US Open: Nasdaq Rebound 2,5%, Saham Chip Mulai Pulih

Nasdaq 100 (US100) mulai pulih setelah mengalami aksi jual tertajam dalam 19 bulan terakhir. Namun, rebound pada Jumat belum mengubah fakta bahwa pasar telah memasuki fase yang jauh lebih sensitif dan volatil. Sumber utama ketidakpastian masih berasal dari saham infrastruktur kecerdasan buatan (AI), ketika investor mulai mempertanyakan laju ekspansi data center setelah perubahan politik di Amerika Serikat. Pada saat yang sama, laporan pasar tenaga kerja yang kuat mempersempit ruang bagi Federal Reserve (The Fed) untuk beralih ke kebijakan yang lebih dovish, sehingga biaya modal tetap tinggi bagi perusahaan teknologi dengan valuasi premium. Oleh karena itu, aksi beli pada Jumat lebih mencerminkan upaya stabilisasi setelah koreksi tajam daripada kembalinya minat investor terhadap aset berisiko secara meyakinkan.

- Nasdaq 100 menguat sekitar 2,5%, sementara S&P 500 naik sekitar 1,2% dan Dow Jones masih sedikit melemah. Rebound terutama terkonsentrasi pada saham teknologi dan semikonduktor, dua sektor yang mengalami tekanan terbesar pada sesi sebelumnya. Nvidia naik lebih dari 5%, sementara saham semikonduktor lainnya turut mendapat dukungan sentimen positif setelah pembaruan dari Lam Research.

- Perdagangan Kamis mencatat penurunan harian tertajam pada indeks utama AS sejak April 2025. Nasdaq anjlok 5,5%, S&P 500 turun 4,4%, dan Dow Jones kehilangan lebih dari 1.800 poin. Nasdaq menutup sesi lebih dari 10% di bawah puncak terbarunya, sehingga secara resmi memasuki wilayah koreksi.

- Tekanan terbesar terkonsentrasi pada perusahaan yang berkaitan dengan pertumbuhan industri AI. Tujuh perusahaan teknologi terbesar AS kehilangan sekitar US$1 triliun kapitalisasi pasar gabungan dalam satu sesi perdagangan. Rebound saham Micron dan Nvidia pada Jumat menunjukkan bahwa sebagian investor mulai memanfaatkan penurunan harga untuk membeli saham (buy the dip). Namun, besarnya aksi jual sebelumnya tetap menyoroti risiko konsentrasi pasar.

- Investor mulai memperhitungkan kemungkinan perlambatan pembangunan data center setelah perubahan politik di AS dan meningkatnya tekanan regulasi. Kondisi ini secara langsung menantang asumsi pertumbuhan yang selama ini menopang valuasi tinggi produsen chip, pemasok infrastruktur, dan sejumlah perusahaan hyperscaler.

- Laporan pasar tenaga kerja AS jauh lebih kuat dari perkiraan. Nonfarm Payrolls (NFP) bertambah 165.000 pekerjaan, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%. Data tersebut mengurangi tekanan bagi The Fed untuk segera melonggarkan kebijakan moneter dan berpotensi mempertahankan Treasury yield pada level tinggi, sehingga menciptakan hambatan tambahan bagi saham growth.

Lam Research Melonjak Setelah Umumkan Buyback, Bisakah Saham Chip Kembali Menguat?

Saham Lam Research melonjak lebih dari 10% setelah aksi jual tajam di sektor semikonduktor. Investor merespons positif otorisasi baru program pembelian kembali saham senilai US$25 miliar serta dividen kuartalan sebesar US$0,33 per saham. Rebound tersebut menjadi bagian dari upaya stabilisasi sektor chip setelah Philadelphia Semiconductor Index mencatat sesi perdagangan terburuk sejak Maret 2020.

- Dewan direksi Lam Research menyetujui program pembelian kembali saham baru, yang ditafsirkan investor sebagai sinyal kuat kepercayaan manajemen terhadap nilai jangka panjang perusahaan.

- Perusahaan juga mengumumkan dividen tunai kuartalan sebesar US$0,33 per saham, memperkuat pandangan mengenai kemampuan menghasilkan arus kas yang solid serta komitmen manajemen untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham.

- LYNX Equity Strategies menilai bahwa permintaan peralatan produksi chip memori dan NAND di Asia masih lebih tangguh dibandingkan yang tercermin dari reaksi pasar yang sangat negatif setelah pemilu AS.

- Needham, Mizuho, dan Morgan Stanley tetap mempertahankan pandangan konstruktif terhadap Lam Research meskipun menurunkan target harga sahamnya. Sementara itu, konsensus analis secara keseluruhan masih menunjukkan prospek yang positif.

Grafik Saham Lam Research (LRCX.US), Timeframe D1

Meskipun pertumbuhan bisnis terus berlanjut dan fundamental perusahaan membaik, harga saham Lam Research telah turun hingga sekitar 25% di bawah EMA 200 hari (garis merah). Level resistance utama saat ini berada di sekitar US$260, diperkuat oleh reaksi harga sebelumnya, sementara support terletak di sekitar US$180 per saham.

Saham Moderna Menguat Setelah Rilis Laporan Keuangan Kuartalan

Saham Moderna (MRNA.US) menguat hampir 4% setelah hasil keuangan kuartal III jauh melampaui ekspektasi dan perusahaan menaikkan proyeksi pertumbuhan pendapatan 2026 menjadi 15–25%, dibandingkan perkiraan sebelumnya yang tidak lebih dari 10%. Perusahaan terutama diuntungkan oleh peningkatan penjualan vaksin COVID-19 di luar AS, sekaligus berhasil mengurangi pengeluaran penelitian dan pengembangan. Katalis positif lainnya adalah kenaikan proyeksi penjualan sepanjang tahun serta estimasi saldo kas pada akhir tahun.

- Laba per saham disesuaikan (adjusted EPS) mencapai US$0,38, dibandingkan ekspektasi pasar yang memperkirakan kerugian sebesar US$1,09 per saham.

- Pendapatan meningkat 29% secara tahunan (YoY) menjadi US$1,31 miliar, jauh melampaui estimasi konsensus sekitar US$892 juta.

- Penjualan di AS mencapai US$780 juta, sementara pasar internasional menyumbang pendapatan sebesar US$533 juta.

- Pendorong utama pertumbuhan adalah meningkatnya pengiriman vaksin COVID-19 di luar AS, termasuk pengiriman berdasarkan kontrak pasokan jangka panjang dengan pemerintah.

- Moderna membukukan laba bersih US$162 juta, dibandingkan kerugian bersih US$200 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya, menunjukkan peningkatan profitabilitas yang signifikan.

- Biaya penelitian dan pengembangan (R&D) turun 27% menjadi US$583 juta, mendukung kinerja operasional dan memperlambat laju penggunaan kas (cash burn).

Perusahaan menaikkan proyeksi pertumbuhan pendapatan sepanjang 2026 menjadi 15–25%, dibandingkan perkiraan sebelumnya yang tidak lebih dari 10%. Moderna juga meningkatkan proyeksi saldo kas akhir tahun menjadi US$8,1–8,3 miliar, dari kisaran sebelumnya US$4,7–5,2 miliar, sehingga secara signifikan memperkuat posisi likuiditas perusahaan.

Pada saat yang sama, Moderna menurunkan perkiraan pengeluaran R&D sepanjang 2026 menjadi sekitar US$2,7 miliar, dari sebelumnya US$2,9 miliar. Selain hasil keuangan, kemajuan pengembangan produk juga menjadi katalis positif tambahan. FDA telah menyetujui vaksin influenza mFLUSIVA milik perusahaan, sementara intismeran menunjukkan hasil positif dalam uji klinis Fase 3 untuk melanoma. Bagi investor, pertanyaan utama saat ini adalah apakah Moderna mampu mempertahankan peningkatan margin dan disiplin biaya sekaligus berhasil mendiversifikasi bisnisnya di luar vaksin COVID-19.

Grafik Harga Saham Moderna (MRNA.US), Timeframe D1