- Sprzedaż detaliczna w górę o 6,5% r/r, nieco poniżej oczekiwań
- W cenach stałych wzrost o solidne 5,6% r/r
- Wcześniej bardzo dobre dane o produkcji i z rynku pracy
Dane o sprzedaży pokazują utrzymanie się wzrostu popytu konsumpcyjnego na bardzo solidnym poziomie, a jednocześnie wskazują na nadal bardzo niską presję inflacyjną. Taka sytuacja powinna być utrzymana w kolejnych miesiącach dzięki mocnemu rynkowi pracy i oczekiwaniom na wzrost transferów socjalnych. Oczekujemy, że popyt konsumpcyjny będzie istotnym stabilizatorem polskiej gospodarki, dzięki czemu wzrost w całym roku wyniesie ok. 4%.
Podane wcześnie dane z polskiej gospodarki były bardzo pozytywne – zarówno z rynku pracy, jak i z przemysłu. Kontynuacja wzrostu zatrudnienia na poziomie 2,9% r/r pokazuje, że popyt na pracę pozostaje mocny pomimo istotnego wzrostu wynagrodzeń (7,6%). Oznacza to, że gospodarka radzi sobie z rosnącą presją płacową.
Kondycja polskiego przemysłu pozostaje zadziwiająco stabilna. Źródło: Macrobond, Dział Analiz XTB
Największym pozytywnym zaskoczeniem jest wzrost produkcji przemysłowej (6,9%) oraz budowlano-montażowej (aż 15,1%). O ile ta ostatnia może być po części tłumaczona pogodą, o tyle wzrost produkcji przemysłowej kompletnie nie przystaje do tego, co pokazuje wskaźnik PMI czy też dane o produkcji z Niemiec. To bardzo pozytywny sygnał, choć spodziewamy się, że europejskie problemy jednak wpłyną negatywnie na nasz przemysł w kolejnych miesiącach.
Podsumowując, dane za luty wypadają bardzo dobrze i są dobrym prognostykiem na cały rok w kontekście oczekiwanego spowolnienia gospodarczego. Złoty dziś co prawda traci wobec euro (0,25%) i dolara (0,45%), ale jest to raczej odreagowanie wczorajszego umocnienia niż wpływ krajowych danych.
PILNE: US100 rośnie, Nvidia zyskuje 5% 🗽Dane UoM wskazują poprawę nastrojów, spadek oczekiwań inflacyjnych
PILNE: Słabe dane o zatrudnieniu z Kanady📉
Kalendarz ekonomiczny: Kanadyjski rynek pracy, Michigan i protokół RPP (06.02.2026)
Konferencja NBP - Polska liderem w walce z inflacją
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
