Czy akcje Teladoc odreagują potężne spadki?

Teladoc TDOC.US to amerykańska firma od 2009 roku świadcząca usługi w zakresie zdalnej medycyny i medycznych teleporad. W 2021 roku firma zatrudniała w platformie blisko 4500 lekarzy, całkowita liczba wizyt wyniosła 15,3 mln i wzrosła o 38% wobec 2020 roku, który okazał się prawdziwym katalizatorem dla działalności firmy. Teladoc w trakcie pandemii odnotował imponujący wzrost przychodów 86% rok do roku co wpłynęło na jego rosnącą pozycję wśród spółek - beneficjentów pandemii i trendu inwestorów wśród spółek z branży medycznej. Wycena akcji firmy spadła już o ponad 80 % względem szczytów cenowych z jesieni 2021 roku:

• Teladoc pozostaje liderem na amerykańskim rynku i największą spółką na świecie z branży medycyny wirtualnej. Rynek telemedycyny według szacunków analityków do 2028 roku może być wart prawie 640 mld USD, co daje blisko 31% roczną stopę wzrostu;

• W opublikowanym w lutym raporcie Teladoc spodziewa się wzrostu liczby wizyt o ok. 4,3 miliona w bieżącym kwartale. Jeśli pozytywne prognozy się sprawdzą, a spółka będzie w stanie utrzymać taką dynamikę do końca 2022 roku liczba wizyt może pobić nawet rekordowy 2021 rok, podczas którego pacjenci masowo rejestrowali zdalnie wizyty w związku z pandemią COVID i lockdownami;

• Szacowane przychody za kwartał mają wynieść ok. 565 mln USD, Teladoc spodziewa się też zmniejszenia straty netto na akcję do 0,50 USD wobec 1,38 w I kw. 2021;

• Zysk na akcję za poprzedni kwartał pobił o prawie 88% oczekiwania analityków’;

• Jednym z największych udziałowców firmy jest fundusz ArkInvest, prowadzony przez Cathie Wood, znaną był z głośnego sukcesu ostatnich lat gdy portfolio funduszu biło rekordowe wyniki, a Cathie Wood uznawana była za jednego z najskuteczniejszych zarządzających portfelem funduszy z Wall Street;

• Wyceny ETFów prowadzonych przez ArkInveest znacznie ucierpiały w wyniku zmiany w polityce monetarnej FED oraz odwrotu inwestorów od ryzykownych aktywów. ArkInvest kontynuuje swoją działalność, a Wood podtrzymuje dlugoterminowe prognozy dla wszystkich spółek gromadzonych w portfolio funduszu i zapowiada ‘wybuch innowacji’ w przeciwieństwie do większości analityków wskazując na czynniki ryzyka dla długoterminowych prognoz wycen wśród tradycyjnych biznesów;

• W lutym 2022 roku Teladoc podpisało umowę z Amazonem na obsługę części klientów w zakresie medycyny ogólnej co może przynieść spółce sporo dodatkowych klientów w kolejnych latach, nie spotkało się to jednak z euforyczną reakcją rynku;

• Realia rynkowe i wymagania konsumentów potwierdzają, że trend rozwoju medycyny zdalnej może wykraczać poza pandemie a popyt na zdalne usługi może wciąż kształtować się na wysokich poziomach. Badanie przeprowadzane przez Forbes pokazuje, że ok 63% ankietowanych chętnie skorzystałby ze zdalnej medycyny ponownie;

• Spółka miała w przeszłości problemy z osiągnięciem wszystkich niezbędnych licencji do prowadzenia działalności we wszystkich stanach USA, w tym w stanie Teksas, sprawy te jednak kończyły się dla niej pomyślnie i obecnie bez przeszkód prowadzi działalność;

• Trend wśród spółek medycznych i farmaceutycznych doprowadził w trakcie pandemii do euforii rynku, która zakończyła się paniczną wyprzedażą wielu walorów po tym jak pandemia przestała być podstawowym czynnikiem wpływającym na rynek i zachowania inwestorów. Reakcja inwestorów zarówno w jednym jak i drugim przypadku wydaje się przesadzona choć bardzo charakterystyczna dla rynków kapitałowych;

• Podstawowym zagrożeniem dla Teladoc jest poważne spowolnienie wzrostu nowych klientów w platformie firmy oraz spadające przepływy pieniężne, które mogą nie pokryć potężnych wydatków jakie ponosi firma w związku ze skalowaniem swojej działalności;

• W okresach niepewności gospodarczej inwestorzy zwykle odchodzą od nierentownych aktywów do których wracają chętniej gdy rynek zaczyna odrabiać straty przy jednoczesnym zmianie tła gospodarczego (np. zacieśnianie/luzowanie polityki monetarnej)

• Dopóki firma nie okaże się rentowna akcje będzie prawdopodobnie charakteryzować bardzo wysoka zmienność wynikająca z niepewności inwestorów i sentymentu rynku.

27 kwietnia Teladoc opublikuje wyniki finansowe za I kwartał 2022 roku.

Wykres akcji Teladoc TDOC.US, interwał W1. Akcje Teladoc mają za sobą najgorszy okres w historii i zbliżają się do minimów cenowych z 2018 roku choć firma od tej pory znacznie rozwinęła działalność.Jednocześnie jednak silny trend spadkowy nie wygląda jakby miał zostać zahamowany, choć cena zbliża się do ważnego wsparcia gdzie może nastąpić wzrost popytu ze strony zainteresowanych akcjami. Podstawową linią oporu pozostaje psychologiczna granica 100 USD, która niemal idealnie zbiega się z 23.6 zniesieniem fali spadkowej wg. Fibonacciego. NaŹródło: xStation5