La journée de demain s’annonce bien plus intéressante qu’elle n’y paraît. Les marchés pourraient la sous-estimer.
La Réserve fédérale, qui a involontairement alimenté la bulle spéculative dans les indices en préparant les marchés à la baisse de ses taux directeurs puis en repoussant cette dernière, communiquera sa décision monétaire demain, mercredi, à 19h. La Fed est quelque peu prise au piège. Elle s’est toujours dite « data dependent » (dépendante des données macroéconomiques comme l’inflation ou le chômage) alors qu’elle est en réalité « market dependent » (dépendante des marchés). Comment la Fed peut-elle envisager de baisser ses taux directeurs dans des conditions de marché frôlant l’euphorie, avec des indices à des plus hauts historiques, et dans un environnement économique non récessif ? Serait-ce pour des raisons électorales ?
La journée de demain s’annonce doublement intéressante car elle correspond aussi à l’expiration des contrats à terme de l’indice de la volatilité (VIX), souvent à l’origine de corrections dans les actifs risqués. Les indices et le VIX étant négativement corrélés, un bond du VIX (attendu à 15,5) suite au renouvellement pourrait déclencher une correction dans les actions.
Telles deux planètes alignées, la Fed et l’expiration des contrats à termes du VIX pourraient donc conjointement bousculer les marchés.
Par Antoine Andreani, Analyste des marchés Sénior chez XTB France
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