Kontrakty terminowe na kakao na ICE (COCOA) tracą dziś blisko 3,5%, ponieważ rynek koncentruje się na sezonie 2025/2026, oczekując wyraźnej poprawy podaży. Rozpoczęcie sezonu zbiorów na Wybrzeżu Kości Słoniowej (największy producent kakao na świecie), zaplanowane na 1 października, przyniosło perspektywę napływu nowej podaży na rynek. W efekcie ceny kakao spadły już o ponad 50% od historycznych maksimów.
Obecnie inwestorzy czekają na dane dotyczące przerobu kakao w kluczowych regionach, które zostaną opublikowane w przyszłym tygodniu. Jeśli odczyt okaże się niższy od oczekiwań – co jest scenariuszem prawdopodobnym – możemy spodziewać się potwierdzenia technicznej formacji głowy z ramionami oraz wzrostu presji sprzedażowej na kontraktach terminowych na kakao. Uczestnicy rynku i spekulanci mogą wtedy przesunąć swoją uwagę z niedoboru podaży na środowisko niskiego popytu i znaczną poprawę produkcji kakao w przyszłym roku.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Źródło: xStation5
Perspektywa rynku kakao (CoT – 23 września 2025)
Commercials (producenci, handlowcy, przetwórcy, użytkownicy)
-
Wyraźnie po stronie krótkiej: ok. 50,4 tys. kontraktów short vs. 27,1 tys. long.
-
To klasyczna postawa zabezpieczająca – producenci i przetwórcy chronią się przed ryzykiem dalszych wzrostów cen, sprzedając kontrakty futures.
-
Wzrost krótkich pozycji commercials sugeruje, że strona podażowa rynku spodziewa się wysokich cen i aktywnie się zabezpiecza.
Managed Money (fundusze spekulacyjne)
-
Wyraźnie po stronie długiej: 16,9 tys. long vs. 10,1 tys. short.
-
To wskazuje, że kapitał spekulacyjny wciąż gra na wzrost cen kakao, mimo dużego shortowania przez commercials.
-
W ostatnim tygodniu fundusze dodały ok. +1,5 tys. nowych shortów, co sygnalizuje rosnącą ostrożność.
Wnioski z układu pozycji
-
Widać klasyczny konflikt ról: producenci pozostają defensywni (short), podczas gdy fundusze utrzymują przewagę po stronie long.
-
Taki układ często oznacza, że rynek pozostaje pod presją podaży, choć kapitał spekulacyjny nadal wspiera wzrosty.
-
Wraz z rosnącą liczbą shortów ze strony commercials i ostrożnym zwiększaniem shortów przez fundusze, rynek może wejść w fazę konsolidacji, z ryzykiem realizacji zysków po wcześniejszych zwyżkach.
Commercials mocno zabezpieczają się przed niższymi cenami, sprzedając po bieżących, podczas gdy duzi spekulanci wciąż stawiają na dalsze wzrosty – choć z większą ostrożnością niż wcześniej. Sugeruje to potencjalnie rosnącą presję na pozycjonowanie funduszy, szczególnie jeśli dane o przerobie wskażą na spowolnienie popytu na czekoladę i inne produkty kakaowe. Z drugiej strony, rynki będą uważnie śledzić prognozy pogody i start sezonu zbiorów w Afryce.
Źródło: CFTC
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
