W ostatnich dniach WIG radzi sobie bardzo słabo na tle głównych, europejskich benchmarków. Globalny kapitał wyparowuje z akcji rynków wschodzących w miarę słabnącej gospodarki Chin i coraz mocniejszego dolara. Dziś WIG20 był liderem spadków na europejsiej sesji, indeks cofnął się o ponad 2% i spadł do 2044 pkt. Postępująca wyprzedaż na chińskich indeksach wyraźnie zbiegła się ze słabnącymi sentymentami na polskim rynku, a problemy Chin bynajmniej nie wyglądają na tymczasowe. Wall Street nie zdołało utrzymać dziś wzrostów wobec zbliżających się 'minutes' z lipcowego posiedzenia Fed. WIG20 czeka korekta w drugiej połowie roku?
Od strony danych makro dzisiejsze odczyty wydawały się dość pozytywne dla kupujących ale nie wystarczyło to do poprawy sentymentów na giełdzie polskiej, Raport PKB ze strefy euro wskazał 0,6% - zgodnie z oczekiwaniami i nieco mniej niż 1% poprzednio, w ujęciu kwartalnym także okazał się zgodny z prognozą. Produkcja przemysłowa wypadłą znacznie lepiej, odczyt wskazał 0,5% choć rynki oczekiwały niewielkiego 0,1% spadku. Dane o inflacji bazowej w Polsce okazały się 'pozytywne' z 10,6% spadkiem r/r wobec 10,7% prognozowanego - potwierdziły stopniowe osłabianie się presji cenowej w krajowej gospodarce. Trudno oczekiwać jednak 'rozkwitu' PKB przy jednoczesnej dezinflacji. Dzisiejsze dane PKB Polski okazały się słabsze niż oczekiwano i w ujęciu k/k gospodarka skurczyła się o 3,7% wobec 2,5% prognoz oraz 0,5% w ujęciu rocznym choć oczekiwano dynamiki 0,3% spadku - podobnej do poprzedniego odczytu. Dane bynajmniej nie są pozytywne i podkreśliły, że gospodarka Polski nie jest ze stali. Choć reakcję rynku ciężko powiązać z samym odbiorem techniczej recesji w Polsce, która była oczekiwana (dwa kwartały niższego r/r PKB pod rząd), wpisały się one w szersze pogorszenie koniunktury na rynkach wschodzących.
W Chinach chwieje się jeden z największych deweloperów Country Garden, który nie wypłacił odsetek obligatariuszom. Problemy chińskiego rynku nieruchomości, w którym lokowane są przez obywateli potężne pieniądze (pewnego rodzaju zabezpieczenie przyszłości - emertyrury nie są w Chinach powszechne) znane są już od dawna. W 2021 bankrutowało Evergrande, nakładając potężną presję na cały sektor. Od tego czasu problemy makro gospodarki Chin wcale nie ustąpiły i mimo otwarcia po pandemii oraz relatywnie niskich stóp procentowych Chińczycy wciąż nie chcą wydawać pieniędzy i kupować nieruchomości. Represyjna polityka chińskich władz skutecznie zniechęciła obywateli do wydatków, napawając ich niepewnością co do przyszłych warunków w kraju i magazynowania rekordowych oszczędności. Dane zebrane przez Goldman Sachs wskazują na spadkową dynamikę cen nieruchomości w kluczowych miastach Chin, dynamika ta ostatnio przyspieszyła w ujęciu miesiąc do miesiąca. Jednocześnie sprzedaż nowych domów notuje ponad 30% spadek r/r co podkreśla tylko, że problem rynku nieruchomości Chin nie zostanie rozwiązany tak szybko, jak chcialyby tego byki. Analitycy Moody's ostrzegli, że potencjalny upadek Country Garden może wpłynąć na sentyment do globalnego rynku akcji - co za tym idzie zwłaszcza na indeksy z rynków wschodzących, w tym WIG.
W najbliższych tygodniach sentyment do polskiej giełdy znajdzie się więc na łasce nie tyle samego Wall Street i dolara ale również Chin, gdzie zapowiadana przez partię rządzącą pomoc fiskalna wciąż jest dość mocna by wesprzeć odreagowanie gospodarki. Inwestorzy nad Wisłą powinni mieć nadzieję na relatywnie gołębi wydźwięk dzisiejszego protokołu FOMC oraz pomyślną restrukturyzację Country Garden, która mogłaby dać więcej miejsca bykom na chińskich indeksach. W innym przypadku test 2000 pkt. na WIG20 wydaje się być kwestią czasu.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
DAX spadł 12% od szczytu 📉Dwie spółki do obserwacji w kwietniu
Globalstar: Czy czeka nas walka gigantów o orbitę?
Podsumowanie dnia: Nadzieje na pokój i spółki kosmiczne w centrum uwagi
Intuitive Machines: Flywheel of the space economy?
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
