Dzisiejsza sesja na GPW potwierdziła, jak istotny wpływ na rynki akcji mają decyzje banków centralnych zarówno globalnych, jak i lokalnych. Obniżka stóp procentowych przez Fed w grudniu o 25 punktów bazowych do przedziału 3,50–3,75% została odebrana jako pierwszy sygnał łagodzenia polityki monetarnej w USA. Choć decyzja była ostrożna, a głosy członków FOMC podzielone, rynki zinterpretowały ją jako impuls do stabilizacji apetytu na ryzyko. W praktyce oznacza to, że globalny kapitał w pierwszej kolejności koncentruje się na największych i najbardziej płynnych spółkach blue chip, które stanowią benchmark dla rynków. Segmenty średnich i małych spółek pozostają pod presją selektywności, a dopiero w kolejnych etapach kapitał spływa w kierunku bardziej ryzykownych walorów.
Podobny mechanizm działa lokalnie w Polsce. Grudniowa obniżka stóp NBP o 25 punktów bazowych do poziomu 4,0 procent obniża koszt finansowania i stopę wolną od ryzyka, wspierając wyceny krajowych akcji. Banki zyskują na poprawie marż przy dobrej jakości portfela kredytowego, a spółki wrażliwe na koszty długu takie jak deweloperzy czy firmy infrastrukturalne mogą łatwiej finansować swoje inwestycje. Łagodzenie polityki monetarnej w Polsce działa więc jako katalizator wzrostu płynnych aktywów, zwiększając atrakcyjność rynku akcji w porównaniu z bezpiecznymi instrumentami dłużnymi.
Decyzje banków centralnych wpływają również pośrednio przez kursy walutowe i ceny surowców. Osłabienie dolara w ostatnich dniach zwiększa atrakcyjność rynków wschodzących, w tym polskiego, wspierając spółki eksportowe i surowcowe. W efekcie powstaje korzystne otoczenie makroekonomiczne dla blue chipów i części spółek cyklicznych, które w największym stopniu korzystają z niższego kosztu kapitału i poprawy globalnych warunków finansowych.
W szerszym kontekście obserwujemy klasyczny scenariusz risk-on po decyzjach banków centralnych. Kapitał zagraniczny najpierw lokuje się w najbardziej płynnych i bezpiecznych segmentach rynku, stabilizując indeksy największych spółek, natomiast średnie i małe spółki pozostają pod presją selektywności rynków. Tworzy to charakterystyczną strukturę rynku, w której wzrost blue chipów jest wyraźny, a segmenty mid i small caps reagują bardziej stonowanie.
Długoterminowo rynki powinny obserwować kilka kluczowych czynników. Przede wszystkim politykę Fed i perspektywy stóp procentowych w USA. Dalsze łagodzenie stóp może przedłużyć globalny apetyt na ryzyko, natomiast nagła zmiana tonu komunikatów może szybko zmienić nastroje. Istotny pozostaje również cykl obniżek w Polsce, który wpływa na koszt kapitału, rentowność banków i kondycję spółek zadłużonych. Nie mniej ważne są kursy walutowe i ceny surowców, które mają bezpośredni wpływ na zyski spółek eksportowych i surowcowych. Wreszcie selektywność rynków w segmentach mid i small caps pozostaje czynnikiem determinującym strukturę wzrostu, ponieważ w środowisku spadających stóp kapitał najpierw trafia do dużych płynnych spółek, a dopiero później w bardziej ryzykowne segmenty rynku.
Dzisiejsza sesja pokazała, że decyzje banków centralnych znacząco wpływają na nastroje na rynku, nadając polskiemu parkietowi świąteczny, pozytywny ton. Płynne, duże spółki skorzystały w największym stopniu z łagodzenia polityki monetarnej i poprawy apetytu na ryzyko, natomiast średnie i małe firmy pozostają pod ścisłą obserwacją rynków. W obecnym otoczeniu kluczowe znaczenie ma koncentracja na najbardziej płynnych walorach i sektorach korzystających z łagodzenia polityki monetarnej przy jednoczesnym ostrożnym, selektywnym podejściu do mniej płynnych segmentów rynku.
Na godzinę 16:50 WIG20 zyskuje około 0,8%, mWIG40 cofa się o 0,6, a sWIG80 oscyluje na granicy wczorajszego zamknięcia.Mikołaj Sobierajski
Analityk Rynku Akcji XTB
Duże spadki spółek technologicznych 📉🖥️
🔝Srebro z tygodniowym wzrostem 10%
US OPEN: Wyceny pod presją prognoz AI, w tle fala deregulacji
Puls GPW: Świąteczny optymizm na warszawskim parkiecie
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
