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Quel impact auront les élections européennes sur l'Europe et les marchés financiers?

12:37 23 mai 2019

Summary:

  • La coalition PPE et S & D devrait perdre sa majorité après les élections de ce mois-ci
  • La performance des parties eurosceptiques peut affecter les marchés financiers ainsi que les économies européennes
  • Un nouveau Parlement européen consistera en un nombre réduit de sièges
  • EURUSD, GBPUSD et DE30 parmi les principaux marchés à surveiller

Les élections au Parlement européen commencent aujourd'hui et dureront jusqu'à dimanche. Les résultats des élections donneront un aperçu du soutien aux partis eurosceptiques d'extrême droite et pourraient donc avoir une incidence sur les perspectives pour les économies européennes ainsi que sur certains marchés financiers. Voici un bref guide à quoi s'attendre après les élections.

Moins de sièges dans un nouveau parlement

Au cours du prochain mandat de cinq ans, le Parlement européen disposera de 705 sièges contre 751 si le Royaume-Uni quitte l'UE. Jusque-là, le PE comptera toujours 751 sièges. La réduction possible résulte du Brexit et d’une répartition différente des députés britanniques. Le Royaume-Uni détient 73 sièges dans la configuration actuelle. 27 sièges sur 73 seront attribués à 14 pays, d'où une réduction effective du nombre de sièges égale à 46 sièges. En pratique, ce changement aura un impact négligeable sur un futur parlement.

Coalition likely to lose majority

Les sondages effectués jusqu'à présent cette année suggèrent que l'actuelle coalition PPE / S & D perdra sa majorité. Source: Wikipedia, XTB Research

Le Parlement européen est déjà aux mains de deux grands partis - le Parti populaire européen (PPE) et les Socialistes et Démocrates (S & D), qui détiennent 54% des sièges. L'Alliance des démocrates et des libéraux pour l'Europe (ALDE) est également au pouvoir. Néanmoins, les sondages effectués jusqu'à présent cette année indiquent (en moyenne) que la coalition PPE / S & D perdra sa majorité et pourrait avoir environ 44% des sièges. En même temps, le plus grand gagnant est l’Europe des nations et la liberté (ENF), le parti anti-immigration, le parti eurosceptique et l’extrême droite. Bien que l’ENF devrait considérablement améliorer le résultat de ses dernières élections, l’ensemble du bloc des partis eurosceptiques ne devrait progresser que marginalement (leur part au Parlement européen pourrait passer de 27% à 28%, selon les sondages). Dernier point, mais non des moindres, le taux de participation aux élections au PE a tendance à être faible (légèrement supérieur à 40% récemment). Il convient donc de faire preuve de prudence lors de l'analyse des sondages mentionnés

Difficultés à former une nouvelle Commission européenne

Compte tenu du fait que la coalition actuelle ne sera pas en mesure de former une nouvelle Commission européenne (un nouveau PE pourrait être plus fragmenté), il est probable que celle-ci ne sera pas complètement créée d'ici la fin de l'année. Si tel était le cas, cela pourrait signifier davantage d'incertitude pour l'économie européenne et pour les marchés financiers. D'un point de vue économique, la CE est un organe très important car elle est responsable de l'allocation des fonds européens

Les parties les plus eurosceptiques

La montée récente du nationalisme en Europe (les partis d'extrême droite ont enregistré une augmentation impressionnante du soutien) a semé le flou sur l'avenir de nombreuses économies européennes. Les élections au PE donneront un autre aperçu de cette image et montreront si ces partis gardent leur soutien. De plus, les élections européennes pourraient être considérées comme un proxy avant les élections locales. Nous présentons ci-dessous une liste des partis les plus eurosceptiques par pays dont l'issue peut avoir une incidence sur la tenue d'élections locales

  • France - Rassemblement National

  • Italie - La ligue

  • Allemagne - Alternative pour l'Allemagne

  • Espagne - Vox

  • Autriche - Parti de la Liberté

  • Sweden - SDémocrates suédois

  • Hongrie - Fidesz, Jobbik

Impact sur les marchés

Il convient de noter qu'une prime de risque en prévision des élections reste assez faible (l'écart de rendement Italie / Allemagne à 10 ans étant assez élevé pour des raisons internes à l’Italie), il existe donc une possibilité de surprise sur les marchés si, par exemple, le soutien aux partis eurosceptiques se révèle supérieur aux attentes. De plus, le fait que les marchés boursiers européens se négocient à des niveaux assez exigeants, s’ajoute également à un risque potentiel de baisse. En revanche, l'euro ne semble pas être en mesure de perdre du terrain après les élections car il se négocie près de son plus bas niveau en deux ans

Aperçus graphiques

L'EURUSD a diminué d'environ 10% depuis avril 2018. Compte tenu des récents développements économiques en Europe, il n'y a pas beaucoup de raisons de s'attendre à une forte appréciation de l'EUR. D'autre part, le dollar américain semble être tout simplement surévalué. 1.1120 est un autre niveau technique clé à surveiller. Source: xStation5

Le marché boursier allemand a gagné plus de 15% depuis le creux observé en décembre. Ce résultat est arrivé en dépit des difficultés rencontrées par le secteur industriel dans de nombreux pays européens. Les niveaux techniques à surveiller sont localisés à 12 440 et 11 590 points respectivement. Source: xStation

La livre sterling pourrait également être le marché touché par les élections. La paire GBPUSD a récemment accéléré sa tendance à la baisse en raison d’un autre échec de T. May à l’horizon. Le support essentiel à surveiller est le niveau des 1.2480. Source: xStation5

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Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché

Arkadiusz Balcerowski, analyste marchés

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KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF

Date et heure de la préparation du commentaire de marché7

23.05.2019 12:25

Date et heure de la publication du commentaire de marché

23.05.2019 14:00

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Sources d’informations pertinentes

Reuters, xStation 5 et Bloomberg

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