Microsoft (MSFT.US) publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal 2024 aujourd'hui après la clôture de la séance à Wall Street. Il s'agit du premier rapport sur les bénéfices des grandes entreprises technologiques prévu cette semaine, et il pourrait contribuer à façonner le sentiment du marché avant les rapports d'autres poids lourds de la technologie. Voyons rapidement ce que les analystes attendent de cette publication et ce sur quoi il faut se concentrer !
Qu'attendent les analystes ?
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes analystes s'attendent à ce que Microsoft fasse état d'un ralentissement de la croissance de son chiffre d'affaires total, avec une décélération de la croissance dans chacun des trois segments clés. La croissance du segment Intelligent Cloud devrait passer sous la barre des 20,0 % en glissement annuel, après quatre trimestres consécutifs d'accélération. En outre, la société devrait signaler un ralentissement des revenus du cloud commercial, au rythme le plus bas depuis le quatrième trimestre de l'exercice 2023.
La rentabilité devrait également se détériorer par rapport à la période précédente, les marges brutes, d'exploitation et nettes devant être inférieures à celles du quatrième trimestre de l'exercice 2023. Néanmoins, l'entreprise devrait encore annoncer une croissance positive de son revenu brut, de son revenu d'exploitation et de son revenu net, dans un contexte de croissance toujours forte, bien que plus lente que précédemment, de ses revenus.
Microsoft devrait annoncer une baisse de plus de 5 % de son flux de trésorerie disponible. Cependant, cela ne devrait pas être considéré comme un gros point négatif, car la raison derrière cela est en fait positive - un bond massif de près de 50 % des dépenses en capital, qui reflète l'augmentation des investissements dans l'IA.
Prévisions de Microsoft pour le quatrième trimestre fiscal 2024
- Chiffre d'affaires : 64,52 milliards de dollars (+14,8 % a/a)
- Productivité et processus métier : 20,21 milliards de dollars (+10,5 % a/a).
- Cloud intelligent : 28,72 milliards de dollars (+19,7 % a/a)
- Nouvelle informatique personnelle : 15,54 milliards de dollars (+11,7 % a/a)
- Recettes du Cloud commercial : 36,84 milliards de dollars (+21,6 % a/a)
- Coût du chiffre d'affaires : 19,73 milliards de dollars (+17,5 % a/a)
- Bénéfice brut : 45,01 milliards de dollars (+14,2 % a/a)
- Marge brute : 69,8% (vs 70,1% a/a)
- Dépenses d'exploitation : 17,23 milliards de dollars (+13,8 % a/a)
- Bénéfice d'exploitation : 27,35 milliards de dollars (+12,8 % a/a)
- Marge d'exploitation : 43,5 % (contre 43,2 % a/a)
- Résultat net : 22,05 milliards de dollars (+9,8 % a/a)
- Marge nette : 33,6% (vs 35,7% il y a un an)
- BPA : 2,97 $ (contre 2,70 $ il y a un an)
- BPA ajusté : 2,94 $ (vs 2,69 $ il y a un an)
- Dépenses d'investissement : 13,27 milliards de dollars (+48,4% a/a)
- Flux de trésorerie disponible : 20,05 milliards de dollars (-5,2% a/a)
- Facturation : 78,66 milliards de dollars (+27,7 % a/a)
- Obligation de performance restante : 276,33 milliards de dollars (+20,7 % a/a)
Microsoft devrait annoncer un ralentissement de la croissance de son chiffre d'affaires dans chacun de ses trois segments clés. Les lignes en pointillé sur le graphique indiquent les prévisions pour le quatrième trimestre fiscal 2024. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Sur quoi se concentrer ?
Si les grands résultats sont les premiers à attirer l'attention des investisseurs lors de la publication des résultats, la réaction du marché est généralement déterminée par le niveau d'activité de l'entreprise. La clé de la réaction du marché se trouve généralement dans les détails. Les investisseurs se concentreront sur quelques thèmes lors de la prochaine publication des résultats de Microsoft.
Les dépenses en matière d'intelligence artificielle seront un thème majeur. Les marchés prévoient une forte augmentation des dépenses en capital de Microsoft par rapport au trimestre précédent. Le fait de ne pas répondre à ces attentes pourrait déclencher un recul de l'action et d'un secteur plus large, car cela indiquerait que les perspectives en matière d'IA ne sont peut-être pas aussi bonnes qu'on le pensait.
Les performances de l'informatique dématérialisée et le chiffre d'affaires d'Office seront également à surveiller, l'entreprise devant annoncer un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires de l'informatique dématérialisée. Toutefois, les deux devraient rester une source stable de revenus pour l'entreprise.
Le récent incident CrowdStrike devrait également être mentionné, mais il est peu probable qu'il ait un impact majeur sur les activités de l'entreprise. Après tout, ce n'était pas la faute de Microsoft, mais un problème de mise à jour du logiciel CrowdStrike qui provoque des erreurs d'écran bleu sur les ordinateurs équipés du système d'exploitation Windows.
Enfin, les perspectives de Microsoft pour l'exercice 2025 (juillet 2024 - juin 2025) seront également suivies de près. Toutefois, les analystes ont le sentiment que Microsoft pourrait présenter des prévisions prudentes dans un contexte de normalisation des taux de croissance et de compression des marges.
Historique des bénéfices de Microsoft, avec les résultats positifs et négatifs et les réactions aux cours pour les 20 derniers trimestres. Source : Bloomberg Finance LP, XTB Research : Bloomberg Finance LP, XTB Research
Regard sur le graphique
Si l'on examine le graphique de Microsoft (MSFT.US) à l'intervalle D1, on constate que l'action s'est éloignée de ses plus hauts historiques récemment, dans le cadre d'un mouvement de vente généralisé du secteur technologique. Cependant, le repli semble avoir été stoppé dans la zone des 419 $, marquée par les réactions précédentes des prix et le retracement de 61,8 % du mouvement haussier lancé à la fin du mois de mai 2024. L'action a ouvert au-dessus du retracement de 50 % dans la zone des 428,50 $ hier, mais les haussiers n'ont pas réussi à maintenir ces gains. Si le rapport sur les bénéfices d'aujourd'hui déçoit et que les actions chutent, les niveaux clés à surveiller se trouvent dans la zone susmentionnée de 419 $ (retracement de 61,8 %) et dans la zone de 411 $, où se trouvent les plus bas locaux de début juin et la limite inférieure de la géométrie du marché. D'un autre côté, un rapport sur les bénéfices solides, combiné à de bonnes prévisions pour l'exercice 2025, pourrait pousser l'action à la hausse. Dans un tel scénario, la zone des 438 dollars, marquée par la moyenne mobile à 50 séances (ligne verte) et le retracement de 38,2 %, pourrait offrir une certaine résistance.
Il convient de noter que le mouvement absolu moyen après la publication des résultats pour les 20 derniers trimestres de Microsoft est de 3,2 %, tandis que les marchés d'options prévoient un mouvement de prix d'environ 3,8 % après la publication des résultats. La limite inférieure de la géométrie du marché dans la zone des 411 $ est de 3,7 % inférieure au prix de clôture d'hier, tandis que le retracement de 38,2 % dans la zone des 438 $, que nous avons suggéré comme niveau de résistance potentiel à surveiller, peut être trouvé 3,2 % au-dessus de la clôture d'hier.
Source: xStation5
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