🔜Dzisiaj o 20:00 publikacja minutes FOMC z majowego posiedzenia. Czy dolar otrzyma wsparcie?
Dolar amerykański nie ma ostatnio zbyt dobrej passy. Nieco słabsze dane z gospodarki, w szczególności z rynku nieruchomości oraz bardziej jastrzębie nastawienie ze strony innych banków centralnych osłabiły najważniejszą walutę świata. Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych nieco spadły, ale wydaje się, że Fed nie zmienia na razie kierunku. Minutes FOMC mogą to potwierdzić.
Szykujmy się na dwie podwójne podwyżki
• Minutes FOMC prawdopodobnie potwierdzi chęć dwóch podwyżek o 50 pb w czerwcu oraz w lipcu
• Dalsze losy podwyżek będą zależeć od inflacji oraz oczekiwań inflacyjnych
• Rynek ma nadzieje, że inflacja zaliczyła już szczyt i będzie spadać z ostatnich 8,3%
• Oczekiwania rynkowe na podwyżki osłabiły się. Obecnie w lipcu wycenia się 95% podwyżki o 50 pb oraz jedynie 30% podwyżki o 50 pb we wrześniu
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Pod względem oczekiwań dotyczących podwyżek, minutes nie powinny zmienić nastawienia rynku. Oczywiście istnieje szansa na przedstawienie jasnego planu jak Fed będzie reagował na osłabienie lub nawet przyspieszenie inflacji. Rynek będzie też szukał odpowiedzi na pytanie, co dalej z podwyżkami po osiągnięciu neutralnej stopy procentowej, która jest szacowana na 2,5% i jest możliwa do osiągnięcia nawet w tym roku.
Czy Fed będzie zmuszony do sprzedaży aktywów?
• Na majowym posiedzeniu podjęto decyzję o rozpoczęciu programu redukcji bilansu
• Fed przez 3 miesiące będzie redukował bilans o 47,5 mld USD miesięcznie: 30 mld USD obligacje rządowe oraz 17,5 mld USD MBSy (papiery dłużne zabezpieczone hipoteką)
• Od września Fed będzie redukował bilans o 95 mld USD: 30 mld USD obligacje rządowe oraz 35 MBSy
• Okazuje się, że Fed może być zmuszony do sprzedaży MBSów, ze względu na zbyt małą zapadalność. Dodatkowo może to zrobić po niższych cenach, realizując stratę
Rynek będzie czekał na więcej szczegółów dotyczących programu redukcji bilansu. Pod względem obligacji rządowych raczej nie powinniśmy oczekiwać większej ilości komentarzy (choć istnieje ryzyko dalszego wzrostu rentowności, co może zmusić np. Japonię i Chiny do wyprzedaży swoich rezerw). Rynek skupi się na perspektywach dotyczących MBSów. Szacuje się, że miesięczna zapadalność tych papierów może wynosić jedynie 20 mld USD, co oznaczałoby, że Fed musiałby sprzedawać swoje papiery, aby osiągnąć cel redukcji. Co więcej, prognozuje się spadek nadpłaty kredytów hipotecznych w USA, ze względu na rosnące stopy procentowe, co może doprowadzić do spadku cen MBSów. W takim wypadku Fed mógłby sprzedawać MBSy ze stratą. Williams z Fed z Nowego Jorku potwierdził, że może wystąpić problem z redukcją MBSów i Fed może być zmuszony do sprzedaży tych papierów.
Co to oznacza dla rynku?
Jeśli Fed sprzedawałby aktywa, będzie to bardzo dobry znak dla dolara. Teoretycznie rynek akcji nie powinien na te informacje mocno reagować, ale jeśli pogorszy to nastroje konsumentów, Wall Street może zaliczyć kontynuację spadków. Z drugiej strony, jeśli Fed nie poda żadnych nowych informacji, powinno to być odebrane jako gołębie wydarzenie. Wtedy Dolar może powrócić do osłabienia, a rynek akcji powinien otrzymać wsparcie, ze względu na to, że Fed nie ma konkretnego planu na dalsze zacieśnianie.
EURUSD odbija mocno 2 tydzień z rzędu. Kluczowy opór to okolice poziomu 1,0800. Brak nowych wytycznych dla zacieśniania polityki monetarnej może przedłużyć słabość dolara. Z drugiej strony, jeśli Fed będzie zmuszony do sprzedaży aktywów, dolar powinien na to wyraźnie zareagować powrotem do umocnienia. Źródło: xStation5
US100 próbuje znaleźć nowy dołek i cały czas utrzymuje ważne wsparcie. Dla byków kluczowe jest wyjście powyżej strefy 12000-12300 punktów. Brak nowych wytycznych dotyczących zacieśniania powinien pomóc Wall Street. Z drugiej strony gospodarka zaczyna wysyłać niepokojące sygnały. Dalsza silna walka Fed z inflacją, np. w postaci wyprzedaży aktywów byłaby odebrana przez Wall Street negatywnie. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
