Market Wrap: Wall Street Dekati Rekor, Yield Tinggi Jadi Risiko Utama

Pasar saham global tetap bergerak dekat level rekor, meski menghadapi tekanan dari harga komoditas yang tinggi dan Treasury yield yang masih sangat tinggi.

Kenaikan Wall Street kemarin kembali dipimpin sektor teknologi. Nasdaq 100 ditutup pada rekor tertinggi baru, sementara penguatan Nvidia dan Microsoft membawa S&P 500 ke posisi kurang dari 0,5% dari all-time high.

• Sentimen di Asia juga tetap relatif positif, meski skala kenaikannya terbatas. Indeks MSCI Asia-Pacific naik sekitar 0,1% dan masih berada sekitar 2% di bawah rekor tertingginya. Sementara itu, MSCI All Country World Index berada kurang dari 1,5% di bawah puncak Agustus. Futures saham Eropa dan AS mengindikasikan upaya untuk melanjutkan kenaikan.

• Pasar obligasi tetap menjadi sumber tekanan utama terhadap valuasi aset berisiko. Yield US Treasury 10 tahun naik ke sekitar 5,32%, level yang tidak terlihat sejak 2002, sementara yield 2 tahun mendekati 4,83%. Tekanan jual juga menyebar ke obligasi pemerintah Jepang, Australia, dan Selandia Baru, menunjukkan bahwa tekanan di pasar fixed income semakin bersifat global.

• Gold bergerak sedikit melemah, sementara oil mencoba memulihkan sebagian kerugian terbaru. Gold turun sekitar 0,4% ke sekitar US$4.120 per ons, sedangkan Brent naik 0,6% ke sekitar US$100,9 per barel. Harga minyak yang tetap tinggi menjadi salah satu faktor inflasi penting karena dapat memperkuat ekspektasi kebijakan moneter ketat dan membatasi ruang penurunan yield obligasi.

• Dengan kalender makroekonomi yang relatif sepi, pasar kemungkinan akan mencari katalis baru. Dalam jangka pendek, pergerakan yield obligasi, harga minyak, dan perkembangan fiskal Prancis dapat menjadi faktor utama yang menentukan apakah indeks saham mampu bertahan dekat rekor tertinggi atau justru mulai tertekan oleh biaya pendanaan yang tinggi.

• Samsung Electronics turun hampir 2%, sementara SK Hynix melemah sekitar 3,5%, jelas tertinggal dari sektor semikonduktor secara umum. Investor masih berhati-hati menjelang laporan earnings Q3, dengan fokus pada penguatan won Korea, kenaikan biaya, potensi perlambatan permintaan chip AI, dan keterlambatan beberapa proyek data center di AS.

• Di saat yang sama, ekspektasi earnings masih tetap tinggi. Samsung dijadwalkan merilis preliminary results pada akhir pekan ini, sementara SK Hynix akan melaporkan kinerja pada akhir Oktober. Hasil kuat dari Micron juga membantu sentimen sektor, menunjukkan bahwa permintaan memory chip dan komponen terkait AI masih solid setidaknya hingga akhir September.

• Donald Trump kemarin memberikan komentar terkait laporan kemungkinan kehadiran militer AS di Eropa Tengah dan Timur, dengan mengatakan bahwa ia akan “melihat lebih lanjut” isu mengenai pangkalan di Lithuania, sambil menambahkan bahwa pangkalan AS di Polandia “bisa saja terjadi”. Ia juga menyebut masalah di pasar diesel sebagian berkaitan dengan serangan terhadap kilang Rusia dan mengatakan ketegangan yang melibatkan Inggris akan dikendalikan. Trump juga menyatakan bahwa Iran mungkin bertanggung jawab atas insiden pesawat FlyDubai dan memperingatkan bahwa Tehran akan menghadapi respons sangat kuat jika terbukti memiliki drone tempur yang beroperasi di Inggris.