CPI AS Tembus 3,7%, Dolar Langsung Melonjak

14.10.2026 – CPI AS September

• CPI YoY: 3,7% (Ekspektasi: 3,6%; Sebelumnya: 3,4%)

• CPI MoM: 0,6% (Ekspektasi: 0,6%; Sebelumnya: 0,4%)

• Core CPI YoY: 2,6% (Ekspektasi: 2,5%; Sebelumnya: 2,4%)

• Core CPI MoM: 0,3% (Ekspektasi: 0,2%; Sebelumnya: 0,3%)

Laporan CPI AS September memberikan hawkish surprise yang moderat tetapi penting, dengan headline inflation meningkat menjadi 3,7% YoY, lebih tinggi dari konsensus 3,6% dan naik dari 3,4% pada Agustus.

Yang lebih penting, core inflation meningkat menjadi 2,6% YoY, melampaui forecast 2,5%, sementara angka bulanan core CPI sebesar 0,3% MoM juga lebih tinggi dari ekspektasi 0,2%.

Data tersebut menunjukkan bahwa momentum disinflasi masih rapuh, sementara tekanan harga mendasar ternyata lebih persistent dibandingkan perkiraan pasar.

Laporan ini memperkuat kekhawatiran bahwa inflasi dapat bertahan di atas target The Fed lebih lama.

Kondisi tersebut berpotensi memperkuat alasan The Fed untuk mempertahankan pendekatan kebijakan moneter yang lebih berhati-hati dan hawkish, sekaligus meningkatkan kemungkinan pengetatan lanjutan apabila tekanan inflasi tetap bertahan.

Seperti yang diperkirakan, hampir seluruh kontribusi kenaikan pada headline CPI (CPI-U) berasal dari fuel dan energy costs, dengan kenaikan harga masing-masing sekitar 9% dan 15%.

Namun, fakta bahwa core CPI juga melampaui ekspektasi membuat laporan kali ini lebih hawkish daripada sekadar kenaikan inflasi akibat energi.

Dolar AS langsung menguat tajam setelah publikasi data, sementara indeks saham AS berbalik arah dan masuk ke zona negatif.

Reaksi tersebut menunjukkan bahwa pasar tidak hanya merespons kenaikan headline CPI, tetapi juga mulai memperhitungkan risiko bahwa tekanan inflasi mendasar dapat membuat The Fed mempertahankan kebijakan ketat lebih lama.