Poprzednie posiedzenie Rezerwy Federalnej doprowadziło do wyraźnego umocnienia dolara. Było to powiązane z nowymi projekcjami makroekonomicznymi Fed, a w szczególności oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych. Dot-chart pokazał, że mediana na 2023 rok zakłada dwie podwyżki stóp procentowych. Mimo takiej zmiany, stanowisko głównych przedstawicieli Fed, a przede wszystkim Jerome Powella pozostaje bez zmian – Fed nie szykuje się na szybką zmianę polityki monetarnej.
Czy wysoka inflacja zmienia sytuację?
Oczywiście od czasu ostatniej decyzji pojawiły się nowe dane inflacyjne. Inflacja CPI wypada znacząco powyżej 5,0%, natomiast inflacja bazowa na poziomie 4,5% - najwyżej od 30 lat. Ostatni raz, kiedy tak wysoka inflacja notowana była w USA, stopy procentowe sięgały kilkunastu procent! Teraz jednak sytuacja jest zupełnie inna. Głównym celem Fed jest poprawa sytuacji na rynku pracy, a w zasadzie przywrócenie sytuacji sprzed pandemii. Do tego brakuje ogromnej ilości zatrudnienia. Co ciekawe, nowo otwarte miejsca pracy (raport JOLTS) pokazują wciąż rekordową ilość dostępnych miejsc powyżej 9 milionów.
Powell teoretycznie powinien tłumaczyć się z obecnego stanowiska Fed, wobec wysokiej inflacji, ale w zasadzie zrobił to podczas ostatniego przesłuchania przed Kongresem. Wobec jego ostatnich wypowiedzi, nie powinniśmy oczekiwać zmiany.
Koronawirus i coraz większa niezgoda
Jest jednak kilka pytań. Po pierwsze ostatnio rosnąca ilość przypadków na świecie oraz w USA uzasadnia gołębie nastawienie polityki monetarnej. Ciężko będzie o gołębi zwrot, taki jak w przypadku EBC, ale podkreślenie potrzeby gołębiej polityki może być wystarczające dla osłabienia dolara.
Z drugiej strony mamy coraz większą rozbieżność w zdaniach Fed, co pokazuje właśnie poprzedni dot-chart. Tym razem nie mamy jednak publikacji prognoz, więc dopiero minutes z dzisiejszego posiedzenia pokażą, czy faktycznie mamy do czynienia z brakiem konsensusu. Oczywiście jakiekolwiek sygnały ze strony Powella, że dyskusja na temat ograniczenia programu QE się zbliża, powinny być pozytywne dla dolara.
EURUSD
EURUSD testuje od wczoraj linię trendu spadkowego. Wyjście wyżej podczas dzisiejszej sesji może dać sygnał do zakończenia trendu spadkowego, w szczególności, że od początku lipca obserwujemy zmniejszenie tempa umocnienia dolara (co zbiega się ze spadkiem rentowności - wzrostem TNOTE). Z drugiej strony, jeśli pojawią się jakieś sygnały wskazujące na szybsze działania ze strony Fed, możliwy będzie powrót do spadków i kontynuację drogi do poziomu 1,1700, gdzie znajduje się najbliższe średnioterminowe wsparcie. Źródło: xStation5
Komentarz walutowy – dzień inflacji
Kalendarz ekonomiczny: CPI w USA i krajowa inflacja na świeczniku (13.02.2026)
Poranna Odprawa: Globalna wyprzedaż sektora technologicznego (13.02.2026)
Podsumowanie dnia: Srebro traci 9% 📉Indeksy, kryptowaluty i metale pod presją
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
