Podsumowanie:
- Ogromne rozczarowanie wzrostem zatrudnienia
- Wyraźny wzrost płac w ujęciu rocznym i miesięcznym
- Spadek stopy bezrobocia, stabilna stopa partycypacji
- Dane lekko pozytywne dla dolara, zdecydowanie negatywne dla S&P 500
Minimalny wzrost zatrudnienia i mocny spadek zatrudnienia konstrukcyjnego
Dzisiejszy raport NFP z pewnością stanowi niemałą zagwozdkę nie tylko dla inwestorów, ale również dla bankierów z Rezerwy Federalnej. Po pierwsze rynek patrzy się na tzw. „headline”, czyli na zmianę zatrudnienia w sektorze pozarolniczym. Ten odczyt wyniósł zaledwie 20 tys. Dawno nie mieliśmy tak słabego odczytu. Konsensus dla dzisiejszego raportu wynosił 181 tys., natomiast poprzedni odczyt wyniósł 311 tys. Teoretycznie netto nie jest wobec tego tak fatalnie, bo mamy średni odczyt w miesiącu od początku tego roku na poziomie 165 tys. Jest to oczywiście relatywnie mało, ale sporo biorąc pod uwagę dojrzałość amerykańskiego rynku pracy. Wzrost lub oczekiwanie wzrostu mogłoby być większe, ale stopa partycypacji utrzymała się na poziomie 63,2%.
Nie ma powodów do paniki, choć z pewnością spory znak zapytania należy postawić przy zmianie zatrudnienia w sektorze budowlanym. W tym sektorze spadek zatrudnienia wyniósł za luty 31 tys. osób. W tym samym miejscu zatrudnienie w sektorze wypoczynkowym praktycznie pozostało bez zmian, natomiast w przetwórstwie minimalnie wzrosło. Sektor edukacyjny oraz zdrowotny nie przyniósł dużego wzrostu zatrudnienia. Warto w tym miejscu wskazać, że tymczasowe zwolnienia związane z zamknięciem prac rządu spadło do 820 tys. z poziomu 937 tys. w poprzednim miesiącu. Wracając jednak do zatrudnienia w sektorze konstrukcyjnym, może to być ważny sygnał ostrzegawczy nie tylko dla całego sektora nieruchomości, ale również dla całej gospodarki. Oprócz tego ilość osób niepracujących ze względu na warunki pogodowe wzrosła sporo do 390 tys. Może to oznaczać powrót do większego zatrudnienia w przyszłych miesiącach.
Zatrudnienie ledwo wzrosło w USA, ale takie sytuacje zdarzają się od czasu do czasu. Niemniej spadek w sektorze konstrukcyjnym jest bardzo zastanawiający. Źródło: Macrobond, XTB
Dobre płace i spadek stopy bezrobocia
Płace wzrosły do 3,4% r/r przy oczekiwaniu 3,3% r/r. Poprzednio było to 3,1% r/r, ale była to rewizja z 3,2% r/r. W ujęciu miesięcznym płace wzrosły 0,4% m/m przy konsensusie 0,3% m/m oraz przy poprzedniej wartości 0,1% m/m. Jest to wyraźny sygnał dla Rezerwy Federalnej, że presja na wzrost cen powinna się utrzymywać.
Płace rosną do najwyższego tempa od wielu lat, co jest wyraźnym sygnałem dla Fed, że presja na ceny może się ponownie pojawić. Źródło: Macrobond, XTB
Warto w tym miejscu wskazać również, że dane NFP są mocno zmienne i nieco lepszą historię może opowiadać nam stopa bezrobocia. Silny wzrost zatrudnienia NFP ze stycznia jest praktycznie niewytłumaczalny, natomiast obecny spadek również wydaje się przesadzony. Jest to efekt modelowego odsezonowania danych. Stopa bezrobocia spada jednak do 3,8% z poziomu 4,0%, co oznacza znaczną poprawę. Miara stopy bezrobocia U-6, która mierzy szerokie bezrobocie zaliczyła największy spadek miesięczny w historii z 8,1% do 7,3%. Jest to obecnie najniższa szeroka stopa bezrobocia od 2001 roku.
EURUSD
Dolar pozostaje względnie stabilny pomimo fatalnego głównego odczytu. Źródło: xStation5
S&P500
S&P 500 kontynuuje spadki. Po pierwsze dlatego, że mamy sygnały ostrzegawcze dotyczące gospodarki (silny spadek w sektorze konstrukcyjnym), zaś z drugiej strony silne płace dają szansę na kontynuację podwyżek stóp procentowych. W pobliżu 2700 znajduje się bardzo silne wsaprcie dla indeksu. Źródło: xStation5
PILNE: Wnioski o zasiłek w USA powyżej oczekiwań 🚨
Przegląd rynkowy: Brytyjska stagnacja, cła uderzają w gigantów i krypto-stabilizacja
Szwajcaria z niespotykanym programem przeciwko imigracji🏛️Jak zareaguje frank❓
PILNE: Funt w potrzasku po gorszych od oczekiwań danych PKB z UK 🇬🇧 📉
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
