Tesla dan Google menjadi sorotan utama dalam laporan keuangan Rabu malam, dan kedua perusahaan menghadirkan cerita yang sangat berbeda ke pasar. Tesla sedang mengetatkan pengeluaran, sementara Google masih terus gencar belanja besar untuk AI.
Dimulai dari Tesla, perusahaan melaporkan pendapatan, laba per saham, dan laba bersih yang lebih lemah dari perkiraan. Pendapatan tercatat sebesar $22,49 miliar, sementara laba bersih sebesar $1,39 miliar. Marjin laba kotor sedikit lebih tinggi dibanding Q1 di 17,2%; namun, arus kas bebas anjlok menjadi $146 juta, turun dari $664 juta di Q1, dan turun sekitar 89% dibanding tahun lalu.
Mulai berinvestasi sekarang atau coba demo
Buat Akun DOWNLOAD APLIKASI SELULER DOWNLOAD APLIKASI SELULERTesla menjual 384.122 kendaraan di Q2, dibandingkan 443.956 setahun lalu, dengan penjualan Cybertruck dianggap gagal. Penurunan penjualan kendaraan mengindikasikan permintaan yang lemah untuk model baru Y, yang penjualannya turun 12% dibanding tahun lalu-meski ini masih lebih baik dibanding penurunan model lainnya. Perusahaan menyatakan bahwa produksi kendaraan terbaru masih sesuai jadwal untuk dijual pada 2025, kemungkinan pada Q4, namun tidak memberikan detail spesifik tentang model baru tersebut.
Sorotan lain dalam laporan keuangan ini termasuk pemangkasan belanja modal untuk 2025, yang dipotong menjadi $9 miliar dari $10 miliar di Q1. Penurunan 10% ini menandakan bahwa perusahaan fokus memperbaiki fundamental. Jika penjualan menurun, maka pemotongan pengeluaran adalah langkah masuk akal dan bisa disambut positif oleh investor.
Sumber pendapatan dari kredit regulasi-yang sebelumnya sangat menguntungkan-mulai menipis. Pendapatan dari penjualan kredit tersebut hanya $439 juta di Q2, turun dari $595 juta di Q1. Dikhawatirkan sumber ini akan semakin menyusut dan bahkan lenyap sepenuhnya pada 2027. Tesla juga memperingatkan bahwa kebijakan belanja Presiden AS dan tarif dapat menekan permintaan di akhir tahun.
Robotaxi Mengecewakan
Meski Elon Musk mengatakan sedang menyiapkan master plan baru untuk Tesla, harga sahamnya turun 3,7% di sesi perdagangan after-market. Penurunan ini sebagian besar karena kabar tentang Robotaxi yang gagal memikat pasar. Tidak ada indikasi bahwa armada Robotaxi bertambah atau ekspansi dari Austin, Texas telah terjadi, meskipun perusahaan mengklaim memiliki ambisi besar: menjangkau setengah populasi AS tahun ini.
Investor khawatir soal potensi pendapatan dari Robotaxi, karena Musk menyiratkan bahwa unit ini lebih sebagai platform promosi teknologi AI otonom milik Tesla, bukan unit bisnis mandiri. Ini sangat berbeda dari ekspektasi pasar, dan dapat menjadi tekanan tambahan bagi harga saham Tesla.
Alphabet: Lomba AI Masih Panas
Alphabet juga merilis laporan keuangannya malam ini, dan berhasil melampaui ekspektasi analis. Pendapatan kuartal lalu tercatat $81,72 miliar (vs. estimasi $79,59 miliar), laba per saham $2,80 (vs. $2,57), dan marjin laba kotor naik menjadi 59,5%. Laba bersih memang lebih rendah dari Q1, namun perusahaan mengumumkan peningkatan besar pada belanja modal-menjadi tambahan $10 miliar-untuk memenuhi permintaan cloud dan layanan AI.
CEO Google menyatakan belanja modal akan terus naik hingga 2026, meskipun belum memberikan angka pasti. Pertanyaannya: apakah investasi ini akan membuahkan hasil?
Tahun 2025 dianggap sebagai ujian penting untuk tren AI, karena investor menanti hasil nyata dari investasi besar ini. Laporan Google menunjukkan ada dorongan pada pertumbuhan pendapatan, namun diiringi lonjakan pengeluaran. Biaya besar untuk membangun infrastruktur AI belum berakhir.
Divisi cloud computing Google mencetak pendapatan $13,6 miliar dengan laba operasional $2,83 miliar-melampaui estimasi analis. Google kini berada di posisi ketiga pasar cloud global, di belakang Microsoft dan Amazon. Maka dari itu, perusahaan perlu terus berinvestasi untuk bersaing. Meskipun Gemini (produk AI andalan Google) cukup menjanjikan, Google masih tertinggal dari ChatGPT yang memiliki jumlah pengguna jauh lebih besar.
Google juga mengklaim mampu mempertahankan talenta AI top, walau pesaing menawarkan bonus besar untuk menarik SDM terbaik. Ambisi Google jelas: menjadi pemimpin AI dunia-dan posisi ketiga di cloud belum memuaskan mereka.
Saham Alphabet naik 1,8% di perdagangan after-market, namun masih ada kekhawatiran apakah semua investasi ini akan menghasilkan imbal hasil setimpal. Google adalah performa terlemah di antara “Magnificent 7” hari ini, dan ketiga terlemah sepanjang 2025. Meski saham naik 14% dalam sebulan terakhir, namun secara YTD masih turun 0,22%. Perusahaan seperti Google yang masih dalam fase integrasi AI belum mendominasi tren AI karena biaya yang sangat tinggi. Laporan earnings kali ini tampaknya tidak akan menggerakkan harga saham secara signifikan, dan bisa membuatnya terus tertinggal dari rekan-rekannya di Magnificent 7.
Chart 1: The Magnificent 7, 12-month chart
Sumber: Bloomberg and XTB
Beruntung Bagi Google, Bisnis Intinya Tetap Kuat. Pendapatan iklan YouTube mengalahkan estimasi dan mencapai $9,8 miliar. Bisnis iklan pencarian juga tampil kuat. Namun investor mungkin bertanya-tanya: apakah pilar kuat ini kini hanya menjadi mesin pendanaan bagi ambisi AI yang semakin mahal?
Masalah Hukum: Ancaman Eksistensial Google
Masih ada satu isu besar yang membayangi masa depan Alphabet. Bulan depan, hakim federal AS dijadwalkan memutuskan apakah Alphabet melakukan monopoli ilegal dalam pencarian dan teknologi iklan. Jika dinyatakan bersalah, perusahaan bisa dipaksa untuk dipecah. Jika itu terjadi, maka masa depan rencana AI mereka akan penuh ketidakpastian, dan kemungkinan harus dipangkas secara drastis. Maka, bisa saja kehati-hatian investor mulai menyelimuti pergerakan saham Google menjelang putusan ini.
