OUVERTURE US : les indices se rapprochent de leurs plus hauts intrajournaliers ; P&G et Boeing dépassent les estimations (29/07/2025)

Wall Street est en légère hausse mardi, alors que les résultats des grandes entreprises continuent d'affluer. Si l'élan haussier initial s'est modéré, les principaux indices américains restent en territoire positif. Le Nasdaq, à forte composante technologique, et l'indice des petites capitalisations Russell 2000 sont en tête avec des gains de 0,25 %, suivis par le S&P 500, en hausse de 0,15 %. Le Dow Jones Industrial Average fait figure d'exception, oscillant juste en dessous de la ligne de flottaison à -0,05 %.

Les actions immobilières sont en tête du marché aujourd'hui, même si les prix des logements ont continué de baisser en mai (-0,2 % en variation mensuelle contre -0,1 % prévu, après -0,3 % précédemment). Le secteur technologique reste très performant et poursuit son rebond avant la publication demain des résultats des « Magnificent 7 ». Du côté des baisses, le secteur de la santé est sous pression, les résultats décevants de Novo Nordisk et UnitedHealth pesant sur le moral des investisseurs des deux côtés de l'Atlantique. Le secteur pharmaceutique dans son ensemble est également sous pression, les investisseurs se préparant à l'imposition éventuelle de droits de douane spécifiques à ce secteur dans les semaines à venir. Les chiffres

JOLTS ont peu évolué, même si des baisses notables ont été observées dans les secteurs de l'hébergement, de la santé et de la finance. Les démissions sont restées stables à 3,1 millions, ce qui suggère une stabilité continue du marché du travail malgré des changements sectoriels.

Volatilité actuelle des secteurs du S&P 500. Source : Bloomberg Finance LP

US500 (H1)

Les contrats à terme sur l'indice S&P 500 restent stables à l'ouverture, après avoir déjà cédé une partie de leurs gains enregistrés en pré-marché. Malgré cela, l'indice continue de tester de nouveaux sommets historiques, en hausse d'environ 0,15 % par rapport à la clôture d'hier. Les cours trouvent un soutien solide autour de la moyenne mobile exponentielle à 30 heures (EMA30, en violet clair), qui continue de soutenir la récente dynamique haussière. L'indice de force relative (RSI) reste en territoire neutre, indiquant qu'il existe encore une marge de progression importante au-delà des pics enregistrés avant l'ouverture, à condition que les autres résultats publiés aujourd'hui ne perturbent pas les marchés. Cela dit, les investisseurs devraient rester modérément prudents avant la publication très attendue des résultats des sept géants technologiques, Meta et Microsoft mercredi, puis Amazon et Apple jeudi.

Source: xStation5

Actualités des entreprises :

• Boeing (BA.US) a dépassé les estimations de chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre avec 22,7 milliards de dollars, en hausse de 35 % en glissement annuel, tandis que la perte ajustée par action s'est réduite à 1,24 dollar contre 1,40 dollar prévu. Le plan de redressement du PDG Kelly Ortberg a permis de réduire considérablement la consommation de trésorerie, qui est passée de 2,3 milliards de dollars au trimestre précédent à 200 millions de dollars. L'amélioration de la production et la stabilité des livraisons du 737 Max suscitent l'optimisme pour 2025, considérée comme une « année de redressement », avec des plans visant à porter la production du 737 Max à 42 appareils par mois d'ici le milieu de l'année. L'action est en baisse de 0,7 %.
• Merck & Co. (MRK.US) a chuté de 7,6 % après avoir prolongé jusqu'à la fin de l'année la suspension de ses livraisons de Gardasil à la Chine en raison de la faiblesse de la demande, ce qui a entraîné une baisse de 55 % des ventes de vaccins en glissement annuel. Le bénéfice par action du deuxième trimestre, à 2,13 dollars, a été inférieur aux attentes, mais le chiffre d'affaires, à 15,81 milliards de dollars, a légèrement dépassé les prévisions. Keytruda et Lynparza ont dépassé les attentes, compensant la faiblesse des vaccins. Merck a légèrement revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2025 et a annoncé un plan de restructuration visant à réaliser 3 milliards de dollars d'économies annuelles d'ici 2027, avec des réinvestissements dans la R&D et de nouveaux produits.
• PayPal (PYPL.US) a relevé ses prévisions de BPA pour 2025 à 5,15-5,30 dollars, au-dessus des estimations, grâce à la reprise de la rentabilité sous l'impulsion du PDG Alex Chriss. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires de Venmo a bondi de 20 % et la marge sur les transactions a augmenté de 7 % à 3,8 milliards de dollars, la marge d'exploitation s'élargissant à 19,8 %. La vigueur des dépenses de consommation aux États-Unis a contribué à compenser les risques macroéconomiques, PayPal misant sur le paiement en ligne de marque et les secteurs à forte marge. Bien que les prévisions de BPA pour le troisième trimestre, comprises entre 1,18 et 1,22 dollar, soient conformes aux attentes, l'action a reculé de 6,8 %.
• Procter & Gamble (PG.US) a dépassé les attentes pour le quatrième trimestre avec un BPA de 1,48 $ et un chiffre d'affaires de 20,89 milliards de dollars, grâce à des hausses de prix. Le chiffre d'affaires organique a augmenté de 2 %, grâce à une croissance modérée dans toutes les catégories. Les produits pour bébés, les produits d'hygiène féminine et les produits pour la famille ont dépassé les estimations, tandis que les produits de beauté, de soins personnels et de santé ont été à la traîne. Les prévisions pour l'exercice 2026 tablent sur une croissance organique du chiffre d'affaires et du BPA comprise entre 0 et 4 %. Les plans de retour sur capital comprennent 10 milliards de dollars de dividendes et 5 milliards de dollars de rachats d'actions. Les taux de change et les droits de douane restent des facteurs défavorables importants. L'action est en baisse de 0,7 %. L'action
• Spotify (SPOT.US) recule de 8,8 % après une perte surprise au deuxième trimestre et des prévisions médiocres pour le troisième trimestre. Le bénéfice par action s'est établi à une perte de 0,42 euro, contre un bénéfice attendu de 1,97 euro, et le chiffre d'affaires de 4,19 milliards d'euros a manqué les prévisions. Les effets de change ont pesé à hauteur de 104 millions d'euros sur le chiffre d'affaires, tandis que les charges sociales et la hausse des coûts ont pesé sur les marges. Malgré ce résultat inférieur aux attentes, la croissance du nombre d'utilisateurs est restée très solide : le nombre d'utilisateurs mensuels actifs a augmenté de 11 % à 696 millions, et le nombre d'abonnés premium a atteint 276 millions. Le PDG Daniel Ek a réaffirmé que 2025 serait une « année exceptionnelle », en mettant l'accent sur la valeur à long terme plutôt que sur les indicateurs à court terme.
• Les actions de UnitedHealth (UNH.US) ont reculé de 5,5 % après la confirmation d'une prévision de BPA ajusté pour 2025 d'au moins 16 dollars, bien en deçà du consensus de 20,40 dollars. Les prévisions de chiffre d'affaires ont également manqué les estimations. Le BPA ajusté du deuxième trimestre, à 4,08 dollars, a été inférieur aux attentes, tandis que le chiffre d'affaires a progressé de 13 % à 111,62 milliards de dollars, conformément aux prévisions. Les résultats par segment ont été mitigés : UnitedHealthcare et OptumRx ont dépassé les attentes, mais OptumHealth et OptumInsight ont été à la traîne. La hausse des coûts des soins et la compression des marges ont conduit à des perspectives prudentes. Les concurrents Humana, Elevance et Cigna ont également reculé à l'annonce de ces résultats. Les actions de
• Whirlpool (WHR.US) ont chuté de 10,2 % après des résultats trimestriels inférieurs aux estimations et une révision à la baisse des prévisions. Le BPA s'est établi à 1,17 dollar, contre 1,58 dollar attendu, et le chiffre d'affaires a été inférieur au consensus de 3,8 milliards de dollars, à 3,7 milliards de dollars. La société a revu à la baisse ses prévisions de BPA pour l'exercice à 6-8 dollars (contre 10 dollars) et a réduit de moitié son dividende. La constitution de stocks en prévision des droits de douane a pesé sur les ventes aux États-Unis, mais Whirlpool reste optimiste quant à la tendance du marché immobilier et à la solidité de sa production nationale.