Dzisiejsza sesja na GPW mijała w mieszanych nastrojach jednak ostatecznie polskie indeksy nie były w stanie jednoznacznie określić kierunku i zyskiwać wraz z innymi europejskimi benchmarkami. Optymizmowi na GPW zaszkodziło dziś nie tylko ryzyko znacznego spowolnienia gospodarki Chin - 'flagowej' dla wschodzących rynków ale także słabsze od prognoz dane z GUS. Produkcja przemysłowa, płace, PPI i zmiania zatrudnienia - wszystkie te miary negatywnie zaskoczyły inwestorów. Czy cud gospodarczy nad Wisłą wyhamowuje wraz ze spowolnieniem w Chinach?
Dzisiejsze dane makro zaskoczyły spadkową dynamiką - produkcja przemysłowa spadła o 2,7% r/r wobec 1,4% spadku w poprzednim odczycie i oczekiwanej poprawy do -0,6%. Spowolnienie w przemyśle częściowo odzwierciedliły dziś wyniki spółki Cognor, której marża netto spadła z blisko 18% do nieco ponad 3% w II kw. 2023 roku! Płace realnie wykazują spadek (dynamika niższa od inflacji) - odczyt pokazał 10,4% w lipcu wobec 11,1% oczekiwań i 11,9% poprzednio. Zmiana zatrudnienia wykazała 0,1% - zgodnie z oczekiwaniami. Tymczasem PPI okazała się -1,7% niższa r/r choć rynki oczekiwały spowolnienia w okolicach 1% na tle 0,3% poprzedniego odczytu. Presja inflacyjna w polskiej gospodarce prawdopodobnie będzie się osłabiać - patrząc na dynamikę płac ale warto podkreslić, że na tle ostatnich lat 10,4% wzrost płac r/r wciąż robi wrażenie.
Tymczasem Ludowy Bank Chin jest daleki od 'desperackiego' rzucania się na ratunek gospodarki. Inwestorzy, którzy oczekiwali silnego stimulusa w Państwie Środka mogą czuć się zawiedzeni. Dziś PbOC utrzymał 5 roczne stopy procentowe bez zmian na poziomie 4,20% przy niższej od prognoz obniżce stopy rocznej, do 3,4%. Według Economic Observer Chiny rozważają od 1 do 2 mld pożyczek dla deweloperów. Indeks Hang Seng przedłużył dziś spadki ale nastroje na europejskiej i aktualnie amerykańskiej sesji były dziś nieznacznie lepsze.
Wall Street otworzyło tydzień wzrostami, w oczekiwaniu na wyniki finansowe Nvidia i coroczną konferencję przedstawicieli banków centralnych w Jackson Hole, która rozpocznie się w czwartek. Akcjom Nvidia pomogła dziś wyższa rekomendacja analityków HSBC. Walory zwyżkują niemal 6%, przy 1% wzrośnie Nasdaq. Patrząc na obecną sytuację w globalnej gospodarce istnieje niewielka szansa na piątkowego Powella przemawiającego w równie jastrzębim tonie, co rok temu. Jednocześnie istnieje niemal równie niska szansa na przesadnie gołębi przekaz. Z pewnością zarówno wyniki Nvidia jak i ogólny wydźwięk Jackson Hole będą stanowiły istotny sygnał dla polskiej giełdy, który być może zostanie uruchomiony z istotnego pscyhologicznego poziomu 2000 pkt. To czego zdecydowanie nie chcą byki to rozczarowanie raportem Nvidia, która w I kw. wysoko postawiła sobie poprzeczke podnosząc prognozy o 50% i jastrzębi, zwięźle przemawiający w piątek Jerome Powell.
Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB
DAX spadł 12% od szczytu 📉Dwie spółki do obserwacji w kwietniu
Globalstar: Czy czeka nas walka gigantów o orbitę?
Podsumowanie dnia: Nadzieje na pokój i spółki kosmiczne w centrum uwagi
Intuitive Machines: Flywheel of the space economy?
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
