Jutro bardzo ważny dzień dla inwestorów na Wall Street, choć jednocześnie również dla wielu innych rynków. Można jednak zadać sobie pytanie, czy jutrzejsze dane z amerykańskiego rynku pracy mają w ogóle znaczenie dla cen na giełdzie? Odpowiedź na to pytanie otrzymamy jutro o 14:30, kiedy zobaczymy, czy rynek reaguje na odczyt. Z drugiej strony wiele wskazuje na to, że przynajmniej na ten moment, dane nie mają dużego znaczenia.
Rynek oczekuje odczytu na poziomie 700 tys. Z kolei raport ADP pokazał odczyt nieco poniżej tego poziomu, choć jednocześnie wyraźnie powyżej oczekiwań na poziomie 600 tys. Z drugiej strony raport ADP oraz NFP dotyczący zatrudnienia w USA znacząco rozmijają się od początku pandemii, a w szczególności w ostatnim czasie, ze znacząco gorszymi odczytami po stronie raportu rządowego, czyli NFP. Stany Zjednoczone muszą pokazać w końcu dobry odczyt wzrostu zatrudnienia, aby sprostać dobrym prognozom gospodarczym. Warto też zauważyć, że liczba miejsc pracy w USA jest obecnie rekordowa, powyżej 9 milionów. To wszystko budzi presję na wzrost płac, gdyż Amerykanie nie chcą podejmować pracy. Podsumowując te kilka czynników można zadać sobie pytanie, czy dane mają faktycznie znaczenie. Wydaje się, że w krótkim terminie w zasadzie znikome. Rynek jest zalewany gigantyczną ilością gotówki. Nawet jeśli Fed zacząłby ograniczać program QE, to wciąż bilans będzie gargantuiczny, a w grę wejdzie wtedy również program stymulacji fiskalnej. Teraz mówi się nie tylko o programie infrastrukturalnym, ale również nastawionym na edukację. Wszystkie te programy idą w biliony dolarów! Sam Fed prowadzi obecnie ogromne programy reverse repo, polegające na ściąganiu płynności z rynku, co oczywiście pokazuje, że jest jej aż nadto. Przy takich warunkach jest niemal niemożliwe, aby rynek doświadczył jakichś stałych negatywnych wpływów ze strony danych. Oczywiście, gdyby doszło do znacznego zwiększenia presji na zmianę polityki monetarnej, mogłoby dojść do większych przetasowań na rynku. Niemniej nie wydaje się, żeby był to problem na ten moment. Dodatkowo warto wspomnieć o tym, że wciąż w USA obserwujemy ogromne programy wsparcia dla bezrobotnych, które zakończą się dopiero wczesną jesienią. Wobec tego dopiero we wrześniu będziemy w stanie ocenić, czy rynek pracy faktycznie ulega znaczącej poprawie.
Nowy miesiąc, kwartał oraz półrocze rozpoczynają się bardzo dobrze dla Wall Street. Obserwowaliśmy nowe rekordy na S&P 500 oraz Nasdaq. Dobrze sesja przebiegała również w Europie. Przed 18:00 S&P 500 zyskiwał 0,3%, natomiast Nasdaq zaczął tracić. DAX zyskał na koniec sesji 0,5%, natomiast WIG20 zakończył dzień niemal 1,5% wzrostem, co doprowadziło do wyjścia na nowe lokalne szczyty.
Michał Stajniak
Starszy Analityk Rynków Finansowych
XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Podsumowanie dnia: Wall Street kończy tydzień spokonym wzrostem 🗽Kryptowaluty tracą
3 rynki do obserwacji w przyszłym tygodniu (05.12.2025)
Komentarz Giełdowy: Stopy w dół, indeksy w górę. Jak zakończy się rok na giełdach?
US100 zyskuje po danych PCE📈
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
