Akcje Meta Platforms (META.US) osunęły się dziś poniżej 90 USD. Spółce ciążą rosnące wydatki na rozwój i badania technologii związanych z wirtualną rzeczywistością oraz negatywny sentyment inwestorów do ryzyka. W III kwartale 2021 roku wolne przepływy pieniężne Mety wynosiły 12,8 mld USD, obecnie wynoszą 317 mln USD. Stanowi to potężny spadek w mniej niż rok i zarazem najniższy poziom od dekady. Dodatkowo akcjonariatowi wyraźnie nie odpowiada brak polityki dywidendowej oraz niemal całkowita kontrola Zuckerberga nad wyznaczaniem kierunku rozwoju spółki, co wynika ze struktury akcjonariatu. Wycena spółki stopniała od początku roku o blisko 70%, a strata kapitalizacji wyniosła ponad 660 mld USD co stanowi mniej więcej równowartość całego funduszu Warrena Buffetta, Berkshire Hathaway.
Zły czas na rozwój?
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąJastrzębi Jerome Powell i skoncentrowany na podwyżkach stóp procentowych bank centralny w USA to wysoce niekorzystne środowisko dla inwestycji w nowe technologie. Rosnące stopy oznaczają wzrost kosztów finansowania. Dodatkowo spowolnienie aktywności gospodarczej sprawia, że reklamodawcy ograniczają wydatki na reklamę, na czym cierpi Meta, której głównym źródłem przychodów jest wciąż Facebook i Instagram. Rynek wydaje się wątpić w powodzenie futurystycznych, niebezpiecznych wizji Marka Zuckberberga i boi się ewentualnych efektów porażki firmy.
Metaverse to studnia bez dna?
Zuckerberg już w 2021 roku sygnalizował, że firma przejdzie transformację ze społecznościowego hubu popularnych aplikacji i platform, do technologicznej firmy skoncentrowanej na przenoszeniu aktywności użytkowników do wirtualnej rzeczywistości, określanej mianem Metaverse. Od początku istnienia działu Reality Labs, Meta wydała na rozwój w tym zakresie blisko 36 mld USD, a zwrotów nawet nie widać jeszcze na horyzoncie.
Wizja Zuckerberga - daleka od generowania zysków
Mark Zuckerberg koncentruje się na zwiększaniu wydatków na segment wirtualnej rzeczywistości w czasie gdy trwa największa od 80 lat wojna w Europie, inflacja stała się potężnym problemem światowej gospodarki, ceny energii szaleją a nastroje konsumentów nie są już w żadnym stopniu tak euforyczne jak przed rokiem. Spowolnienie gospodarcze puka do drzwi rynku nowych technologii i urządzeń. Ciężko oczekiwać by inwestorom podobał się pomysł zawierzania własnych środków 'owładniętemu wizją wirtualnej rzeczywistości' Zuckerbergowi w tak skrajnie niepewnym otoczeniu makro. Jeszcze blisko rok temu rynek euforycznie reagował na informacje o tworzeniu Metaverse. Ceny akcji spółek jak Unity czy Matterport dosłownie eksplodowały, podobnie do kryptowalut oferujących platformy w przestrzeni metaverse jak Decentraland czy Sandbox. Dziś widzimy, że nastroje rynku zmieniły się, a wahadło zaczyna wyhylać się w przeciwną stronę. Wycena Meta Platforms fundamentalnie wydaje się obecnie potencjalnie najbardziej atrakcyjna spośród wszystkich amerykańskich największych techów.
Wskaźnik C/Z wynosi około 8,8 punktów, wskaźnik C/WK wynosi około 2 punktów, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynosi około 0.08. Wydatki na Metaverse rzędu 36 mld USD od początku istnienia Reality Labs rzeczywiście mogą 'przerazić' inwestorów, do których koncepcja wirtualnych światów nie przemawia jednak ich skala nie wydaje się tak potężna, na jaką wygląda gdy weźmiemy pod uwagę wartość przychodów firmy. W ciągu ostatnich dwóch kwartałów przychody Mety wyniosły ok. 55 mld USD. Czy Wall Street zagalopowało się i przesadziło z paniczną reakcją?
W miarę jak rośnie procent kwartalnych wydatków na Metaverse, cena akcji spółki spada. Obecnie wydatki na Metaverse stanowią już blisko 33% kwartalnych przychodów i wciąż rosną. Średnia z ostatnich dwóch lat to mniej więcej 23,3%. Kurs akcji na dzień 30 października. Źródło: Ycharts
Meta jest nadal potężna
Spółka Zucerkberga wciąż posiada blisko 4 miliardy ludzi korzystających z jej aplikacji i platform jak Facebook czy Instagram. Wydaje się bardzo prawdopodobne, że przychody z reklam skokowo wzrosną gdy tylko reklamodawcy znaczną zwiększać wydatki na reklamę, a krajobraz makro poprawi się w miarę spadku inflacji. Z uwagi na fakt, że obie platformy społecznościowe dają Mecie największy globalny 'rynek', firma może być wciąż 'pierwszym wyborem' dla wielu reklamodawców. Zmierzyć się jednak musi z polityką Apple, które ogranicza możliwości śledzenia aktywności własnych użytkowników i personalizacji reklam. Dodatkowo rynek tzw. zestawów VR zdominowały urządzenia produkowane przez firmę Zuckerberga, Oculus. Firma została wchłonięta przez Metę jeszcze w 2014 roku. Konkurencji cenowej i jakościowej dla zestawów VR dostarczanych przez Metę wciąż nie widać na horyzoncie (co nie znaczy, że takowa się nie pojawi).
Zestawy Oculus wciąż popularnością biją największe konkurencyjne marki, 'dzielą i rządzą' na rynku nowych technologii wirtualnej rzeczywistości i cieszą się bardzo pozytywnymi opiniami użytkowników. Źródło: Counterpoint
Cena akcji Meta Platforms (META.US). Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
