Narodowy Bank Polski opublikował najnowsze dane dotyczące kondycji sektora bankowego za okres od stycznia do sierpnia 2025 roku. Wyniki pokazują, że banki utrzymują bardzo dobrą formę. Zysk netto osiągnął poziom 33,3 miliarda złotych, co oznacza wzrost o 15,4 procent w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Przychody operacyjne netto wyniosły natomiast około 93,6 miliarda złotych. To kolejny sygnał, że sektor pozostaje jednym z najbardziej dochodowych segmentów krajowej gospodarki.
Mimo silnych fundamentów finansowych, przed branżą pojawiają się poważne zagrożenia. Rząd zapowiedział wprowadzenie zmian w systemie podatkowym, które obejmą podniesienie stawki CIT dla instytucji finansowych. Obecnie wynosi ona 19 procent, ale od 2026 roku ma wzrosnąć do 30 procent, a następnie być stopniowo redukowana do 23 procent do końca 2028 roku. Jednocześnie planowana jest częściowa obniżka podatku bankowego w kolejnych latach. Choć może to z pozoru wydawać się działaniem kompensacyjnym, przedstawiciele sektora wyrażają głębokie zaniepokojenie. Analitycy alarmują, że nowy system podatkowy może ograniczyć zdolność banków do udzielania kredytów, co z kolei odbije się negatywnie na finansowaniu gospodarki.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąNiepokój związany z planowanymi zmianami odczuwają również inwestorzy. Przez ostatnie kwartały to właśnie sektor bankowy był jednym z głównych motorów napędowych dla warszawskiej giełdy, w dużym stopniu przyczyniając się do tego, że indeks WIG20 przebił poziom 3000 punktów. Obawy o przyszłe zyski banków i ich zdolność do wypłaty dywidend stawiają pod znakiem zapytania kontynuację tej pozytywnej passy. W szczególności dotyczy to inwestorów zagranicznych, którzy stanowią znaczną część kapitału obecnego na polskim rynku. Dla nich zmiany w prawie podatkowym są nie tylko ryzykiem finansowym, ale również sygnałem, że klimat inwestycyjny może się pogarszać.
Na rynku pojawia się coraz więcej opinii, że planowane zmiany mają charakter doraźny i są podyktowane koniecznością ratowania budżetu. Struktura finansów publicznych nie jest stabilna, a w perspektywie zbliżających się wyborów w 2027 roku rząd raczej nie zdecyduje się na ograniczenie wydatków społecznych. W efekcie to właśnie banki jako sektor zyskowny i politycznie mniej ryzykowny, zostały wytypowane jako źródło dodatkowych dochodów dla państwa.
W nadchodzących dniach Rada Ministrów ma zająć się projektem ustawy podnoszącej podatek CIT dla sektora bankowego. Po zatwierdzeniu przez rząd, dokument trafi do Sejmu, gdzie rozpocznie się jego formalne procedowanie. Wszystko wskazuje na to, że prace legislacyjne ruszą już w październiku. Rynki będą uważnie śledzić nie tylko ostateczny kształt przepisów, ale również tempo ich wprowadzania. Jeśli ustawa zostanie przyjęta jeszcze w czwartym kwartale, nowy system podatkowy może wejść w życie z początkiem 2026 roku. To rodzi dodatkową niepewność, która już teraz wpływa na nastroje inwestorów i perspektywy całego sektora finansowego.
Inwestorzy za oceanem skupiają swoją główną uwagę na rosnącym ryzyku zamknięcia administracji federalnej w Stanach Zjednoczonych. Trwający impas w Kongresie dotyczący budżetu może doprowadzić do tzw. „shutdownu”, czyli czasowego zawieszenia działalności wielu agencji rządowych. W praktyce oznacza to, że spora część instytucji państwowych może zostać tymczasowo zamknięta lub ograniczyć swoją działalność, co może sparaliżować wybrane sektory gospodarki.
To zagrożenie nie dotyczy jedynie samego USA, ale wywołuje niepokój również na globalnych rynkach finansowych, które uważnie obserwują rozwój sytuacji. Potencjalne konsekwencje „shutdownu” obejmują spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego największej światowej gospodarki, zakłócenia na rynkach finansowych oraz wzrost zmienności na giełdach międzynarodowych. Przedłużający się impas budżetowy może osłabić zaufanie inwestorów do stabilności finansów publicznych USA, a także wywołać efekt domina, który negatywnie wpłynie na kondycję gospodarek innych państw. W związku z tym kryzys polityczny w USA postrzegany jest jako poważne wyzwanie dla globalnej stabilności ekonomicznej i finansowej.
Mikołaj Sobierajski
Analityk Rynku Akcji XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
