Detalista specjalizujący się w artykułach kuchennych i wyposażeniu wnętrz klasy premium, Williams Sonoma (WSM.US) przedstawił wyniki za czwarty kwartał 2024 roku, które pobiły oczekiwania Wall Street. Sprzedaż wzrosła o 8% rok do roku do 2,46 miliarda dolarów, a skorygowany zysk na akcję (EPS) na poziomie 3,28 USD okazał się o 11,5% wyższy od konsensusu analityków. W IV kwartale sprzedaż wzrosła o 3,1% k/k
- Przychody: 2,46 mld USD vs. oczekiwania analityków 2,36 mld USD (wzrost o 8% r/r, wynik lepszy o 4,5%)
- Skorygowany EPS: 3,28 USD vs. oczekiwania 2,94 USD (przebicie o 11,5%)
- Prognoza na 2025 rok: sprzedaż płaska r/r (zgodnie z prognozą) i marża operacyjna na poziomie 17,6% (poniżej oczekiwań 18,1%)
- Marża operacyjna: 21,5% wobec 20,1% w analogicznym kwartale ubiegłego roku
- Marża wolnych przepływów pieniężnych (FCF): 23% wobec z 27,3% rok wcześniej
- Liczba sklepów: 512 na koniec kwartału vs 518 rok wcześniej
- Sprzedaż porównywalna: wzrost o 3,1% r/r (wobec -6,8% w Q4 2023)
W roku 2024 spółka wypracowała 8,79 USD zysku na akcję, 7,71 mld USD zysku netto, z czego na IV kw. przypadło 1,13 mld USD. W skali całego roku nasza sprzedaż Williams Sonoma spadła o 1,6% r/r ale inwestorów martwi prognoza płaskiego wzrostu, przy jednoczesnym wzroście niepewności związanej z kosztami ceł i popytem na produkty spółki. Wall Street nie czuje się usatysfakcjonowane rozczarowującą prognozą marży operacyjnen i płaskich przychodów r/r, choć z drugiej strony spółka komunikując w ten sposób zostawić sobie sporo miejsce na ew. rewizję w górę prognoz przychodów.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Źródło: xStation5
Wycena Williams Sonoma
Jak widzimy poniżej, mimo spowalniającego wzrostu wycena spółki Williams-Sonoma wciąż oscyluje wokół wysokich, dwucyfrowych wartości cena/zysk. Jednocześnie firma jest eksponowana w dość istotnej skali na cykle koniunkturalne w branży mebolowej i wykończenia wnętrz, a jej produkty są teoretycznie łatwo zastępowalne. Wobec słabszego okresu i mieszanych prognoz rynek może uzasadniać 'repricing' wyceny przedsiębiorstwa. Wskaźnik ROIC wyraźnie spadł, przy tendencji wznoszącej kosztu zainwestowanego kapitału (WACC), a wyższy CAPEX może stawiać pod presją rentowność w najbliższych kwartałach. Największym zagrożeniem jest 'miękki' popyt ze strony konsumentów, a słabsze dane z USA mogą ciążyć firmie - jeśli będą kontynuowane.
Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Źródło: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
