Les attentes laissent présager un relâchement des pressions inflationnistes, mais la fin de l'année pourrait être agitée
Le rapport de l'IPC américain pour septembre prévu pour 14h30 est un point clé du calendrier économique d'aujourd'hui. Le marché s'attend à ce que la croissance des prix aux États-Unis ralentisse. Il est peu probable que le rapport d'aujourd'hui modifie la position hawkish de la Fed, même si un écart important par rapport aux attentes du marché pourrait affecter les prochaines décisions en matière de taux d'intérêt à la fin de cette année et au début de 2023. Qu'attendent les marchés du rapport d'aujourd'hui ?
- La jauge globale devrait chuter à 8,1 % sur un an, contre 8,3 % (le pic a été atteint en juillet à 9,1 %, ce qui signifierait que l'inflation a déjà baissé de 1 %)
- L'inflation mensuelle devrait augmenter de 0,2% MoM contre la précédente hausse de 0,1% MoM
- L'inflation sous-jacente de l'IPC devrait augmenter à 6,5 % en glissement annuel contre 6,3 % en glissement annuel le mois précédent (le pic a eu lieu en avril à 6,5 % en glissement annuel, Bloomberg indique toutefois que l'inflation aurait pu augmenter en septembre même à 6,7 % en glissement annuel)
- L'inflation sous-jacente de l'IPC devrait augmenter de 0,5 % en glissement mensuel, contre une hausse de 0,6 % en glissement mensuel en août
Les prix de l'énergie sont cruciaux
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileAu cours des quatre derniers mois, les prix du carburant aux États-Unis ont chuté de plus de 25 % par rapport aux récents sommets. Grâce à cela, l'inflation a pu baisser de 1% par rapport au pic. Cependant, si l'on regarde les prix du carburant en septembre, il s'avère qu'ils n'ont baissé que de 1% tout au long du mois, il y a donc une chance que l'inflation baisse moins que ce que les analystes prévoient. En outre, de nombreux facteurs indiquent que les prix du pétrole et peut-être d'autres énergies augmenteront dans les mois à venir, ce qui pourrait ne pas conduire l'inflation vers l'objectif, selon l'analyse de Bloomberg.
Les prix du carburant ont légèrement baissé en septembre et sont maintenant à leur plus haut niveau depuis la mi-août. Cela pourrait limiter la baisse de l'inflation à court terme. Source : Bloomberg
De plus, Bloomberg souligne que les prix de l'énergie augmenteront jusqu'à la fin de l'année, ce qui pourrait potentiellement forcer la Fed à relever ses taux de 75 points de base non seulement en novembre mais aussi en décembre. Toutefois, si l'inflation baisse comme prévu, la hausse de décembre pourrait être beaucoup plus faible. Source : Bloomberg
L'inflation sous-jacente devrait accélérer
L'inflation sous-jacente pourrait atteindre un nouveau sommet ce mois-ci, ce qui pourrait soutenir davantage la rhétorique hawkish de la FED. Les équivalents logement et loyer aux États-Unis ont augmenté très fortement au cours des derniers mois. Bloomberg s'attend à ce qu'en septembre ces deux chiffres augmentent même de 2 à 3 % par rapport au mois précédent. D'autre part, les prix des voitures d'occasion ont atteint un sommet qui pourrait à son tour affaiblir l'inflation sous-jacente.
Comment les marchés pourraient-ils réagir ?
Quelle que soit la lecture de l'inflation d'aujourd'hui, il y a peu de chances que le biais de la Fed change. Si l'inflation globale tombait en dessous de 8 %, alors que l'inflation sous-jacente restait inchangée ou même diminuait, ce serait le premier signe pour la banque centrale que la pression sur les prix s'atténue en réponse à l'action monétaire. Cependant, ce n'est pas un scénario attendu, donc un rallye boursier reste improbable, et nous devons prendre en compte le potentiel de renforcement supplémentaire du dollar.
US500
L'US500 tente à nouveau de rebondir depuis les niveaux les plus bas depuis novembre 2020. Une forte inflation sous-jacente pourrait pousser l'indice vers 3 500 pts. D'autre part, une baisse significative de l'inflation pourrait entraîner un changement de sentiment et déclencher une impulsion haussière vers 3700 pts. Source : xStation
EURUSD
La volatilité sur l'EURUSD est très faible cette semaine, mais une nouvelle impulsion à la baisse vers les récents plus bas autour de 0,9500 ne peut être exclue. Comme on peut le remarquer, la résistance clé est située à 0,9830, donc une cassure au-dessus de ce niveau indiquerait que la paire approche du bas. Source : xStation5
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