⬇️EURUSD cofa się przed CPI

Dziś o 14:30 BLS opublikuje październikowy odczyt  inflacji CPI. To ostatni raport inflacyjny przed posiedzeniem FOMC 8–9 grudnia, a rynek niemal w pełni wycenia już podwyżkę stóp. Będzie to dosyć specyficzny raport. Ze względu na zeszłoroczne zamknięcie prac rządu poznamy jedynie odczuwalną inflację miesięczną. Konsensus Bloomberga zakłada wzrost cen o 0,3% m/m (rozpiętość prognoz od 0,1% do 0,5%), po 0,6% we wrześniu. Bloomberg w swoich prognozach jest jeszcze bardziej gołębi i wskazuje na niższe ceny paliw, które mogą doprowadzić do odczytu bliżej 0,2%. Taki odczyt nie przekreślałby podwyżki, ale też by jej nie gwarantował. Z drugiej strony wyceny dla podwyżki są już pewne, ale pytanie dotyczące polityki monetarnej w USA powinny dotyczyć dalszej ścieżki stóp procentowych na przyszły rok. 

Kluczowe punkty:

• Paliwa przestają pchać inflację w górę. Benzyna potaniała w październiku o 0,9% m/m, po wzroście o 6,7% we wrześniu. Wkład energii do inflacji ogólnej ma spaść z 39 do ok. 4 pb.
• Inflacja bazowa ma zwolnić. Ceny towarów stoją w miejscu, bo tanieją używane auta i odzież. Usługi hamują do 0,3% m/m dzięki normalizacji OER.
• BLS nie poda dynamiki rocznej z powodu luki w danych po zeszłorocznym shutdownie. Szacunki Bloomberga mówią o 3,8% r/r dla inflacji ogólnej i 2,5% r/r dla bazowej.

Co to oznacza dla rynku? 

Ze względu na to, że podwyżka jest już niemal w pełni w cenach, rynek będzie reagował asymetrycznie. Odczyt bazowy w okolicach 0,2% m/m może podważyć grudniowy ruch Fed, lub przynajmniej zmiejszyć perspektywy na dalsze ruchy, zwłaszcza przy zacieśniających się warunkach finansowych i korekcie na spółkach AI i ostatecznie osłabić dolara. Bazowa inflacja na poziomie 0,4% m/m lub wyższa przypieczętowałaby podwyżkę i mogłaby skłonić rynek do wyceny kolejnych.

Jak wygląda EURUSD? 

Para cofa się przed publikacją spod oporu przy 1,1250, który od połowy października regularnie zatrzymuje kupujących. Kurs (1,1215) wciąż trzyma się nad SMA25 (1,1191), a MACD rośnie z dodatnim histogramem, co wskazuje na stopniowe odbudowywanie momentum po wrześniowo-październikowej przecenie. Słabszy CPI i wybicie ponad 1,1250 otworzyłyby drogę w stronę 1,1390 (zniesienie 38,2%), a dalej 1,1500. Wyższa od oczekiwań inflacja bazowa grozi natomiast zejściem pod SMA25 i testem dolnego ograniczenia konsolidacji w rejonie 1,1150-1,1170.