Bostic i Hammack z Fed komentują politykę monetarną USA🔍Podziały w Rezerwie Federalnej?

Członkowie Fed, Raphael Bostic i Beth Hammack, odnieśli się dziś do amerykańskiej polityki monetarnej. Ton ich wypowiedzi był jednak wyraźnie odmienny – Bostic wskazuje, że polityka Fed nadal pozostaje zbyt restrykcyjna, podczas gdy Hammack uważa, że bank centralny musi utrzymywać restrykcyjne nastawienie w obecnych warunkach.

Raphael Bostic

• To obecnie najtrudniejszy moment do formułowania prognoz.

• Każde posiedzenie jest otwarte – nie wybiegajcie przed szereg.

• Mediana wykresu kropkowego (dot plot) to tylko matematyka, a nie proces decyzyjny.

• Cieszę się, że Powell powiedział, iż obniżka stóp w grudniu wcale nie jest przesądzona.

• Przekaz przewodniczącego dokładnie odzwierciedlał różnorodność poglądów w Komitecie – ta informacja powinna być publiczna.

• Ryzyko recesji nie jest obecnie w centrum uwagi.

• Część zmian na rynku pracy ma charakter cykliczny, ale wolniejsze tempo nie oznacza słabości.

• Pewne zmiany strukturalne na rynku pracy wynikają z technologii, imigracji i polityki handlowej.

• Dane z banków rezerwowych są szczególnie istotne, biorąc pod uwagę brak oficjalnych raportów rządowych.

• Nie działamy całkowicie po omacku.

• Musimy zobaczyć więcej postępów, zanim będziemy mogli komfortowo obniżać stopy do poziomu neutralnego.

• Mniej niż połowa presji cenowej wynika z ceł.

• Poparłem obniżkę, ponieważ uważam, że wciąż znajdujemy się w restrykcyjnym przedziale polityki.

• Nasze mandaty są w napięciu.

• Ostatecznie poparłem obniżkę stóp w tym tygodniu.

Beth Hammack

• W ostatnim czasie obserwujemy pewną presję na rynku repo.

• W sali posiedzeń FOMC uczestnicy zmieniają swoje poglądy i dostosowują się do danych.

• Słyszycie różne opinie, ponieważ nie jest jasne, jaka decyzja dotycząca stóp byłaby właściwa.

• Nie poruszamy się po z góry ustalonej ścieżce.

• W większym stopniu nie realizujemy celu inflacyjnego niż zatrudnieniowego, dlatego musimy pozostać restrykcyjni.

• Dane o konsumpcji pozostają solidne, choć widoczna jest gospodarka w kształcie litery „K” (rozwarstwienie dochodowe).

• Od września dane wskazują, że spowolnienie na rynku pracy nie wynika wyłącznie z mniejszego popytu na pracowników.

• Inflacja jest szerszym zjawiskiem niż same cła – szczególnie silne są usługi bazowe.

• Widać pierwsze oznaki słabości na rynku pracy, w tym zapowiedzi zwolnień.

• Nie widać prawie żadnych postępów w zakresie usług bazowych poza sektorem mieszkaniowym; w połączeniu z cłami tworzy to bardziej niepokojący obraz.

• Cła to tylko część układanki inflacyjnej – wpływ mają też energia elektryczna i ubezpieczenia.

• Polityka Fed jest zaledwie umiarkowanie restrykcyjna, jeśli w ogóle.

• Musimy utrzymywać pewien poziom restrykcji, aby obniżyć inflację.

• Obecnie znajdujemy się blisko mojego szacowanego poziomu neutralnego.

• Wolałabym, aby Fed utrzymał stopy procentowe bez zmian w tym tygodniu.

• Jesteśmy pod presją z obu stron mandatu – inflacyjnej i zatrudnieniowej.

Źródło: xStation5