L'indice NFIB index un peu meilleur qu'attendu 📊 EnquĂȘte BofA des gĂ©rants

14:34 14 novembre 2023

L'indice des entreprises de la NFIB (enquĂȘte sur les petites entreprises aux États-Unis) s'est Ă©tabli Ă  90,7 contre une prĂ©vision de 90,5 et 90,8 prĂ©cĂ©demment.

Philip Jefferson de la Fed

  • L'incertitude concernant la durabilitĂ© de l'inflation pourrait justifier une rĂ©ponse politique plus forte de la part de la Fed.
  • Les mesures de l'incertitude Ă©conomique, en particulier en ce qui concerne l'inflation, restent Ă©levĂ©es.
  • Les dĂ©cisions prises dans l'incertitude peuvent diffĂ©rer de celles qui seraient optimales dans un contexte de certitude.

EnquĂȘte mondiale des gestionnaires de fonds par la Bank of America

  • Les investisseurs sont surpondĂ©rĂ©s en actions pour la premiĂšre fois depuis avril 2022.
  • Les obligations sont Ă©galement surpondĂ©rĂ©es au plus haut depuis la crise financiĂšre de 2008.
  • 61 % des investisseurs prĂ©voient des rendements obligataires plus bas dans les 12 prochains mois (une prĂ©vision baissiĂšre historique).
  • 74 % anticipent un atterrissage en douceur ou l'absence de tout atterrissage brutal et 76 % des investisseurs estiment que la Fed a terminĂ© son cycle de hausse des taux d'intĂ©rĂȘt.
  • Les investisseurs restent prudents quant Ă  la perspective macroĂ©conomique, mais regardent de maniĂšre optimiste l'Ă©volution des taux d'intĂ©rĂȘt.

L'image globale de l'enquĂȘte FMS est la suivante : la Fed a achevĂ© son cycle et commencera Ă  rĂ©duire les taux d'intĂ©rĂȘt en 2024, ce qui aura un impact positif tant sur les prix des obligations fortement survendues (et fera chuter les rendements). Comme il n'y aura pas de ralentissement brutal de l'Ă©conomie, les entreprises bĂ©nĂ©ficieront de la politique d'assouplissement de la RĂ©serve fĂ©dĂ©rale, et les actions deviendront, aux cĂŽtĂ©s des obligations, ses bĂ©nĂ©ficiaires positifs. Dans le mĂȘme temps, les investisseurs tiennent compte du fait que la situation macroĂ©conomique peut ne pas se rĂ©vĂ©ler aussi optimiste, mais les outils de la Fed minimiseront les Ă©ventuels effets nĂ©gatifs rĂ©sultant du resserrement.

Les contrats à terme sur les obligations du Trésor américain à 10 ans (TNOTE) gagnent légÚrement aujourd'hui. Les haussiers tentent de maintenir un support au niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 % de la vague ascendante depuis la mi-octobre. Source : xStation5.

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