Decyzja w sprawie stóp procentowych Banku Japonii jest kluczowym wydarzeniem przedświątecznego tygodnia na rynkach. Japoński bank centralny ma ogłosić swoją decyzję podczas nadchodzącej sesji azjatyckiej, na kilka godzin przed otwarciem rynków w Europie. Chociaż nie ma dokładnego terminu podjęcia decyzji, jest ona zwykle publikowana około 04:00 nad ranem czasu polskiego. Bank nie powinien zmienić poziomu stóp procentowych w tym tygodniu, choć rynki liczą na jastrzębią wytyczne.
Czego oczekuje rynek?
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąOczekiwania co do komunikatu Banku Japonii w tym tygodniu są jasne – ani ekonomiści, ani rynek pieniężny nie dają szans na zmiany w poziomie stóp procentowych. Spośród ponad 50 ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg nikt nie spodziewa się innego wyniku niż pozostawienie głównej stopy procentowej na niezmienionym poziomie -0,10% i docelowej rentowności 10-letniej stopy procentowej na poziomie 0,00%. Rynki pieniężne wyceniają mniej niż 2% szans na jutrzejszą zmianę stóp procentowych.
Źródło: Bloomberg Finance LP
Czy bank zmieni komunikacje?
Chociaż nie oczekuje się, że Bank Japonii zmieni jutro poziom stóp procentowych, inwestorzy będą wypatrywać zmian w wytycznych dotyczących przyszłości ze strony BoJ. Globalne banki centralne agresywnie podwyższają stopy procentowe, aby walczyć z inflacją wywołaną pandemią i wojną, ale Bank Japonii stał na uboczu i nie dołączył do tego trendu. Bank Japonii może jednak przygotowywać się na podwyżkę stóp procentowych, która doprowadzi do wyjścia stóp procentowych z poziomów ujemnych.
Utrzymująca się słabość jena spowodowała w tym roku kilka interwencji banku centralnego, a waluta zaczęła odrabiać straty, po tym jak bankierzy BoJ zasugerowali możliwość wyjścia z ujemnej stopy procentowej do końca 2023 r. Jeszcze na początku grudnia 2023 r. wiceprezes BoJ Himion w przemówieniu spekulował na temat skutków wyjścia z ujemnych stóp procentowych dla japońskiej gospodarki, zwiększając nadzieje, że takie posunięcie jest nieuchronne. Jednak tydzień później w mediach zaczęły pojawiać się doniesienia sugerujące, że BoJ nie jest skłonny do podwyżki stóp procentowych na tegorocznym ostatnim posiedzeniu.
Rynki pieniężne oczekują obecnie pierwszej podwyżki stóp procentowych o 10 punktów bazowych na posiedzeniu w kwietniu 2024 r. Chociaż Bank Japonii raczej nie poda wskazówek co do dokładnego terminu podwyżki stóp procentowych, wszelkie sugestie, że Bank rozważa i omawia takie posunięcie, byłyby silnym jastrzębim sygnałem dla jena.
Inflacja CPI wzrosła powyżej celu BoJ wynoszącego 2%, ale to, czy ten wzrost dynamiki cen się utrzyma, to już inna historia. Co więcej w samych prognozach BoJ w długim terminie nie widać inflacji w celu. Czy najnowsze prognozy to zmienią? Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Oczekiwana znaczna zmienność po posiedzeniu
Na rynkach przed posiedzeniem Banku Japonii w tym tygodniu panuje duża niepewność. Zmiana stóp wydaje się mało prawdopodobna, ale wskazówki z komunikatu i konferencji prasowej będą kluczowe. Jeśli Bank Japonii zasygnalizuje, że podwyżki stóp nastąpią wkrótce, najprawdopodobniej skorzysta na tym jen. Z drugiej strony trzymanie się dotychczasowej narracji i pomijanie planów podwyżek prawdopodobnie doprowadziłoby do wyprzedaży jena. Każdy z tych scenariuszy wydaje się równie prawdopodobny jak drugi, więc istnieje ogromne pole do zaskoczenia. Wydaje się, że rynki odzwierciedlają to nocną zmiennością kursu USDJPY, która w ujęciu rocznym wzrosła do 35% – najwyższego poziomu od 27 lipca 2023 r.
Źródło: Bloomberg Finance LP
Spojrzenie na wykres
Oczekuje się, że jutro pary walutowe powiązane z jenem japońskim będą podlegać większej zmienności jutro w trakcie sesji azjatyckiej. Jednak parą, która może odnotować największy ruch jest AUDJPY, co jest związane z tym, że RBA opublikuje minutes o 01:30. Patrząc na parę na interwale D1, widzimy, że niedawna korekta spadkowa została zatrzymana na średniej kroczącej 200 sesyjnej (fioletowa linia). Początkowa próba przebicia się poniżej tej przeszkody zyskała na sile, jednak została zatrzymana niemal dokładnie na dolnej granicy geometrii rynku, co sugeruje, że trend wzrostowy trwa nadal.
W momencie publikacji para testuje strefę oporu przy 96,00. Należy pamiętać, że ten opór był również testowany w zeszłym tygodniu, ale bykom nie udało się przebić powyżej. Od tego czasu ruchy na parze zostały w dużej mierze ograniczone do zakresu 95,00-96,00. Jastrzębi BoJ mógłby zapewnić paliwo do wybicia się z zakresu w dół, przy czym podręcznikowym celem takiego wybicia jest obszar wsparcia przy 94,00. Ważniejsze wsparcie można jednak znaleźć niżej w rejonie 93,00. Z drugiej strony, niespełnienie jastrzębich oczekiwań może spowodować spadek JPY i wzrost AUDJPY. W takim scenariuszu pierwszym celem dla kupujących byłby obszar związany z poziomem 97,00.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
