Dolar menguat menjelang keputusan FOMC.

Will the Federal Reserve bow to Donald Trump’s political pressure? 🔎📃

Pukul 19:00 BST malam ini, FOMC akan mengumumkan keputusan suku bunga AS. Konsensus memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga, sehingga pasar akan mencermati petunjuk apa pun terkait potensi pemangkasan di masa depan.

Apa yang Diharapkan dari Keputusan FOMC

• The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pada kisaran 4,25–4,50%.
• Pernyataan kebijakan moneter diprediksi tidak banyak berubah (aktivitas ekonomi solid, pasar tenaga kerja stabil, pengangguran rendah, inflasi sedikit meningkat). The Fed mungkin mengakui bahwa ketidakpastian terkait tarif kini mulai mereda.
• Untuk pertama kalinya dalam beberapa waktu, keputusan kemungkinan tidak bulat. Christopher Waller telah menyatakan akan memilih pemangkasan 25 bps; Michelle Bowman juga memberi sinyal terbuka terhadap pemangkasan jika tekanan inflasi terbatas.
• Powell kemungkinan akan membuka diskusi mengenai pemangkasan di bulan September, sambil menekankan bahwa keputusan akan bergantung pada data (seperti tekanan inflasi yang mereda atau pelemahan pasar kerja AS).

Imbal hasil obligasi Treasury AS masih bergerak dalam kisaran yang relatif sempit, mengindikasikan bahwa pasar mengharapkan suku bunga tetap tidak berubah. Imbal hasil obligasi tenor sepuluh tahun pada dasarnya berada pada posisi yang sama dengan awal tahun setelah pasar membatalkan posisi dovish-nya dan memasukkan ekspektasi jeda kebijakan dari The Fed. Sumber: XTB Research

Skenario yang Mungkin Terjadi?

Suku bunga tetap di 4,25–4,50%. Saat ini pasar memproyeksikan probabilitas skenario ini sebesar 97,9%. Namun, penting memperhatikan berapa banyak suara yang mendukung pemangkasan 25 bps.

Skenario Hawkish

• Waller atau Bowman berubah pikiran karena rilis CPI Juni atau kalkulasi politik.
• Pasar yang awalnya memperkirakan adanya perbedaan suara akan menyesuaikan ekspektasi, menurunkan kemungkinan pemangkasan di bulan September.

The Fed tetap mempertahankan suku bunga (4.25%–4.50%) dan seluruh anggota sepakat. Skenario ini sangat tidak mungkin mengingat pernyataan publik Waller dan Bowman, tetapi jika terjadi, dolar AS akan menguat dan pasar saham bisa terkoreksi.

Skenario Moderat

• Waller dan Bowman tetap pada pendirian mendukung pemangkasan 25 bps.
• Powell memberikan pernyataan seimbang, menyebut pasar kerja melemah dan ketidakpastian tarif.
• Pasar mulai memproyeksikan pemangkasan di September dan Desember.

Suku bunga tetap, namun The Fed mengirimkan sinyal jelas soal pemangkasan di paruh kedua 2025. Ini adalah skenario yang paling mungkin, sesuai dengan proyeksi dan komunikasi terbaru dari The Fed.

Skenario Dovish

• Anggota lain seperti Collins, Goolsbee, atau Kashkari bergabung dalam kubu dovish.

• Pasar mulai memperkirakan 3 kali pemangkasan: September, Oktober, dan Desember.

Suku bunga tetap, tapi sinyal dovish kuat memicu pelemahan dolar, kenaikan saham, dan turunnya imbal hasil obligasi. Kemungkinan skenario ini lebih kecil dari skenario moderat.

Skenario Ultra‑dovish 

• FOMC benar-benar memangkas suku bunga karena kekhawatiran terhadap pasar kerja.

Jika mayoritas memilih pemangkasan, dolar dan yield akan anjlok, emas dan saham melonjak. Peluangnya kecil (2,1%) tetapi pasar siap bereaksi ekstrem jika ini terjadi.

Grafik Dot‑Plot setelah keputusan FOMC bulan Juni menunjukkan bahwa dua anggota komite (Bowman dan Waller) memperkirakan suku bunga berada di kisaran 3,50–3,75% pada akhir tahun, lima anggota (termasuk Powell) memperkirakan 3,75–4,00%, hanya Collins yang memperkirakan satu penurunan sebesar 25 basis poin, dan empat anggota lainnya tidak memperkirakan penurunan sama sekali. Jika para anggota tidak mengubah pandangan mereka terhadap ekonomi secara signifikan, skenario yang paling mungkin tetap adalah dua penurunan sebesar 25 basis poin.

EURUSD

Setelah mengalami tren penurunan terpanjang, EURUSD kini berada di kisaran konsolidasi antara 1.152–1.158. Pair ini menyentuh batas bawah konsolidasi, dengan RSI berada di area oversold (<30) sejak awal pekan. Volatilitas tinggi diperkirakan saat rilis keputusan dan konferensi pers. EURUSD mungkin akan menguji batas kisaran yang disebutkan di atas.

Sumber: xStation5