Kontrakty terminowe na kakao (COCOA) na ICE rosną dziś o ponad 7%, a doniesienia o ekstremalnej pogodzie (susze, ulewy) w Afryce, w połączeniu z obawami o podaż sprawiły, że spora ilość pozycji krótkich na kakao została zlikwidowana, wymuszając pokrywanie ich przez traderów oczekujących spadku cen.
- Dostawy kakao z Wybrzeża Kości Słoniowej w trwającym sezonie 2024/2025 spadły o 2% r/r do 10 sierpnia. Wzrost wysyłek surowca z kluczowego dla rynku kraju słabnie i r/r wskazuje poprawęo 6% wobec 35% r/r w grudniu. Zapasy w monitorowanych portach ICE spadły do niemal 2-miesięczngo minimum na poziomie 2,283 mln worków
- Dwaj najwięksi producenci kakao na świecie tj. Ghana i Wybrzeże Kości Słoniowej (WBK) doświadczają suszy, mimo intensywnych opadów deszczu w niektórych regionach Afryki Zachodniej (Nigeria, Kamerun).
- Do tej pory ulewy pojawiły się miejscowo m.in. w Kamerunie, jednak przez wysoką intensywność zagroziły jakości ziaren, których plantatorzy nie mogą odpowiednio osuszyć.
- Przytaczani przez Bloomberga rolnicy z WBK wskazują, że mimo trudnej pogody, widzą poprawę warunków dla tzw. cherelli w przyszłym sezonie 2025-2026. Z kolei w Ghanie plantatorzy narzekają na więdnięcie cherelli, a w Nigerii ulewy zakłóciły procesy osuszania ziaren na przemysłową skalę. Nieco lepsze warunki panują na południowym zachodzie kraju.
- Lindt & Spruengli (LISN.CH) w lipcu obniżył prognozę marż z powodu większego, niż oczekiwano, spadku sprzedaży czekolady w pierwszej połowie 2025. Największy, globalny kontraktowy producent czekolady Barry Callebaut (BARN.CH) w ubiegłym miesiącu kolejny raz obniżył prognozę wolumenu sprzedaży, powołując się na zbyt wysokie ceny (za okres marzec-maj spadek o prawie 10%, najmocniej od 10 lat).
- Obawy o popyt nie ciążą kontraktom, w miarę jak rynek oczekuje, że strukturalny niedobór na rynku kakao utrzyma się dłużej, a trwałe wyjście z problemów z chorobami drzew być może będzie wymagało długotrwałych procesów opartych na technologiach zaawansowanych jak np. CRISPR, czyli terapia genowa (nad czym eksperymentuje już Mars). Narodowy Instytut Badań i Rozwoju w Kamerunie pracuje już nad hybrydami ziaren kakao, odpornymi na pogodę. Ryzyko pogodowe utrwala obraz rynku, sprzyjający wzrostom.
COCOA (interwał D1)
Ceny kakao testują górne ograniczenie 'linii najmniejszego oporu', a w okolicach 7700 - 8000 USD za tonę zarysowało się silne wsparcie. Kolejne istotne poziomy to okolice 9500 - 10000 USD za tonę, gdzie zadyszkę złapało ostatnie odbicie. Wydaje się, że połączenie płaskiego, lub delikatnie niższego popytu na kakao nie jest w stanie uspokoić rynku wobec trudnej sytuacji podażowej w kluczowych regionach, a spadek wolumenów zamówień musiałby być głęboki, by zapewnić trwałe normowanie się cen.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Źródło: xStation5
Kluczowe obserwacje z raportu CoT (dane na 5 sierpnia)
Dane CoT wskazują, że producenci/kupcy i inne firmy bezpośrednio zaangażowane w hedging kakao oczekują spadków cen (uważają ceny obecne za atrakcyjne do sprzedaży).
- Duzi spekulanci tzw. Managed Money oczekują wzrostu cen i działają odwrotnie do Commercials, którzy znaleźli się pod dużą presją właśnie dziś.
- Spekulanci zwiększyli w ostatnim tygodniu pozycje długie o 464 kontrakty, a krótkie tylko o 125. Z drugiej strony, komercyjne podmioty na ICE redukowały zarówno długie, jak i krótkie pozycje. Jednak wciąż są zdecydowanie po 'krótkiej stronie'.
- Najwięksi spekulanci kontrolują ok. 25% wszystkich pozycji krótkich na kakao (4 podmioty anonimowe) wobec 15 do 17% po stronie długiej, co potencjalnie wskazuje na dominujące, duże instytucje 'shortujące' ceny.
- Commercials zabezpieczają przyszłą produkcję przed spadkami cen, a spekulanci grają pod utrzymanie trendu wzrostowego.
Dzisiejsze wzrosty kakao potencjalnie sugerują likwidację dużych pozycji po stronie 'commercials' i zwiększają wzrosty zysków po stronie dużych spekulantów.
Źródło: CFTC
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
