Tesla plonge de plus de 10% : la valorisation est-elle désormais intéressante ?

Les actions de Tesla (TSLA) ont connu une chute spectaculaire lundi, chutant de plus de 12 % pour atteindre un nouveau plus bas de 2025. Les actions de Tesla sont maintenant tombées à des niveaux jamais vus depuis le 24 octobre, lorsque le titre a bondi de deux chiffres à la suite des annonces d'Elon Musk promettant une augmentation massive des ventes de l'entreprise. En fin de compte, l'entreprise n'a enregistré qu'une croissance marginale de ses ventes au quatrième trimestre.

La forte baisse du cours de l'action aujourd'hui, due à une confluence de facteurs, a fait grimper les pertes du géant des véhicules électriques à plus de 40 % depuis le début de l'année, ce qui représente une baisse importante pour une entreprise qui non seulement fait partie des Sept Magnifiques, mais qui a également alimenté de fortes hausses à Wall Street en 2024.

Si la baisse de lundi a été déclenchée par une vague de ventes sur l'ensemble du marché, les problèmes de Tesla vont bien au-delà de la volatilité générale du marché. L'entreprise est aux prises avec une série de défis, notamment :

• Préoccupations liées à la demande : les analystes s'inquiètent de plus en plus de l'affaiblissement de la demande pour les modèles 3 et Y de Tesla sur les principaux marchés. La faiblesse des données d'immatriculation et la révision des prévisions de livraison par des sociétés telles qu'UBS et Redburn Atlantic laissent présager un problème potentiel de demande. Cette faiblesse devrait se refléter dans les résultats financiers du premier trimestre 2025.
• Concurrence : Tesla est confrontée à une concurrence accrue de la part des constructeurs automobiles établis et des nouveaux fabricants de véhicules électriques, en particulier dans le secteur en plein essor des véhicules autonomes en Chine.
• Controverse politique : L'implication d'Elon Musk dans la sphère politique a déclenché de nombreuses protestations dans les sites de Tesla à travers le monde, ce qui pourrait avoir un impact sur la perception des consommateurs et l'image de la marque.
• Pressions financières : Les analystes prévoient des flux de trésorerie tendus en raison de l'augmentation des stocks et des dépassements de coûts potentiels dus aux droits de douane sur les véhicules importés du Mexique.
• Changement de sentiment des investisseurs : si les visions à long terme de robotaxis et de robots humanoïdes alimentés par l'IA demeurent, les analystes estiment qu'il s'agit d'opportunités lointaines et que la valorisation actuelle des actions en tient déjà compte. Des entreprises comme UBS soutiennent que la valorisation est « trop élevée ».
• Perspectives négatives des analystes : le sentiment de Wall Street devient de plus en plus baissier. Des entreprises comme UBS et Redburn Atlantic ont réitéré leurs recommandations de vente, avec des objectifs de prix considérablement abaissés. De nombreuses autres entreprises ont également réduit leurs objectifs de prix.

Les perspectives baissières sont centrées sur les inquiétudes concernant les catalyseurs de croissance à court terme. Les analystes prévoient une nouvelle année de stagnation de la croissance des volumes, à moins que de nouveaux modèles de véhicules ne soient lancés. Les prévisions concernant une voiture à moins de 35 000 dollars, qui pourrait arriver cette année, laissent espérer un rebond de la demande de voitures de société.

Les manifestations organisées dans de nombreux endroits du monde ont ajouté une autre couche de complexité aux difficultés actuelles de Tesla. Certains analystes, tels que Wedbush, estiment que l'entreprise est sur le point de réaliser son plus grand bond technologique.⁸ Alors que d'autres cabinets d'analyse prévoient que le cours de l'action pourrait encore baisser.

Il convient de noter que la société n'est plus aussi chère si l'on considère le ratio cours/bénéfices prévisionnel. Il est intéressant de noter que même à des cours d'environ 400 dollars, le ratio de la société était d'environ 10, ce qui n'est pas un ratio extrêmement élevé pour une entreprise technologique. Comme on l'a vu en 2022, un écart important du ratio cours/bénéfices prévisionnel par rapport à la moyenne sur 50 mois indiquait une survente excessive de la société. Actuellement, elle n'est pas encore si bon marché, mais la société commence à paraître de plus en plus intéressante du point de vue des ratios. Source : Bloomberg Finance LP, XTB.

La division marquée des opinions parmi les analystes, allant de « Achat fort » à « Vente forte », souligne l'incertitude entourant l'avenir de Tesla. Le prochain rapport de livraison de la société et ses résultats du premier trimestre seront cruciaux pour déterminer si elle peut inverser sa trajectoire descendante actuelle.

L'entreprise a connu deux années de révisions à la baisse des prévisions de bénéfices. En décembre, il y a eu un bond notable, suivi d'une baisse de l'estimation du BPA prévisionnel, mais il reste à un niveau similaire à l'année précédente. Dans un avenir proche, la valorisation de l'entreprise pourrait commencer à paraître attrayante, bien qu'à ce stade d'incertitude, il soit difficile de s'attendre à une amélioration des évaluations des analystes concernant les bénéfices projetés. Source : Bloomberg Finance LP, XTB.

Les actions de l'entreprise chutent drastiquement, atteignant leurs plus bas niveaux depuis octobre. À cette époque, le sentiment était porté par la promesse d'une croissance à deux chiffres des ventes de Tesla. Actuellement, on assiste à un ajustement du cours aux nouvelles réalités. Cependant, il semble que dans un futur proche, l'entreprise puisse devenir attractive, compte tenu du maintien du volume des ventes aux niveaux actuels. Source : xStation5.