Japońska gospodarka rośnie, mieszane dane o inflacji z Chin

Podsumowanie:

• Japońska gospodarka notuje większe wzrosty w II kwartale niż się tego spodziewano 
• Inflacja konsumencka CPI w Chinach rośnie podczas gdy PPI spada, co jest niechcianym połączeniem dla PBoC
• Matteo Salvini powiedział, że nie ma już większości w parlamencie, co może doprowadzić do przyspieszonych wyborów we Włoszech

Gospodarka Japonii rośnie

Japońska gospodarka rozwijała się w tempie 0,4% w ujęciu kwartalnym, jest to wynik znacznie powyżej oczekiwanego wzrostu o 0,1%. Stopa wzrostu w poprzednim kwartale została znacząco skorygowana do 2,8% z 2,2% w ujęciu rocznym. Wzrost był napędzany głównie przez konsumpcję prywatną oraz nakłady brutto na środki trwałe, dodając odpowiednio 1,4 i 1,2 punktu procentowego do wzrostu zannualizowanego w ujęciu kwartalnym. Warto zwrócić uwagę, że wkład z konsumpcji prywatnej był najwyższy od pierwszego kwartału 2014 roku. Należy jednak zauważyć, że wzrost ten został prawdopodobnie wzmocniony przez 10-dniowe święta państwowe i zwiększone zakupy dóbr trwałych przed podwyżką podatku od sprzedaży. Silny popyt krajowy również odzwierciedlał solidny wzrost importu, jednak dane dotyczyły przede wszystkim ropy naftowej i energii. Jednocześnie eksport obniżył się o 0,1% w ujęciu kwartalnym, co dało ujemny wynik eksportu netto w wysokości 1,2%. Na froncie inwestycyjnym, GFCF wzrósł o 1,5% w porównaniu z pierwszymi trzema miesiącami 2019 r., niemal podwajając tempo wzrostu oczekiwanego przez badanych ekonomistów. Ponadto deflator PKB przyspieszył do 0,4% z 0,1% w ujęciu rocznym, przekraczając medianę 0,3%. W przyszłości można się spodziewać, że trzeci kwartał będzie równie solidny z uwagi na wyższe zakupy konsumenckie przed podwyżką podatku od sprzedaży. 

Wzrost japońskiego PKB w II kwartale był napędzany głównie przez wydatki gospodarstw domowych i inwestycje kapitałowe. Źródło: Makrobond, XTB

Mieszane dane o inflacji w Chinach

Mimo że indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł do 2,8% w ujęciu rocznym w ubiegłym miesiącu (powyżej oczekiwanej wartości 2,7%), tempo wzrostu cen w fabrykach spadło do -0,3% z 0% w czerwcu, co stanowi pierwszy roczny spadek od prawie trzech lat. Taka mieszanka komplikuje wysiłki PBoC zmierzające do pobudzenia wzrostu gospodarczego, ożywienia PPI, groziłoby to przekroczeniem pożądanego progu 3% dla CPI. Z drugiej strony, trzeba być świadomym faktu, że kolejny wzrost CPI był napędzany cenami żywności, a czynnik zewnętrzny pozostawał poza wpływem polityki pieniężnej. W lipcu ceny świeżych owoców wzrosły aż o 39,1% w ujęciu rocznym, podczas gdy ceny wieprzowiny, dotkniętej afrykańskim pomorem świń, wzrosły o 27% - te dwie kategorie dodały aż o 1,22 punktu procentowego do wzrostu CPI. Fakt, że presja inflacyjna napędzana przez rynek krajowy pozostaje na niskim poziomie, jest również podkreślany przez niezmienione i ograniczone tempo podstawowego wskaźnika CPI na poziomie 1,6%. W rezultacie uważamy, że wszelkie podwyżki stóp procentowych w Chinach nie są brane pod uwagę, podczas gdy obniżki stóp procentowych wydają się bardziej prawdopodobne, biorąc pod uwagę warunki panujące za granicą. Handel na sesji azjatckiej odbywał się dotychczas dość spokojnie największym zwycięzcą jest koreański KOSPI (KOSP200), który w momencie pisania niniejszego raportu wzrósł o 1,1%. Należy zwrócić uwagę, że cena odbija się od ważnego wsparcia technicznego. Pod uwage należy brać dwa opory: przy poziomie 256 i 261 punktów. Źródło: xStation5.

Inne wiadomości:

• Matteo Salvini, powiedział w czwartek, że nie ma już większości w rządzie, w związku z tym szybkie wybory mogą się odbyć już w październiku (nieoficjalne informacje).
• Niemiecka nadwyżka na rachunku obrotów bieżących wyniosła w czerwcu 20,6 mld EUR, czyli powyżej oczekiwanych 21,7 mld EUR; eksport spadł o 0,1%, a import wzrósł o 0,5% w ujęciu miesięcznym.