Les membres de la BCE laissent entrevoir une baisse des taux d'intérêt dès la semaine prochaine !

15:36 27 mai 2024

L'euro a baissé dans l'après-midi. Ce mouvement a été déclenché par les commentaires des membres de la BCE Rehn, Villeroy et Lane. Chacun des trois banquiers centraux a laissé entendre qu'une réduction des taux le mois prochain était imminente. 

M. Rehn a déclaré que la convergence de l'inflation vers l'objectif de 2 % permettait une réduction des taux en juin tandis que M. Villeroy a déclaré sans ambages que la réduction des taux en juin était une affaire entendue. Comme d'habitude, l'économiste en chef de la BCE, M. Lane, s'est montré moins expressif mais même lui a déclaré que la baisse de juin était appropriée si les perspectives d'inflation se maintenaient. Cela signifie qu'à moins d'une surprise majeure dans les lectures de l'IPC de mai prévues pour la seconde moitié de cette semaine, nous verrons très probablement la BCE réduire ses taux de 25 points de base jeudi prochain.

Les marchés monétaires évaluent à près de 95 % la probabilité que la BCE réduise ses taux de 25 points de base lors de la réunion du 6 juin. Cependant, comme la réduction semble être une affaire réglée, l'attention se portera sur la suite. Le marché monétaire estime qu'il y a de fortes chances que la BCE procède à deux autres réductions cette année, les réunions trimestrielles de septembre et de décembre étant les dates probables. Cependant, la BCE Lane a averti que la tendance à la désinflation pourrait ne pas être aussi régulière pendant le reste de l'année 2024 et que la BCE devrait se méfier d'un assouplissement excessif. La nouvelle série de projections de la BCE lors de la réunion de la semaine prochaine pourrait aider les marchés et les économistes à se faire une opinion.

BCE, Lane

  • L'essentiel de l'impact du resserrement sur l'inflation est relativement concentré, avec une répercussion substantielle attendue dans la période à venir.
  • Le système de suivi des salaires de la BCE signale que les pressions salariales globales se sont atténuées depuis 2023.
  • L'ampleur de la dynamique de l'inflation intérieure se réduit.
  • Il est évident que le calibrage du degré de restriction approprié devrait tenir compte de l'impact de la baisse de l'inflation attendue.
  • Même si l'inflation ne diminue pas en douceur pendant le reste de l'année 2024, on peut s'attendre à une nouvelle désinflation dans le courant de l'année 2025.
  • Le maintien de taux trop restrictifs pendant trop longtemps pourrait faire passer l'inflation en dessous de l'objectif à moyen terme. Il faudrait alors prendre des mesures correctives voire descendre en dessous du taux neutre.
  • Un assouplissement trop rapide ne serait pas compatible avec un retour durable de l'inflation à l'objectif si l'inflation s'avérait plus persistante que prévu.
  • La désinflation est également compatible avec la reprise économique.
  • Une baisse des taux en juin est appropriée si les perspectives d'inflation se maintiennent
  • Les effets des hausses de taux passées se font encore sentir
  • Le message général sur les salaires est en dents de scie. Il y a une certaine décélération mais elle est lente.
  • Nous pensons qu'au cours des prochains mois, l'inflation rebondira autour du niveau actuel.
  • Nous assisterons à une nouvelle phase de désinflation qui nous ramènera à notre objectif dans le courant de l'année prochaine.

BCE, Villeroy

  • Les attentes actuelles du marché concernant notre taux final ne sont pas déraisonnables.
  • Je ne dis pas que nous devrions déjà nous engager pour juillet, mais gardons notre liberté sur le calendrier et le rythme.
  • À moins d'une surprise, une baisse des taux en juin est une affaire entendue.
  • Pour moi, l'inflation des services est plus importante que les salaires ou les marges.
  • Avec un taux de facilité de dépôt de 4 %, nous disposons d'une marge de manœuvre importante pour réduire les taux.

BCE, Rehn

  • L'inflation converge durablement vers notre objectif de 2 % et le moment est donc venu, en juin, d'assouplir la politique monétaire et de commencer à réduire les taux d'intérêt
  • Cela suppose évidemment que la tendance désinflationniste se poursuive et qu'il n'y ait pas d'autres revers dans la situation géopolitique ou les prix de l'énergie.
  • La BCE ne s'engage pas à l'avance sur une trajectoire de taux.

La paire EURUSD a progressé aujourd'hui et a même réussi à dépasser la zone de 1,0835 où se trouvent la moyenne mobile à 200 heures, la ligne de tendance à court terme et les réactions précédentes des prix. Cependant, les commentaires des membres de la BCE, en particulier Villeroy et Lane en début d'après-midi, ont conduit à un renversement de tendance, la paire retombant sous les niveaux de résistance susmentionnés.

Source: xStation5

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