Daily Summary: Minyak Tembus US$112, Wall Street Tertekan

Sesi perdagangan hari Jumat didominasi oleh lonjakan tajam harga minyak mentah. Brent mendekati $112 per barel, level tertingginya sejak Mei, menyusul eskalasi serangan terbaru terhadap Arab Saudi. Minyak, bukan aksi jual saham AI, yang menjadi beban utama bagi ekuitas dan obligasi hari ini. Meski begitu, narasi lain tengah berkembang di latar belakang: spread obligasi korporasi melebar ke level tertinggi sejak Mei 2025, mencerminkan kekhawatiran investor yang kian besar terhadap besarnya utang yang dibutuhkan untuk mendanai infrastruktur AI.

🛢️ Komoditas energi

Pada puncaknya hari ini, Brent melampaui $112 per barel, sementara WTI bertahan di atas $100. Kenaikan didorong oleh pemberontak Houthi yang didukung Iran, yang melancarkan serangan rudal dan drone lanjutan ke Arab Saudi, mengenai target termasuk pelabuhan Yanbu, infrastruktur minyak, dan bandara. Saudi Aramco kembali memerintahkan evakuasi kantor pusatnya di Dhahran dan memindahkan staf ke kerja jarak jauh menyusul peringatan keamanan.

Ketegangan semakin meningkat akibat laporan bahwa AS dan Israel tengah menyusun rencana untuk melanjutkan serangan terhadap Iran setelah pemilu kongres November mendatang. Presiden Trump mengatakan kepada para wartawan di Gedung Putih bahwa AS telah "melumpuhkan" Iran dan mengancam akan melangkah "sedikit lebih jauh", tanpa merinci detailnya. Pada saat yang sama, ia menuduh Teheran merekayasa insiden di Selat Hormuz untuk mendongkrak harga minyak menjelang pemilu.

Meskipun arus pelayaran melalui Hormuz secara formal telah kembali mendekati level sebelum perang, data Kpler menunjukkan rata-rata tujuh hari tetap berada sekitar 26% di bawah level dasar sebelum konflik, mempertahankan premi risiko geopolitik yang tinggi. Brent telah menguat lebih dari 85% tahun ini sejak pecahnya perang AS-Iran, yang kini mendekati bulan kesembilan.

📈 Pasar ekuitas

Wall Street mengalami sesi variatif lainnya: S&P 500 tergelincir 0,4%, Dow Jones anjlok lebih dari 1% terbebani sektor keuangan, sementara Nasdaq 100 berhasil mencatat kenaikan tipis (+0,2%) seiring meredanya tekanan jual pada perusahaan teknologi. Ini memberikan sedikit kelegaan setelah sesi terburuk Nasdaq 100 sejak Juni; secara mingguan, indeks semikonduktor masih turun lebih dari 5% dan menuju tren pelemahan beruntun terpanjang sejak November tahun lalu.

Pasar Asia menutup pekan tanpa arah yang jelas, karena Nikkei melemah di tengah kekhawatiran kenaikan suku bunga BoJ, sementara Shanghai dan Hong Kong naik tipis berkat aksi beli selektif pada saham-saham teknologi berharga diskon.

Terkait saham individual:

• Saham General Motors menuju pekan terburuknya sejak Januari 2025 (-8%) menyusul pernyataan manajemen yang berhati-hati mengenai "tantangan eksternal".
• Pasar juga mencermati laporan bahwa SpaceX berupaya mengamankan sedikitnya 80.000 menara pemancar untuk jaringan seluler mandirinya, memicu antusiasme bagi perusahaan menara (Crown Castle +11%, American Tower +8%) dan menekan operator konvensional (AT&T -4%, T-Mobile -5%).
• Lockheed Martin naik 7,8% setelah menaikkan proyeksi laba per saham setahun penuh menjadi $30,35–$30,75.

🪙 Logam mulia

Emas, bertentangan dengan peran umumnya sebagai aset safe haven, turun ke bawah ambang batas $4.000 per ons, mencatat penurunan mingguan sekitar 4%, yang paling tajam sejak awal Juni. Paradoks ini dijelaskan oleh kombinasi faktor: tingginya harga minyak dan naiknya ekspektasi inflasi AS memperkuat perkiraan kelanjutan kenaikan suku bunga Fed. Menariknya, divergensi tetap terjadi antara pergerakan harga dan permintaan jangka panjang, dengan ETF berbasis emas mencatatkan arus masuk modal selama empat belas pekan berturut-turut.

🌍 Data makroekonomi dan kebijakan moneter

Gambar 1: PMI Komposit Global S&P AS (2024 - 2026)

Sumber: XTB Research, 23.10.2026

• Namun, memandang ke prospek 12 bulan ke depan, tren berbalik arah. Selain itu, ketenagakerjaan manufaktur berekspansi pada laju tercepat sejak Maret 2012.
• Harga meningkat lebih cepat di sektor manufaktur dibandingkan di sektor jasa, sejalan dengan kenaikan substansial harga minyak mentah.
• Pesanan ekspor barang baru berekspansi untuk pertama kalinya sejak Juni tahun lalu, sementara ekspor jasa tumbuh pada laju terkuat sejak Juli 2023.

Sentimen konsumen AS menurut indeks University of Michigan turun ke level terendah dalam lima bulan pada Oktober, mencerminkan tekanan dari tingginya biaya hidup dan suku bunga yang meningkat. Ekspektasi inflasi jangka pendek kembali bergerak naik, menyulitkan Federal Reserve menjelang pertemuannya yang dijadwalkan pada 28 Oktober. Pasar saat ini hanya memperhitungkan peluang 10% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang, meski di tengah lonjakan harga energi, peluang pengetatan kebijakan pada Desember telah naik hingga mendekati 80%.

📊 Pasar utang

Penurunan imbal hasil US Treasury 10-tahun tertahan di dekat level psikologis 5%, menutup hari di 4,99% akibat dorongan kenaikan harga minyak mentah dan meningkatnya ketidakpastian inflasi. Di pasar Eropa, imbal hasil Bund Jerman 10-tahun naik menjadi 3,35%, sementara acuan Inggris mencapai 5,36%.

Spread kredit korporasi investment grade global melebar ke 129 basis poin, mencapai level tertinggi sejak Mei 2025 di tengah kekhawatiran atas kebutuhan pendanaan utang untuk proyek-proyek kecerdasan buatan. Keraguan investor yang memuncak dipicu oleh rencana Meta Platforms untuk menghimpun ratusan miliar dolar guna belanja infrastruktur, yang telah membengkak menjadi $825 miliar, menimbulkan keraguan atas imbal hasil proyek mengingat tingginya biaya modal.