Jeszcze cztery miesiące temu Fed podwyższał stopy procentowe i przewidywał kolejne podwyżki na 2019 rok. Chwilę później rynek oczekuje już obniżek stóp procentowych ze strony Rezerwy Federalnej. Co więcej, prawdopodobieństwo zmian stóp procentowych prezentuje szanse na obniżkę podczas spotkania Fed w tym tygodniu! To wszystko dzieje się w momencie, kiedy dolar wciąż znajduje się w okolicach wielomiesięcznych szczytów. W tej analizie prezentujemy spojrzenie na najbliższe spotkanie Fed w tym tygodniu oraz perspektywy dla amerykańskiej waluty.
Podsumowanie:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Posiedzenie Fed kluczowym punktem w bogatym amerykańskim kalendarzu
- Fed może poczuć presję na obniżkę stóp procentowych
- Perspektywy dla dolara będą zależały od danych z amerykańskiej gospodarki
Rynek widzi 65% prawdopodobieństwo cięcia stóp do grudnia
Rynki finansowe zostały uderzone obawami dotyczącymi spowolnienia gospodarczego na całym świecie, pod koniec zeszłego roku. Niemniej biorąc pod uwagę ostatnie dane z USA czy z Chin widzimy, że dużo z tych obaw nie uległo materializacji. Jest to efekt pozytywnych informacji płynących z negocjacji handlowych oraz wsparcia ze strony władz fiskalnych czy monetarnych w niektórych gospodarkach. Wobec tego w jaki sposób można oczekiwać obniżek stóp procentowych ze strony Fed? Realia pokazują w zasadzie tyle, że rynki finansowe uległy znacznemu odbiciu, natomiast globalna gospodarka w zasadzie nie uległa poprawie, co również można powiedzieć o Stanach Zjednoczonych. Owszem, w USA w pierwszym kwartale tego roku wzrost wyniósł solidne 3,2% w tempie annualizowanym, ale wzrost ten był napompowany poprzez wyraźny udział zapasów oraz spadek importu. W międzyczasie aktywność gospodarcza pozostaje w zasadzie słaba. Czy jest to wystarczający powód, aby decydować się na obniżkę stóp procentowych, w szczególności, że rynek pracy w USA pozostaje mocny? Fed nie jest wolny od presji ze strony polityków i w zasadzie obserwujemy takie naciski od początku tego roku. Wybory prezydenckie w USA odbywają się na jesień 2020 roku i jeśli Fed chce poprawić sytuację gospodarczą przed tym terminem będzie musiał zdecydować się na obniżkę stóp procentowych.
Rynki widzą szansę na obniżki stóp procentowych w tym roku. Źródło: Bloomberg
Czy dolar domknie dywergencję z rynkiem obligacji?
Na rynku walutowym przy rosnących szansach na obniżkę stóp procentowych obserwujemy zwykle spadki danej waluty. Tymczasem indeks dolara (USDIDX) jest bliski 22 miesięcznych szczytów. Co jest tego powodem? Pierwszym czynnikiem, który prowadzi do takiej sytuacji może być niewystarczająca płynność w USA. Innym powodem są słabe warunki gospodarcze poza granicami Stanów Zjednoczonych. Z drugiej strony ciężko ignorować spready, które nie działają na korzyść amerykańskiej waluty na takich parach jak EURUSD oraz USDJPY. Gołębie oczekiwania dotyczące stóp USA doprowadziły do znacznej i szybszej obniżki rentowności niż w innych krajach. Dolar jednak nie podążał za tymi ruchami. Czy stanie się jednak to po posiedzeniu Fed?
EURUSD znajduje się w trendzie spadkowym od początku tego roku, pomimo wysokiego poziomu spreadu na rynku obligacji. Źródło: Bloomberg, XTB
Dane z USA są kluczowe dla perspektyw dolara
Oczekuje się, że Fed zaprezentuje gołębie stanowisko na posiedzeniu w tym tygodniu. Jednakże, wydaje się, że jest jeszcze za wcześnie na obniżkę stóp procentowych i również na komunikację takiego ruchu, w szczególności, że dane pozostają mocne (w szczególności z rynku pracy). Warto obserwować najbliższe raportu makroekonomiczne dla amerykańskiej gospodarki: ISM dla sektora przemysłowego (środa), Raport NFP oraz ISM dla sektora usług (piątek). Słabnące warunki gospodarcze mogłyby podbudować oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych.
Sytuacja techniczna na indeksie dolara (USDIDX)
Indeks dolara notowany jest w szerokim wzrostowym kanale trendowym od wielu miesięcy. Rynek wyznaczył ostatnio nowe 22 miesięczne szczyty, ale jednocześnie doszło do utworzenia świec z wyraźnymi knotami świadczącymi o podaży. Pierwszym ważnym wsparciem jest 96,50 i dolne ograniczenie szerokiej konsolidacji, które znajduje się w okolicach 94,80. Opór zlokalizowany jest nieznacznie powyżej ostatnich lokalnych szczytów przy 98.
Ostatnie szczyty wiązały się z wyznaczeniem podwójnej świecy z wyraźnym knotem. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
