Rynek oczekuje gołębiego przesłania EBC, choć uwaga powinna być skupiona na projekcjach
- Rynek oczekuje bardzo gołębiego przesłania przez EBC
- Komunikacja przez ostatnie miesiące wskazywała na chęć utrzymania wysokich stóp procentowych przez dłuższy czas. Lagarde może chcieć stłumić oczekiwania na mocne obniżki
- Rynek oczekuje utrzymania stóp procentowych dzisiaj i aż 6 obniżek w przyszłym roku
- Inflacja w strefie euro znajduje się bardzo blisko celu inflacyjnego
- Kluczowe dla dalszych losów EURUSD podczas dzisiejszej sesji będą projekcje inflacyjne
Czy EBC zmieni komunikację jak Fed?
Brak podwyżki stóp procentowych w strefie euro jest chyba bardziej niż pewny. Kluczowe pytanie dotyczy jednak tego, czy EBC zmieni swoją komunikację, co do wysokości stóp procentowych w przyszłym roku. Przez wiele miesięcy bankierzy EBC sugerowali, że stopy procentowe mogą być utrzymane na niezmienionym poziomie przez cały przyszły rok, ale jednocześnie potężny spadek inflacji i ryzyko wystąpienia recesji może spowodować, że EBC będzie zmuszony do obniżek wcześniej niż Fed. Co więcej, pivot ze strony Fed pozwala na to, żeby podobny ruch został wykonany przez EBC.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Rynek oczekuje, że pierwsze obniżki stóp procentowych w strefie euro mogą pojawić się już na wiosnę. To jednak za wcześnie, biorąc pod uwagę ostatnią komunikację ze strony europejskich bankierów. Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB
Lagarde podkreślała wielokrotnie podczas ostatnich spotkań, że nie powinniśmy oczekiwać obniżek stóp procentowych w kolejnych kwartałach. Sytuacja zmienia się jednak dynamicznie. Inflacja za listopad spadła do poziomu 2,4%! W lipcu była ponad dwukrotnie wyższa. Przy stopie depozytowej na poziomie 4,0% i obecnej inflacji, realne stopy procentowe wydają się ekstremalnie wysokie.
Czego oczekiwać po projekcjach EBC i Lagarde?
Z pewnością Lagarde powinna wskazać, że dalsze podwyżki stóp procentowych nie powinny mieć już miejsca, choć będzie to powiedziane łagodniej. Z takim stwierdzeniem będzie szansa na osłabienie euro. Dodatkowo Lagarde powinna zauważyć ostatni spadek inflacji, ale podkreśli ryzyko jej odbicia w przyszłym roku. Niemniej projekcja inflacji na 2024 rok powinna być obniżona. Obecnie wynosi ona 3,2%. Na ten moment projekcje wskazują na cel 2% w połowie 2025 roku. Dzisiejsze wyniki mogą dać szansę na osiągnięcie tego celu wcześniej.
Co więcej, istnieje również szansa na “zaostrzenie” komunikacji dotyczącej programu PEPP i redukcji bilansu. Wobec zażegnania ryzyka dotyczącego wzrostu rentowności m.in. we Włoszech jest szansa na przyspieszenie redukcji bilansu i szybsze zastopowanie reinwestycji programu PEPP. Jeśli taka komunikacja nastąpi, byłaby szansa na kontynuację umocnienia euro. Oczywiście EBC cały czas będzie mieć na uwadze duże ryzyko dotyczące potencjalnej recesji.
Jak zareaguje EURUSD?
Euro pozostaje jedną ze słabszych walut na rynku, gdyż oczekiwania wskazują na gołębi przekaz EBC. Jednocześnie dolar jest jeszcze słabszy, co pozwala na 0,3% wzrostu na parze EURUSD i wyjście powyżej poziomu 1,09. Inwestorzy reagują na bardziej wyraźny pivot banków centralnych, a spekulacje na rynkach obecnie są skupione wokół perspektywy pierwszych obniżek stóp procentowych. Co jest równie ważne, EURUSD zyskuje już prawie 1,40% w ciągu 3 sesji, zbliżając się ponownie do kluczowego poziomu 1,100.
Chociaż Lagarde najprawdopodobniej nie będzie tak gołębia jak widzi to rynek, to jednak projekcje inflacyjne mogą dać wskazanie na szybsze obniżki stóp procentowych. Do dalszego silnego umocnienia EURUSD Lagarde musiałaby zapewnić o utrzymaniu stóp bez zmian przez kolejne kwartały, a sam EBC zmienić komunikację dotyczącą bilansu i PEPP. Jeśli projekcje inflacyjne pójdą mocno w dół, nie można wykluczyć korekty na EURUSD.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
