Saham AS Jelang Earnings

Saham AS Jelang Earnings: Apa yang Dinanti?

Saham global memulai pekan ini dengan pergerakan yang cenderung datar, di mana saham di Eropa dan AS sama-sama melemah pada hari Senin. FTSE 100 menjadi pengecualian, perlahan mendekati rekor tertinggi pekan lalu.

Kenaikan signifikan AstraZeneca dan LSE mendorong indeks utama saham blue chip Inggris. Saham AstraZeneca melonjak setelah perusahaan menyatakan bahwa obat hipertensi eksperimentalnya memenuhi semua persyaratan dalam uji coba tahap akhir. Hasil positif ini memicu antusiasme investor karena memperkuat daya saing perusahaan, sekaligus membuka peluang penjualan bernilai miliaran dolar. AstraZeneca memperkirakan penjualan Baxdrostat dapat menghasilkan $5 miliar per tahun, sekaligus memperkuat divisi M&A, yang mengakuisisi obat ini lewat pembelian CinCor Pharma pada 2023.

Di AS, kelesuan pasar saham mungkin bersifat sementara, karena saham-saham terkait kripto melonjak pada hari Senin, setelah Bitcoin menembus rekor di atas $121.000 dan naik $2.000 dalam sehari. Coinbase, bursa kripto yang terdaftar di bursa, naik hampir 2% di hari yang sama. Lonjakan kripto ini terkait dengan agenda DPR AS yang akan mempertimbangkan regulasi penting sektor industri minggu ini, memberikan dorongan tambahan bagi reli kripto. DPR AS diperkirakan akan memberikan suara atas Clarity Act, Anti CBDC Surveillance State Act, dan paket stablecoin Genius dari Senat. Rangkaian aturan ini berpotensi memperluas penggunaan Bitcoin dan membuka era baru bagi mata uang digital di sektor ekonomi yang lebih luas.

Ketika analis lebih pesimis dibanding perusahaan itu sendiri

Pekan ini menjadi momen penting bagi saham AS, karena musim laporan keuangan memasuki tahap utama, dengan laporan laba bank-bank besar seperti JP Morgan dan Goldman Sachs untuk kuartal kedua. Netflix juga menjadi perusahaan teknologi besar pertama yang akan melaporkan pada Kamis malam.

Menjelang musim earnings, para analis semakin pesimis terhadap prospek, akibat kekhawatiran pelemahan ekonomi dan tarif. Ekspektasi laba telah dipangkas lebih dari rata-rata, menurut FactSet. Hampir semua sektor di S&P 500, kecuali satu, mengalami penurunan estimasi laba oleh analis dalam beberapa pekan terakhir. Sektor energi mendapat penurunan paling tajam, diikuti oleh sektor konsumen diskresioner dan material. Sementara itu, sektor komunikasi mempertahankan perkiraan labanya tetap stabil.

Menariknya, perusahaan-perusahaan justru lebih optimis dari biasanya terhadap kinerja Q2. Dari 110 perusahaan di S&P 500 yang memberikan panduan, 59 di antaranya merilis panduan EPS positif, di atas rata-rata lima tahun sebanyak 57. Sektor teknologi memimpin panduan positif, diikuti oleh industri dan kesehatan. Namun, sektor teknologi juga mencatat jumlah panduan negatif terbanyak, yang mungkin menjadi indikasi perbedaan kinerja di dalam sektor tersebut.

Sorotan Laba: Bank AS dan Mengapa Bank of America Berpotensi Jadi Titik Lemah

Sektor perbankan akan menjadi sorotan utama pada Selasa dan Rabu, saat sebagian besar bank papan atas S&P 500 merilis laporan laba kuartal kedua. Biasanya, sektor keuangan tidak memberikan panduan laba, sehingga laporan ini akan dianalisis untuk melihat rincian laba dan pendapatan. Beberapa faktor positif mungkin mendukung sektor ini, termasuk volatilitas pasar yang berpotensi meningkatkan pendapatan trading, serta biaya pinjaman yang stabil yang dapat menjaga pendapatan bunga bersih.

Meskipun pendapatan trading berpotensi menjadi sorotan positif, perhatian pasar juga akan tertuju pada provisi kerugian pinjaman, yang sulit diprediksi sebelumnya. Data ini bisa memberikan gambaran lebih akurat mengenai prospek ekonomi AS dan kondisi konsumen.

Sebagai bank terbesar di AS, JP Morgan menjadi indikator utama. JP Morgan diperkirakan akan menaikkan target pendapatan bunga bersih tahun ini, berkat tingkat suku bunga tinggi di AS, dengan pertumbuhan laba pinjaman yang bisa mencapai 3% di Q2. Namun, pertumbuhan ini mungkin akan kalah dibanding pendapatan trading, yang oleh beberapa analis diperkirakan melonjak hingga 8%.

Citi diprediksi akan mengalami peningkatan pendapatan di unit layanan, sedangkan Bank of America diperkirakan menghadapi tekanan akibat tingginya suku bunga simpanan, sehingga pendapatan keseluruhan berpotensi turun 1% QoQ. Pendapatan trading juga mungkin sulit mengungguli pencapaian rekor di awal tahun bagi BOA.

Indeks KBW Banking di AS memang mundur dari level tertinggi baru-baru ini, namun tetap dekat dengan rekor 2022. Setelah reli 44% sejak April, musim earnings kali ini bisa menjadi faktor penting dalam menentukan arah saham perbankan. Meskipun sektor ini terkoreksi dari puncak 2025, tren naiknya masih kuat, sehingga hasil earnings yang positif berpotensi mendorong indeks KBW Banking kembali ke level puncak 2022.

Chart 1: Indeks KBW Banking, Grafik 12 Bulan

Source: XTB and Bloomberg

Review Netflix

Lebih dari 40 perusahaan di S&P 500 dijadwalkan akan merilis laporan laba minggu ini, termasuk PepsiCo, Johnson & Johnson, dan United Airlines. Namun, laporan keuangan dari Netflix diperkirakan akan menjadi pusat perhatian pasar.

Setelah mencapai puncak pada 30 Juni, saham Netflix terkoreksi menuju 50-day SMA, di mana saham ini menemukan level dukungan yang kuat. Analis memperkirakan pendapatan perusahaan akan mencapai $11,04 miliar, naik dari $10,54 miliar yang dilaporkan pada kuartal pertama. Pasar akan memperhatikan apakah pertumbuhan ini berasal dari pendapatan iklan atau pertumbuhan pelanggan meskipun Netflix sudah tidak lagi melaporkan jumlah pelanggan dalam laporan keuangannya. Laba bersih diperkirakan naik menjadi $3,17 miliar. Dengan valuasi 46,6 kali estimasi laba 12 bulan ke depan, saham Netflix tergolong mahal. Namun, selama 8 kuartal terakhir, saham ini rata-rata mencatat kenaikan 8,15% dalam 24 jam setelah rilis laporan laba. Seperti terlihat pada grafik, analis optimis terhadap pendapatan Netflix di kuartal kedua dan ketiga tahun ini. Artinya, perusahaan perlu memberikan pandangan positif untuk membenarkan optimisme tersebut.

Fakta bahwa Netflix menjadi perusahaan teknologi besar pertama yang merilis laporan keuangan membuat laporan ini berpotensi menjadi sorotan utama di pasar dalam beberapa hari ke depan.

Chart 2: Netflix quarterly revenues, including Q2 and Q3 expectations for 2025.

Source: XTB and Bloomberg