Oczekuje się, że inflacja CPI odbije w maju, obrazując efekty bazowe oraz wpływ ceł handlowych Donalda Trumpa
Już niedługo poznamy szczegóły raportu CPI za maj, najważniejszego raportu makroekonomicznego tego tygodnia. Publikacja jest szczególnie ważna, biorąc pod uwagę obecne okoliczności gospodarcze, czyli wojnę handlową. W majowym raporcie możemy zobaczyć pierwsze oznaki, ogłoszonych przez Donalda Trumpa na początku kwietnia ceł.
14:30, Stany Zjednoczone, dane o inflacji za maj:
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Wskaźnik CPI: prognoza 0,2% m/m; poprzednio 0,2% m/m;
- Wskaźnik CPI: prognoza 2,5% r/r; poprzednio 2,3% r/r;
- Bazowy wskaźnik CPI: prognoza 0,3% m/m; poprzednio 0,2% m/m;
- Bazowy wskaźnik CPI: prognoza 2,9% r/r; poprzednio 2,8% r/r;
Konsensus zakłada wzrost głównej miary CPI o 0,2% m/m, a inflacji bazowej (z wyłączeniem energii i żywności) o 0,3% m/m.
Wpływ taryf celnych
W maju wojna handlowa trwała już w pełnej skali przez cały miesiąc. Dlatego będzie to ważny raport w ocenie wpływu ograniczeń handlowych na kształtowanie cen w USA. Oczekuje się, że majowy odczyt przyniesie pierwszy wzrost inflacji bazowej w tym roku, co pokaże, że wpływ ceł handlowych na inflację jest realny. Przykładowo ceny sprzętu audio wzrosły zaczynają rosnąć w rekordowym tempie w ostatnich dwóch miesiącach. Podwyżki zaczynają obejmować także meble, odzież, elektronikę oraz samochodowy, czyli wszystkie kategorie dóbr zależnych od importu.
Z drugiej strony obserwowaliśmy dalszy spadek inflacji usługowej w ostatnich miesiącach, a dodatkowo spadała inflacja transportowa, motywowana niższymi cenami paliw. Jednocześnie jednak obserwujemy ożywienie od strony inflacji żywnościowej.
Cła na większość kluczowych produktów spadły w maju, ale nie oznacza to, że ceny konsumenckie uległy obniżeniu. Wciąż oczekuje się wzrostu cen w kluczowych kategoriach konsumenckich. Źródło: Bloomberg Finance LP
Perspektywy dla inflacji przedstawione na wykresach
Inflacja usługowa spadła dosyć wyraźnie w ostatnich miesiącach (z pominięciem kosztów czynszowych). Z drugiej strony przedsiębiorcy sygnalizują, że rośnie presja inflacyjna, co obrazują między innnymi indeksy regionalne czy indeksy ISM. Źródło: Macrobond, XTB
Subindeks cenowy z raportu ISM dla sektora usług wskazuje na wyraźnie rosnącą presję inflacyjną, która może doprowadzić do zastopowania dalszego spadku inflacji usługowej. Źródło: Macrobond, XTB
Choć w ujęciu rocznym to ceny paliw odpowiadają w głównej mierze za ograniczenie inflacji, to jednak ceny paliw pozostają stabilne w ostatnich miesiącach. Wskazany subindeks cenowy z raportu ISM dla sektora usług wskazuje z wyprzedzeniem, że inflacja może odbić w najbliższej perspektywie. Źródło: Macrobond, XTB
Sama inflacja i tak odbije w związku z czynnikami bazowymi (chyba, że będziemy mieli wyraźny spadek inflacji z miesiąca na miesiąc). Jeśli jednak czynniki dotyczące handlu międzynarodowego będą miały większy wpływ na inflację w kolejnych miesiącach, inflacja może odbić mocniej niż ścieżka zakładana przez średnią miesięczną inflację na poziomie 0,1-0,2%. Źródło: Macrobond, XTB
Spojrzenie na EURUSD
Reakcja rynku przed publikacją raportu nie jest jednoznaczna. Dolar zachowuje się mieszanie, a obecnie lekko traci w stosunku do euro. Podobnie wyglądają notowania na rynku akcji. Po wczorajszych wzrostach kontrakty terminowe lekko tracą. Oprócz raportu CPI w dniu dzisiejszym inwestorzy wyczekują także jakichkolwiek szczegółów na temat dwudniowych negocjacji handlowych między Chinami a USA. W momencie publikacji EURUSD zyskuje 0,08% do 1,14336.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
