Ouverture US : Wall Street en hausse avant le discours du président de la Fed à Jackson Hole 🚩 Marvell Technology et PayPal en baisse

Wall Street a ouvert la séance de vendredi dans le calme, l’indice S&P 500 s’échangeant à un niveau proche de celui de la clôture de jeudi, après un fort rebond du secteur technologique. Les investisseurs attendent avant tout le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole, qui pourrait influencer les anticipations concernant l’évolution des taux d’intérêt au cours des prochains mois. Les contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux anticipent actuellement une probabilité d’environ 64 % que les taux restent inchangés lors de la prochaine réunion de la Fed, ce qui signifie que toute formulation plus « hawkish » (restrictive) ou « dovish » (accommodante) pourrait déclencher une plus forte volatilité des marchés. Parallèlement, la saison des résultats continue d’entraîner des fluctuations marquées sur certaines actions, notamment celles de PayPal et de Marvell. Après le rebond de jeudi déclenché par les résultats de Nvidia, les principaux indices américains sont actuellement en passe de terminer la semaine en territoire positif.

• Le S&P 500 progresse d’environ 0,1 %, le Dow Jones gagne environ 0,2 %, tandis que le Nasdaq Composite s’apprête à grimper d’environ 0,3 %, ce qui laisse entrevoir un début de séance relativement prudent avant le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole, prévu à 16 h.
• Jeudi, Nvidia a gagné près de 9 % à la suite de la publication de ses résultats, tandis que le secteur technologique, le S&P 500 et le Nasdaq ont enregistré leur meilleure séance depuis le 4 août.
• Le secteur des technologies de l’information du S&P 500 a bondi de 3,4 % jeudi, alors que tous les autres secteurs ont terminé en baisse, marquant ainsi la plus forte divergence de ce type depuis mars 2001.
• La technologie est actuellement le deuxième secteur le plus performant du S&P 500 en 2026, avec une hausse d’environ 23,7 %, juste derrière le secteur de l’énergie, qui a progressé d’environ 37,7 %.
• Les marchés asiatiques ont clôturé la séance sur une note mitigée : le Nikkei 225 a progressé de 0,41 %, le Kospi a reculé de 1,79 %, le CSI 300 a perdu 0,46 %, tandis que l’indice australien S&P/ASX 200 a gagné 0,6 %.
• Les trois principaux indices américains sont en passe de terminer la semaine en hausse, tandis qu’une clôture positive du Dow Jones marquerait sa première semaine de hausse en trois semaines.
• Selon BCA Research, le coût total d’amortissement lié aux infrastructures des hyperscalers pourrait dépasser les 500 milliards de dollars d’ici 2030. Ce chiffre serait comparable au bénéfice d’exploitation cumulé prévu des cinq plus grandes entreprises en 2026, ce qui souligne à quel point la très forte hausse des investissements dans l’IA pourrait peser sur les bénéfices futurs.

Graphique du NASDAQ 100 (intervalle D1)

Actualités des entreprises

• PayPal : L'action a chuté de près de 16 % après l'annonce du retrait d'Advent et de Stripe des négociations concernant une éventuelle acquisition de la société. Le marché avait auparavant intégré dans les cours la possibilité de l'un des plus importants rachats par endettement ; la décision des acquéreurs potentiels a donc rapidement fait disparaître la prime de fusion-acquisition du titre.
• Affirm : L'action a progressé d'environ 13 % après la publication de résultats supérieurs aux attentes. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre fiscal a atteint 1,17 milliard de dollars, contre un consensus de 1,11 milliard, tandis que la société a également publié des prévisions de chiffre d’affaires supérieures aux attentes pour le trimestre à venir. Cela confirme l’idée selon laquelle la demande de solutions « achetez maintenant, payez plus tard » reste solide malgré un contexte de consommation difficile.
• Elastic : Le cours de l’action a progressé de plus de 17 % à la suite de la publication de prévisions annuelles revues à la hausse. La société table sur un BPA ajusté compris entre 3,29 et 3,37 dollars, contre les 3,24 dollars attendus par les analystes. Le marché réagit positivement non seulement à la révision à la hausse des prévisions en soi, mais aussi aux signes indiquant que la demande en outils d’analyse et de recherche reste résiliente.
• Tyson Foods et JBS : Les actions de ces deux producteurs de viande sont en baisse à la suite des déclarations de Donald Trump concernant d’éventuelles modifications des règles relatives à la transformation alimentaire. Le président a déclaré que des textes de loi étaient en cours d’élaboration afin de permettre aux agriculteurs et aux éleveurs de transformer plus facilement leurs propres produits, tout en critiquant très vivement la concentration du marché entre les mains de quelques grandes entreprises. Pour Tyson et JBS, les investisseurs interprètent cela comme un risque réglementaire potentiel et une tentative d’affaiblir l’avantage concurrentiel des principaux acteurs de l’industrie de la viande aux États-Unis.
• Gap : Le cours de l’action progresse d’environ 17 % après la nomination par la société d’un nouveau directeur à la tête d’Old Navy, tandis que les résultats ont surpris favorablement en termes de rentabilité malgré un recul des ventes comparables de la marque. Les investisseurs ont réagi favorablement aux signes d’une meilleure maîtrise des coûts et d’une amélioration des marges.
• Rubrik : Le cours de l’action recule d’environ 6,4 % malgré des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes. Cette évolution semble refléter des prises de bénéfices après une forte hausse antérieure et des attentes élevées à l’approche de la publication du rapport trimestriel.
• Solstice Advanced Materials : Le titre recule d’environ 15 % après que la société et Element Solutions ont convenu d’un commun accord de mettre fin à leur projet de fusion. Cette réaction suggère que les investisseurs avaient auparavant anticipé une plus-value significative issue de cette opération.

Marvell recule de 6 % malgré de solides résultats. Le marché s’attendait à mieux

Le titre Marvell Technology (MRVL.US) est en baisse après l’ouverture du marché malgré des résultats qui ont nominalement dépassé les attentes des analystes. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal s’est établi à 2,74 milliards de dollars, contre un consensus de 2,72 milliards, et a progressé de 37 % en glissement annuel, tandis que le bénéfice par action a atteint 0,94 dollar, contre 0,93 dollar attendu. Le problème ne résidait donc pas dans les résultats eux-mêmes, mais dans l’ampleur des attentes après une très forte hausse du titre.

Marvell a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2028 à environ 18 milliards de dollars, ce qui implique une croissance d’environ 50 % en glissement annuel et se situe nettement au-dessus de ses prévisions précédentes de 16,5 milliards de dollars. Cependant, le marché s’attendait à des perspectives encore plus solides, notamment après l’annonce d’un partenariat potentiellement très important avec Google dans le domaine des puces d’IA. La société n’a par ailleurs fourni que peu de nouveaux détails sur la structure de sa croissance et de ses marges futures, ce qui a tempéré l’enthousiasme des investisseurs.

Sur le plan fondamental, Marvell continue de bénéficier d’une très forte demande en matière de réseaux, de connectivité et de puces sur mesure utilisées dans les centres de données d’IA. Bank of America, UBS, Barclays, Wells Fargo et Citi restent optimistes quant à l’action, mais après une hausse d’environ 184 % depuis le début de l’année, la barre est placée très haut pour les prochains rapports. La réaction actuelle ressemble donc davantage à une correction d’attentes surévaluées qu’à un signe de détérioration de la tendance sous-jacente de l’activité.

Source: xStation5