Premier Francji François Bayrou ogłosił, że 8 września podda swój rząd pod głosowanie wotum zaufania w Zgromadzeniu Narodowym, po ogłoszeniu ogólnej polityki dotyczącej orientacji budżetowych. Jeśli wniosek zostanie odrzucony — co byłoby pierwszym takim przypadkiem w V Republice — rząd będzie zmuszony do rezygnacji. Biorąc pod uwagę obecny impas parlamentarny, rozwiązanie Zgromadzenia Narodowego wydaje się nieuniknione, co zwiększa ryzyko ponownego pogrążenia kraju w tym samym politycznym impasie, jednocześnie opóźniając dalsze prace nad projektem budżetu na 2026 rok.
Stanowiska Partii
Na lewicy, La France Insoumise (radykalna lewica) i Europe Écologie-Les Verts (zielona lewica) spodziewają się, co nie jest zaskoczeniem, głosować przeciwko wotum zaufania. Pozycja Partii Socjalistycznej pozostaje jednak decydująca. Chociaż Boris Vallaud, przewodniczący grupy socjalistycznej w Zgromadzeniu, i Olivier Faure, pierwszy sekretarz PS, obaj ogłosili swój sprzeciw, negocjacje z rządem nie mogą być wykluczone. Przebudowa gabinetu obejmująca ministrów socjalistycznych oraz wycofanie propozycji zniesienia dwóch dni świątecznych mogłoby potencjalnie zmienić ich stanowisko.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Na prawicy, Rassemblement National znajduje się w delikatnej sytuacji. Do tej pory powstrzymywało się od obalenia rządu, nie popierając wniosków o wotum nieufności. Jednak głosowanie nad wotum zaufania ma zupełnie inny symboliczny ciężar: poparcie rządu podważyłoby jego wizerunek jako obrońcy wyborców z klasy pracującej i średniej. Politycznie nie do utrzymania, taki ruch wydaje się wykluczony. RN spodziewa się więc głosować przeciwko wotum zaufania.
Parlamentarna Arytmetyka
Spośród 577 deputowanych, co najmniej 264 jest już pewnych, że będą przeciwni rządowi, co wciąż jest poniżej wymaganych 289 głosów, aby pozbawić go zaufania. Jeśli Partia Socjalistyczna dołączy do opozycji, całkowita liczba wzrośnie do 330, co uczyni upadek władzy wykonawczej nieuniknionym. Nawet wstrzymanie się od głosu przez socjalistów wystarczyłoby do obalenia rządu, ponieważ wymagana większość spadłaby wtedy do 256 głosów. PS zatem trzyma klucz do głosowania 8 września.
Źródło: Toute l'Europe
Ryzko Paraliżu Budżetowego
Scenariusz najczęściej przewidywany przez rynki pozostaje odrzucenie wotum zaufania, co prowadzi do rezygnacji rządu, a następnie rozwiązania Zgromadzenia Narodowego i nowych wyborów. Jednak taki wynik wprowadziłby długi okres niepewności: prawie miesiąc byłby potrzebny na zwołanie nowego Zgromadzenia, a następnie kilka dni na utworzenie rządu. Proces budżetowy musiałby wtedy rozpocząć się prawie od zera, niebezpiecznie przesuwając harmonogram budżetu na 2026 rok.
Takie opóźnienia zwiększyłyby napięcia polityczne i społeczne oraz zwiększyłyby ryzyko "pustego roku", co zakłóciłoby trajektorię redukcji długu Francji. Już teraz francuski 10-letni OAT zbliża się do 3,6%, poziomu oporu technicznego, poza którym może nastąpić niekontrolowany wzrost rentowności, w czasie gdy obsługa długu ma stać się największym pozycją budżetową państwa do 2027 roku.
Reakcja rynku
Banki i ubezpieczyciele są wśród najbardziej dotkniętych. Société Générale spadł o 8,20%, a Crédit Agricole o 6,01%, narażone zarówno na ryzyko stóp procentowych (ponieważ rosnące rentowności obniżają wartość posiadanych przez nie obligacji skarbowych), jak i ryzyko kredytowe (w miarę jak rosną obawy dotyczące zdolności państwa do spłaty). Firmy budowlane i infrastrukturalne, bardziej zależne od krajowej gospodarki, również są pod presją: Vinci, Bouygues i Saint-Gobain odnotowały gwałtowne spadki.
W przeciwieństwie do tego, sektory zorientowane międzynarodowo, takie jak luksus i opieka zdrowotna, pozostają odporne. LVMH, Hermès, L’Oréal, Sanofi i Kering utrzymały się na stałym poziomie, potwierdzając swoją rolę jako bezpieczne przystanie w czasach niestabilności politycznej i finansowej.
FRA40 (H4)
Źródło : xStation5
Francuski Odział XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
