraisons de véhicules et exercent une pression sur les marges en raison de l'augmentation des charges d'amortissement. La révision à la baisse de l'objectif de cours reflète les difficultés de valorisation qui pourraient persister, les estimations consensuelles continuant d'être révisées à la baisse.
- Jefferies prévoit désormais une croissance de 6,7 % et un BPA de 9,32 euros en 2026, soit moins que le consensus du marché qui table sur une croissance de 8,2 % et un BPA de 10,05 euros.
- Ferrari a récemment obtenu une facilité de crédit renouvelable de 350 millions d'euros destinée à financer ses activités générales et son fonds de roulement. Cette facilité a été mise en place avec un consortium de douze banques.
Les analystes restent partagés quant à Ferrari, avec les recommandations actuelles suivantes :
- Morgan Stanley a abaissé la note du titre à « Equalweight », invoquant une croissance limitée du volume jusqu'en 2030.
- UBS a relevé son objectif de cours à 563 dollars et a maintenu sa recommandation « Buy », arguant que les objectifs de croissance de Ferrari sont prudents.
- Goldman Sachs a initié la couverture avec une recommandation « Buy », anticipant que Ferrari surperformera le consensus en 2026 et 2027 grâce à la hausse des prix de vente moyens.
- Morgan Stanley a également initié la couverture de la cotation européenne de Ferrari avec une recommandation « Equalweight » et un objectif de cours de 367 euros.
Source: xStation5
📉 Les Perdants du Jour : LAKE, AVAV, CBRL (10.12.2025)
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Ce qui bouge aujourd'hui : Biotechnologie/Pharma, Équipements Énergétiques/Forage (10.12.2025) 💊⛽🏭
Les actions de Photronics enregistrent une hausse de près de 50 % suite à la publication de résultats solides pour le troisième trimestre.
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